Je viens de vérifier les chiffres et la situation des mineurs de bitcoin est assez compliquée en ce moment. Il s'avère qu'ils opèrent avec des pertes d'environ 21 % par bloc extrait, avec des coûts de production tournant autour de 88 000 $ alors que le prix est proche de 72 700 $. Cela signifie un écart de presque 15 000 $ par monnaie qui ne se comble tout simplement pas.

Ce qui est intéressant, c'est que ce n'est pas seulement une mauvaise chance de marché. L'exploitation minière de bitcoin a été frappée par la combinaison de prix du pétrole au-dessus de $100 et de la situation au Moyen-Orient, qui exerce une pression directe sur les coûts d'électricité. Le Détroit d'Ormuz, qui transporte environ 20 % du flux mondial de pétrole et de gaz, est effectivement fermé à la majorité du trafic commercial. Cela impacte particulièrement les mineurs opérant sur des marchés sensibles à l'approvisionnement énergétique de cette région.

Le réseau montre déjà des signes de stress. La difficulté a chuté de près de 8 % récemment, la deuxième plus grande baisse d'ajustement de l'année, et le hashrate a reculé de manière significative depuis les sommets de 2025. Les temps de bloc ont dépassé 12 minutes alors qu'ils devraient être à 10. La métrique de hashprice, qui mesure les revenus attendus par puissance de calcul, est proche du point d'équilibre pour la majorité du matériel.

Lorsque les mineurs ne peuvent pas couvrir leurs coûts, ils vendent du bitcoin pour financer leurs opérations. Cela ajoute une pression d'offre sur un marché qui détient déjà 43 % de son approvisionnement en pertes. Les opérations minières de bitcoin cotées en bourse ont commencé à se diversifier dans l'IA et la computation haute performance, qui offrent des revenus plus prévisibles. Le prochain ajustement de difficulté est prévu pour début avril et devrait continuer à diminuer selon les données disponibles. Si le prix reste en dessous de 88 000 $, l'exode des mineurs se poursuivra et la difficulté continuera de baisser. Le réseau s'autorégule par conception, mais la période entre le moment où les coûts dépassent les revenus et celui où la difficulté baisse suffisamment pour restaurer la rentabilité est celle où le vrai dommage se produit, tant pour les mineurs que pour le marché qui absorbe leurs ventes forcées.