Les réactions du marché que le Bitcoin a montrées ces dernières semaines sont vraiment fascinantes. Au début, lorsque les tensions entre les États-Unis et l'Iran se sont intensifiées, comme pour d'autres actifs, le Bitcoin a subi une pression de vente, mais ses mouvements par la suite ont été complètement différents.

Lors du choc initial, le Bitcoin a chuté rapidement de 8,5 %. Mais ce n'était pas la fin. Par la suite, pendant deux semaines, le Bitcoin a surpassé l'or, le S&P 500 et les actions asiatiques en performance. Seuls le prix du pétrole et le dollar ont enregistré de meilleurs rendements, car ces deux actifs ont directement bénéficié du conflit.

En examinant de plus près les mouvements de prix, un schéma clair apparaît. Après le choc initial à la fin février, le Bitcoin a touché un creux à 64 000 dollars, puis, après une attaque de représailles par l'Iran avec des missiles, le point bas était à 66 000 dollars. Même dans un contexte de conflit continu, des acheteurs sont toujours apparus à des niveaux plus élevés. Les creux ont augmenté successivement à 68 000 dollars, 69 400 dollars, puis 70 596 dollars, montrant une tendance de récupération progressive. Actuellement, il rencontre une résistance dans la fourchette de 73 000 à 74 000 dollars, un niveau qui a été rejeté à quatre reprises.

Ce qui est intéressant, c'est que le Bitcoin n'a pas agi comme un actif refuge traditionnel. Au contraire, en tant que pool de liquidités fonctionnant 24/7, il a absorbé beaucoup plus rapidement que d'autres marchés les chocs géopolitiques. L'or a montré une volatilité bidirectionnelle, le S&P 500 a chuté, et les actions asiatiques ont connu leur pire semaine depuis mars 2020. Pendant ce temps, le Bitcoin s'est toujours rapidement redressé après chaque vente, et chaque phase de récupération a maintenu des niveaux plus élevés.

Cette résilience contraste avec le choc de début février. À cette époque, le marché a chuté brusquement à 77 000 dollars, entraînant la liquidation en chaîne de positions à effet de levier d'une valeur de 25 milliards de dollars, et la capitalisation boursière a disparu à hauteur de 80 milliards de dollars. Mais paradoxalement, cet incident a permis de liquider les investisseurs les plus vulnérables et de repositionner le marché. En conséquence, lors des actualités liées à cette guerre, ces ventes forcées ne se sont pas répétées, laissant une structure de marché plus robuste.

Sur le plan macroéconomique, la situation reste incertaine. Trump a déclaré que l'Iran avait conservé ses infrastructures pétrolières, mais qu'il réexaminerait immédiatement si le blocus du détroit d'Hormuz se poursuivait. En réponse, l'Iran a indiqué que toute attaque contre ses infrastructures énergétiques entraînerait des représailles contre les installations américaines. Si ces menaces conditionnelles se concrétisent, les perturbations de l'offre pourraient s'aggraver de manière spectaculaire.

En fin de compte, ce que le Bitcoin a montré lors de cette crise, c'est ce qu'il est réellement. Ce n'est ni un refuge pur ni un actif purement risqué. Parce qu'il est l'un des seuls actifs échangés lors de chocs, il semble s'être imposé comme un pool de liquidités globales absorbant rapidement les chocs. Le prix actuel tourne autour de 70 980 dollars. Il reste à voir s'il pourra franchir la résistance des 73 000 à 74 000 dollars ou si le pattern sera brisé.