J'ai remarqué un motif intéressant sur le marché du bitcoin ces dernières semaines. Il semble que les grands acteurs ne soient pas pressés de conserver leurs positions lorsque le prix commence à augmenter. Les baleines ont activement acheté du BTC à la fin février et début mars, lorsque tout le monde paniquait à cause de la situation en Iran et que le prix est tombé en dessous de 70 000. Mais dès que le bitcoin a bondi à 74 000, ils ont commencé à tout vendre en masse. En une journée, ils ont retiré environ deux tiers de ce qu'ils avaient récemment acheté.

En même temps, les investisseurs particuliers continuent d'acheter lors des baisses. Les portefeuilles avec un petit solde (moins de 0,01 BTC) ajoutent constamment des positions lorsque le prix baisse. À première vue, cela ressemble à une demande saine, mais les analystes de Santiment disent que c'est un signal d'alerte classique. Lorsque les particuliers achètent et que les baleines vendent, cela signifie généralement que la correction n'est pas encore terminée.

Les données sur les pertes ne sont pas non plus rassurantes. Environ 43 % de l'offre totale de bitcoin est actuellement en perte. Chaque fois que le prix tente de monter, ces détenteurs commencent à vendre pour au moins récupérer leur argent. Au niveau de 74 000, cela s'est exactement produit — ils ont rencontré un mur de vendeurs qui ont soit pris leurs bénéfices, soit sont sortis à l'équilibre.

L'indice de la peur et de la cupidité est tombé à 12 — c'est l'un des plus bas depuis octobre. Le marché est en mode de peur extrême. Mais voici le paradoxe : la volatilité est énorme, et le mouvement net sur un mois est pratiquement nul. Le bitcoin était à 60 000 début février, a atteint 74 000 début mars, et se négocie maintenant autour de 73 000. Le graphique mensuel semble presque plat, malgré des fluctuations folles intra-semaine.

Cela se produit parce que chaque hausse est vendue par des détenteurs cherchant une sortie, et chaque baisse est achetée par des particuliers espérant un rebond. Cela crée un cycle éternel qui ne mène nulle part. L'indice de la peur et de la cupidité reflète cette incertitude — le marché est en mode d'attente.

Comment cela va-t-il se résoudre ? Deux options. Soit les investisseurs particuliers épuisent leur capital, les achats s'épuisent, et le bitcoin chute vers le support à 60 000. Soit l'offre s'épuisera, les portefeuilles en perte disparaîtront, et le BTC dépassera 74 000. Le comportement des baleines cette semaine laisse entendre qu'elles parient sur la première option.

Il faut noter que même de grandes entreprises comme SpaceX détiennent des positions importantes en bitcoin — environ 8,3 mille coins pour une valeur d'environ 603 millions de dollars. Mais même ces acteurs ne sont pas à l'abri de la volatilité. L'indice de la peur et de la cupidité reste bas, ce qui indique que la majorité des participants au marché ne sont pas encore prêts à la hausse. Peut-être que les baleines savent quelque chose que nous ne voyons pas encore.