Je viens de suivre une dynamique intéressante sur les marchés — les contrats à terme sur le pétrole ont franchi la barre de $110 par baril, ce qui crée de fortes vagues sur tous les fronts. Le West Texas Intermediate a bondi d’environ 17 % en une journée en raison de l’aggravation de la situation au Moyen-Orient et des inquiétudes concernant les interruptions d’approvisionnement via le détroit d’Ormuz.

Il y passe environ 20 % des approvisionnements mondiaux en pétrole brut chaque jour, donc lorsque la tension monte là-bas — le monde entier le ressent. Les indices asiatiques ont subi un coup sérieux : le Nikkei 225 a chuté de plus de 6 %, le Kospi sud-coréen a reculé de 8 %. C’est logique — ces économies dépendent fortement de l’importation d’énergie, donc la hausse des prix du pétrole se reflète immédiatement sur leurs actions.

Ce qui est intéressant, c’est que la crypto a réagi différemment. Le Bitcoin reste stable, bien qu’un peu plus haut que dans le scénario initial — actuellement autour de 72,8K dollars. L’Ethereum et Solana ont montré une croissance modérée, ce qui indique que le marché perçoit cela comme un choc énergétique, et non comme une fuite globale du risque. Je ne vois pas de panique ou de ventes massives.

Mais tous les traders ne sont pas confiants dans la stabilité de ce mouvement. Sur Hyperliquid, les taux de financement pour les contrats à terme perpétuels sur le pétrole sont devenus négatifs — un signe que beaucoup de positions attendent un recul, malgré la hausse des prix spot. Sur Polymarket, la probabilité que le pétrole atteigne $120 d’ici la fin mars est évaluée à 76 %, mais cela ne signifie pas que tout le monde est d’accord avec ce scénario.

La Réserve fédérale, semble-t-il, n’est pas pressée de modifier ses taux. Les marchés lui donnent une probabilité de 98 % de laisser les taux inchangés en mars, tandis que les chances de baisse de 25 points de base d’ici la fin avril ne sont qu’environ 12 %. La poursuite de la hausse des prix du pétrole renforcera la pression inflationniste, et la Fed devra en tenir compte.

Une histoire à part — le Bhoutan. Le royaume a discrètement vendu environ 70 % de ses bitcoins, qu’il détenait en octobre 2024, réduisant ses réserves de 13 000 à 3 954 BTC (pour environ 280,6 millions de dollars). Il semble aussi qu’ils aient ralenti ou complètement arrêté le minage à l’hydroélectricité — il n’y a pas eu de flux importants au cours de la dernière année. Il sera intéressant de voir comment cela influencera la dynamique globale.