Je viens de repérer la dernière initiative d'Elon Musk avec X Money, et honnêtement c'est plus intéressant que ce que la plupart des gens réalisent. Le gars a annoncé que X Money sera lancé le mois prochain avec des transferts peer-to-peer, des dépôts bancaires, des cartes de débit, et tenez-vous bien—un rendement de 6 % sur votre solde. C'est vraiment fou quand on y pense.

Voici ce qui s'est passé. Musk a dit que X lançait cette fonctionnalité fintech via sa filiale agréée X Payments, qui opère dans plus de 40 États américains avec le soutien de Visa. Sur la surface, c'est une application de paiement assez classique. Mais ensuite, Dogecoin a immédiatement monté en flèche suite à cette annonce, même si X Money est explicitement un produit uniquement fiat. Pas de crypto impliquée. C'est essentiellement Venmo mais intégré à X.

Cette montée de DOGE suit le même schéma qu'on a vu des milliers de fois depuis 2021. Musk évoque presque tout ce qui touche aux paiements, et le marché suppose immédiatement qu'il tente d'introduire de la crypto là-dedans. Musk a qualifié Dogecoin de sa crypto préférée, et Tesla a accepté le DOGE pour des marchandises en 2022, donc la spéculation n'est pas totalement aléatoire. Mais en ce moment, DOGE est en hausse de 0,53 % sur 24 heures, donc la poussée s'est rapidement estompée. La vraie histoire n'est pas de savoir si Dogecoin sera intégré. C'est le cauchemar réglementaire qui se profile autour de ce rendement de 6 %.

Réfléchissez-y. Six pour cent, c'est plus élevé que presque tous les comptes d’épargne américains et compétitif avec les fonds du marché monétaire. Et cela sur une plateforme avec des centaines de millions d’utilisateurs. Le Congrès débat actuellement de la loi CLARITY pour établir des règles sur les produits de stablecoins à rendement, et voilà Elon Musk avec une application fiat offrant de meilleurs rendements que les banques. Le timing est carrément maladroit.

La question centrale que se posent les régulateurs est de savoir si les plateformes non bancaires devraient même être autorisées à proposer des rendements semblables à des dépôts. X Money n’est pas un stablecoin, mais il répond exactement à la même demande des consommateurs—les gens à la recherche de meilleurs rendements que ceux offerts par leur banque. Si X Money se lance à grande échelle avec un APY de 6 % avant que la loi CLARITY ne passe, cela crée une comparaison étrange où un produit fiat d’une application de réseau social peut faire ce que les projets de stablecoins crypto sont en train de se faire légiférer pour interdire. C’est cette tension dont personne ne parle encore.

Pendant ce temps, le jeton WLFI de World Liberty Financial a chuté de 12,45 % après que la société liée à Trump ait été prise en train de défendre des stratégies de prêt agressives sur Dolomite. Le jeton a atteint son niveau le plus bas depuis son lancement. Le marché n’est pas content de ça.

Tout ce qui concerne X Money mérite d’être surveillé. Pas à cause du battage autour de Dogecoin—c’est du bruit. Mais à cause de ce que cela révèle sur la façon dont les régulateurs vont traiter les produits de rendement fintech versus les produits de rendement crypto. Elon Musk a accidentellement mis en lumière un énorme décalage dans la façon dont les règles sont en train d’être écrites.