Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant sur la façon dont Bill Ackman positionne son portefeuille en ce moment. Le gars est clairement à fond dans le récit de l'IA, et je veux dire vraiment à fond.

En regardant la dernière déclaration 13F de Pershing Square, près de la moitié du capital investi d'Ackman est concentrée dans seulement trois actions liées à l'IA. C'est le genre de pari de conviction qu'on ne voit pas tous les jours, même de la part de quelqu'un comme lui, connu pour ses positions concentrées. La répartition du portefeuille vous indique exactement où il en est dans cette évolution de l'IA.

Alphabet représente environ 19 % de ce qu'il gère. Cela a du sens — Google Cloud connaît une croissance de 47 % d'une année sur l'autre, et l'entreprise détient 126,8 milliards de dollars en liquidités. Ils ont la puissance pour investir massivement dans l'IA tout en continuant à verser des dividendes et à racheter des actions. La barrière de la publicité de Google Search et YouTube leur donne le flux de trésorerie nécessaire pour financer tout ce qui vient ensuite.

Ensuite, il y a Amazon à 8,7 % du portefeuille. AWS est la plateforme d'infrastructure cloud numéro un au monde, représentant environ un tiers de toutes les dépenses cloud. Ils misent fortement sur l'IA pour accélérer la croissance — on voit une croissance des ventes en devises constantes de 24 % dans ce segment. De plus, leur écosystème publicitaire et Prime génère des revenus importants en parallèle.

Mais c’est là que ça devient vraiment intéressant. La plus grosse mise d'Ackman concerne en fait Uber Technologies, qui représente environ 20 % de son portefeuille. Et celle-ci a une thèse complètement différente des deux autres.

Le marché du covoiturage lui-même devrait passer de moins de $88 milliards en 2025 à $918 milliards d’ici 2033. C’est une expansion de 10 fois. Uber détient environ 76 % du marché américain, et l’IA est absolument fondamentale pour le fonctionnement de leur plateforme — tarification dynamique, optimisation des itinéraires, appariement conducteur-passager. Ce n’est pas seulement du covoiturage non plus. Uber Eats et leur activité de logistique de fret sont aussi des opérations dépendantes de l’IA qui profitent de l’expansion économique.

Ce qui est fou dans cette partie de la position de Bill Ackman, c’est que ce n’est pas juste parier sur l’IA comme une tendance technologique. C’est parier sur l’IA comme colonne vertébrale opérationnelle d’un marché spécifique qui est sur le point d’exploser en taille. C’est un type de conviction différent de celui des infrastructures cloud.

La concentration ici est assez audacieuse. Trois actions, près de la moitié du portefeuille, trois angles complètement différents sur l’IA. Que vous soyez d’accord ou non, c’est un signal clair sur où l’argent sérieux voit les opportunités.