Je me concentre sur une dynamique de marché intéressante qui pourrait ne pas encore avoir été pleinement remarquée. Si le conflit entre les États-Unis et l'Iran se prolonge pendant plusieurs mois, il y a vraiment un potentiel pour voir un rallye significatif du Bitcoin en raison des conditions macroéconomiques qui se développeront.

Mark Connors, un stratège macro avec un passé chez Credit Suisse et maintenant à la tête de sa propre firme Risk Dimensions, a partagé une thèse convaincante à ce sujet. L'idée centrale est simple mais puissante : les dépenses de guerre nécessitent un financement massif par déficit gouvernemental, ce qui signifie une augmentation de l'offre de USD dans le système financier. Lorsque la masse monétaire augmente alors que le pouvoir d'achat de la monnaie diminue, les investisseurs migrent naturellement vers des actifs alternatifs comme le Bitcoin.

La dette fédérale américaine a augmenté d'environ 14 % par an depuis la mi-2025, et si cette trajectoire se poursuit, nous pourrions voir une croissance potentielle de 15 % d'une année sur l'autre. Cela représente une dépréciation significative de la monnaie en circulation existante. Connors a spécifiquement mentionné que la liquidité est le véritable moteur de l'action du prix du Bitcoin.

Il y a aussi une nuance intéressante dans la dynamique de la Fed. La banque centrale opère effectivement sous un mandat supplémentaire au-delà de la stabilité des prix et du plein emploi — elle doit assurer le bon fonctionnement des marchés financiers, en particulier le marché du Trésor. Elle ne peut pas laisser les crises du marché repo ou les défaillances du secteur bancaire s'aggraver. Cela a créé un biais structurel en faveur de taux d'intérêt plus bas au fil du temps, surtout alors que le gouvernement se tourne vers des émissions de Trésor à court terme.

Si les taux diminuent alors que les déficits continuent de s'élargir, les conditions de liquidité qui en résultent ont historiquement été favorables au Bitcoin. Connors a noté que même dans un scénario de stagflation — où la croissance ralentit mais les prix augmentent — les décideurs politiques ont tendance à privilégier la stabilité financière et le financement gouvernemental plutôt que de lutter contre l'inflation. La hausse des prix du pétrole due aux tensions géopolitiques pourrait pousser l'inflation plus haut, mais dans ces conditions monétaires larges, le Bitcoin bénéficie d’un vent favorable structurel.

En réalité, nous avons déjà observé la réaction initiale du marché lundi. Alors que les actions se liquidèrent et que les portefeuilles se repositionnaient pour des scénarios de conflit prolongé, le Bitcoin a augmenté de 3,6 % depuis la première frappe américaine en Iran. Le BTC se négocie actuellement autour de 71 740 dollars et a connu une forte volatilité durant la nuit.

Du côté de XRP, nous avons vu un recul marqué de 1,36 $ à 1,33 $ en raison d’une forte pression de vente à volume élevé plutôt que de préoccupations de liquidité. Le prix tourne actuellement autour de 1,33 $.

Donc, si la tension géopolitique se prolonge et conduit à des dépenses gouvernementales soutenues, à des taux plus bas et à des conditions financières larges, la thèse de Connors suggère que cela constitue une configuration haussière pour le Bitcoin. La combinaison de déficits en expansion, d’une politique monétaire accommodante et de dépréciation monétaire constitue historiquement un contexte idéal pour la surperformance du Bitcoin.