Vient de tomber sur cette analyse de Compass Point et cela vaut le coup d'œil si vous surveillez de près le BTC. Ces analystes pensent que nous sommes dans la dernière phase du marché baissier, avec un fond réaliste quelque part entre 60 et 68K $. Ils voient une conviction solide de la part des détenteurs à long terme dans cette zone, ce qui est intéressant.

Ce qui a attiré mon attention, c'est leur avertissement concernant la fourchette de 70-80K $. Fondamentalement, il n'y a pas de support structurel là-bas, donc si nous rebondissons dans ce niveau, ne vous attendez pas à ce qu'il tienne longtemps. Moins de 1 % de l'offre des détenteurs à long terme a même été acquis dans cette bande. C'est une configuration de baisse brutale - on dirait un rebond de soulagement mais rien de réel pour le soutenir.

De l'autre côté, ils notent que les sorties de ETF ont été importantes - $3bn depuis la mi-janvier - et plus de la moitié des positions ETF sont maintenant en perte. Cela crée une résistance au-dessus autour de 81-83K $. La dynamique actuelle autour de 72,74K $ est essentiellement le coût moyen des investisseurs ETF et du marché plus large.

Pour une chute plus profonde vers 55K $, il faudrait quelque chose de plus extrême - comme ce qui s'est passé en 2022 lorsque nous avons eu le marché baissier des actions plus les faillites dans la crypto. Sans ce genre d'événement de risque plus large, leur scénario de base est que le BTC atteint un fond plus proche de ce niveau $65K . L'environnement réglementaire s'améliore en réalité, et les taux de financement suggèrent qu'un fond cyclique pourrait approcher. Pourtant, cette zone de 70-80K $ reste la véritable zone de risque à surveiller.