J'ai remarqué une dynamique assez intéressante sur les marchés ces dernières heures. Alors que tout le reste s'effondre, le Bitcoin maintient une certaine stabilité autour de 73 940 dollars. Mais commençons par l'ordre.

Les tensions géopolitiques s'intensifient dans le Golfe Persique. L'Arabie Saoudite et les Émirats Arabes Unis, historiquement des alliés cruciaux des États-Unis dans la région, ont récemment donné leur feu vert aux forces américaines pour utiliser leurs bases militaires contre l'Iran. Ce n'est pas un détail mineur : cela transforme tout d'une opération bilatérale USA-Israël en une coalition régionale beaucoup plus large. Le fait que les alliés du Golfe entrent directement dans le conflit signifie une escalade sérieuse, le genre que les marchés n'avaient pas entièrement anticipée.

La réaction des marchés traditionnels a été immédiate et brutale. Les contrats à terme sur l'S&P 500 chutent de 0,5 %, les actions européennes s'orientent vers une baisse de 0,8 % à l'ouverture, le Brent grimpe de 4 % jusqu'à 104 dollars. Le dollar se renforce de 0,3 %. Mais la chose la plus étrange ? L'or s'effondre de 1,5 %, prolongeant ce qui est désormais sa plus longue série de pertes journalières jamais enregistrée. Un actif refuge qui s'effondre lors d'une guerre en expansion ? Cela n'a pas de sens historique.

Pendant que tout cela se produit, le Bitcoin reste autour de 73 940 dollars avec une variation de -0,93 % au cours des dernières 24 heures. L'Ether baisse de 2,86 %, Solana de 3,78 %, mais le point est que ces cryptomonnaies montrent une stabilité relative qui contraste nettement avec le chaos sur les marchés traditionnels. Le jeton censé être le plus volatile maintient une plage décente, alors que l'or, censé être stable, chute libre.

La cause la plus probable de la chute de l'or est une vente forcée par des fonds confrontés à des appels de marge sur d'autres positions. L'or est l'actif le plus liquide à vendre lorsque la liquidité est nécessaire. Mais quelle que soit la cause, cela rend encore plus remarquable le fait que les alliés qui entrent dans le conflit ne déclenchent pas une panique totale sur le marché crypto.

Le détroit d'Hormuz est en fait fermé avec seulement un trafic limité. La fenêtre de cinq jours que Trump a accordée à l'Iran expire samedi. Mais l'entrée de l'Arabie Saoudite dans le conflit change complètement le calcul : une coalition régionale combattant l'Iran constitue une guerre différente, et met en danger les infrastructures pétrolières des deux côtés du Golfe.

La vraie question qui reste est de savoir si le Bitcoin montre une véritable résilience ou si le marché attend simplement le prochain mouvement important. La semaine n'est pas finie, et le fait que les alliés régionaux s'alignent ouvertement pourrait entraîner d'autres développements. Je vais observer comment le marché réagit dans les prochains jours.