Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant dans le domaine de l'exploitation minière. Cango, un mineur de bitcoin qui s'est recentré sur les services automobiles, fait un mouvement assez audacieux. Ils liquident du bitcoin pour rembourser des dettes et financer une transition complète vers une infrastructure d'IA.

Voici ce qui a attiré mon attention : cette entreprise a généré 688,1 millions de dollars de revenus pour 2025 mais a fini avec une perte nette de 452,8 millions de dollars. C'est dur. Ils ont produit 6 594 BTC au cours de l'année, avec 675,5 millions de dollars provenant des opérations minières, mais les marges ont été complètement écrasées. Les coûts de production ont atteint environ 97 000 dollars par bitcoin tout compris, ce qui est brutal quand on essaie de rester rentable.

Alors, qu'ont-ils fait ? En février, ils ont vendu 4 451 BTC pour réduire leur levier et libérer du capital. C'est une quantité importante de bitcoin sortie de leur bilan. Ce mouvement indique quelque chose de plus grand cependant. Au lieu de conserver comme les mineurs traditionnels, Cango considère le BTC comme un actif de trésorerie à réinvestir dans de nouvelles opportunités. Leur PDG Paul Yu parle de devenir un fournisseur d'infrastructure d'IA avec leur plateforme EcoHash, en la positionnant comme une solution économique pour l'inférence en IA.

Ce n'est pas seulement une entreprise qui fait cela. La recherche de CoinDesk montre que les mineurs publics dans leur ensemble vendent du bitcoin pour financer l'infrastructure d'IA. La narration évolue, passant de l'accumulation de BTC à sa monétisation pour le marché de l'IA en croissance rapide. La baisse des marges minières combinée à la demande croissante pour une infrastructure de calcul haute performance oblige les mineurs à s'adapter.

L'action de Cango se négocie autour de 0,68 dollar mais a chuté de 43 % en trois mois, ce qui montre que le marché reste sceptique face à cette transition. Par ailleurs, il y a aussi la situation de World Liberty Financial où leur jeton WLFI a chuté de 12 % suite à la controverse autour de leur stratégie de prêt sur Dolomite.

La leçon plus large : les mineurs traditionnels sont sous pression. Les coûts de production de bitcoin rongent leurs profits, ils se tournent donc vers l'IA. Reste à voir si cette transition fonctionnera réellement, mais c'est clairement la tendance à suivre dans le secteur minier en ce moment.