Je viens de jeter un œil aux tendances des derniers jours, le Bitcoin est passé de 67 000 dollars à l’heure actuelle, ce qui montre une pression importante à court terme. La logique derrière tout cela est assez claire — le rendement des obligations américaines remonte encore, approchant ce pic annuel de 4,5 %, et le dollar se renforce, ce qui est naturellement défavorable pour les actifs cryptographiques à risque.

La manifestation la plus évidente est que plus de 50 millions de dollars en positions longues ont été liquidés en une heure hier, dont une grande partie concerne le Bitcoin, environ 70 % des liquidations proviennent de positions en BTC. J’ai regardé les données on-chain, la liquidité en dessous de 66 000 dollars est assez profonde, ce qui signifie que si la tendance baissière se poursuit, il pourrait y avoir des réactions en chaîne. Le taux de financement est également devenu négatif, indiquant que ceux qui prennent des positions short paient des frais, ce qui montre une humeur de marché plutôt pessimiste.

Ce qui est intéressant, c’est que la hausse du rendement des obligations américaines a aussi impacté les sociétés cotées liées à la cryptographie, comme Circle, une grande plateforme d’échange, MicroStrategy, et d’autres entreprises détenant des crypto-monnaies, dont leurs actions sont en baisse. L’indice MOVE a augmenté de 18 % en 24 heures, ce qui indique une volatilité accrue sur le marché obligataire, avec plus d’incertitude. Ajoutez à cela la situation au Moyen-Orient et le conflit en Ukraine qui continuent de faire fluctuer les prix du pétrole, l’indice DXY approche les 100, et tous ces actifs à risque sont sous pression.

Un autre point à surveiller est le projet World Liberty Financial, dont le jeton WLFI a récemment chuté violemment, atteignant un nouveau plus bas. Ils utilisent leur propre jeton de gouvernance comme garantie pour emprunter des stablecoins, puis ont vidé la pool de liquidités de la plateforme Dolomite, ce qui comporte des risques importants. Certains soulignent que cette opération accroît le risque de boucle — lorsque le prix du jeton chute, la valeur des garanties diminue, la capacité d’emprunt baisse, ce qui fait encore baisser le prix du jeton. Actuellement, le trésor de WLFI subit des pertes lors des rachats, ce qui rend ce cercle vicieux dangereux.

En résumé, le rendement des obligations américaines est actuellement une pierre au-dessus de la tête du marché crypto, et il pourrait encore y avoir de la volatilité à court terme.