Au cours des deux dernières semaines, les mouvements du Bitcoin révèlent un schéma vraiment intéressant. Au début du conflit entre les États-Unis et l'Iran, le Bitcoin a d'abord été vendu, chutant de 8,5 %. Mais ce qui a suivi était vraiment impressionnant.

Après le choc initial, le Bitcoin a continué à se redresser en formant des creux de plus en plus élevés. Après avoir touché un plancher à 64 000 dollars le 28 février, chaque nouvelle mauvaise nouvelle a provoqué des ventes, mais à chaque fois, des acheteurs sont apparus à des niveaux plus élevés qu'auparavant. Le 2 mars à 66 000 dollars, le 7 mars à 68 000 dollars, le 12 mars à 69 400 dollars, et récemment à 70 596 dollars, le graphique montre une tendance où les creux augmentent progressivement. En regardant la ligne de tendance de ces creux croissants, on voit qu'à chaque incident, le prix augmente d'environ 1 000 à 2 000 dollars. Actuellement, il rencontre une résistance dans la zone de 73 000 à 74 000 dollars, mais pour que cette compression se résolve, il faut finalement franchir cette résistance.

Ce qui est vraiment remarquable, c’est la performance relative par rapport à d’autres actifs durant ces deux semaines. Le prix du pétrole a augmenté de plus de 40 %, le S&P 500 a baissé, et l’or a montré une volatilité bidirectionnelle. Les marchés boursiers asiatiques ont connu leur pire semaine depuis mars 2020. Pourtant, le Bitcoin a surpassé tous ces actifs. Plutôt qu’un actif refuge traditionnel, il semble jouer le rôle d’un pool de liquidités fonctionnant 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, absorbant beaucoup plus rapidement que d’autres marchés les chocs géopolitiques.

Ce qui est encore plus intéressant, c’est la comparaison avec la situation de début février. À cette époque, le Bitcoin a chuté brutalement de 77 000 dollars, liquidant en une seule journée 25 milliards de dollars de levier, et la capitalisation boursière a disparu de 80 milliards de dollars. Cet événement semblait compromettre la confiance dans le marché pour longtemps. Mais paradoxalement, c’est durant ce processus que les positions les plus vulnérables ont été liquidées, rendant le marché plus solide. Le fait que lors de ce conflit, il n’y ait pas eu de ventes forcées de même ampleur à plusieurs reprises montre que le marché s’est renforcé.

Cela amène à reconsidérer ce qu’est réellement le Bitcoin. Ce n’est ni un actif refuge ni un actif purement risqué. Étant l’actif qui se négocie en permanence, il semble être une réserve de liquidités globale qui reflète rapidement tout choc sur le marché, puis se redresse plus vite que tout autre marché. Le schéma du graphique le montre bien aussi : à chaque fois, il rencontre des acheteurs à des creux plus élevés, dans une structure de croissance progressive. C’est le signal le plus intéressant que le Bitcoin donne actuellement.