J’ai remarqué quelque chose d’intéressant sur la timeline politica americana. En février, Trump a résolu cette fermeture gouvernementale en seulement 4 jours en signant la loi de finances le 3 février 2026. Rien d’extraordinaire, dirions-nous, si ce n’est que c’est la deuxième fois pendant son second mandat que cela se produit — et beaucoup plus rapidement que les 43 jours de son premier mandat.

Les chiffres sont significatifs : 78% des opérations fédérales étaient bloquées, des milliers de employés en congé, mais des services essentiels comme Previdenza Sociale et sicurezza nazionale n’ont pas cessé. Le vote à la Chambre a été très serré, 217-214, avec certains démocrates qui ont soutenu l’accord. Le compromis bipartisan a été entièrement centré sur l’immigration et le DHS, un sujet central pour Trump durant son second mandat.

Qu’est-ce qui m’a le plus marqué ? Le fait que la plupart des agences fédérales soient financées jusqu’à fin septembre 2026, mais que le DHS ne le soit que jusqu’au 13 février. Cela signifie que le gouvernement sait déjà qu’il y aura une autre échéance budgétaire à court terme — une autre occasion de négociations tendues sur l’immigration et l’application des lois.

Les marchés l’ont plutôt bien pris à l’époque, surtout la crypto. La baisse de l’incertitude politique aide généralement. Mais le vrai test arrive lorsque se termine le second mandat de Trump — ou plutôt, pendant ces années de mandat, chaque fois que ces budgets temporaires arrivent à expiration. Quand le second mandat de Trump prendra fin, nous aurons une vision plus claire de la manière dont cette feuille de route sur l’immigration aura effectivement influencé l’économie.

Pour l’instant, le gouvernement est redevenu opérationnel normalement. Mais ceux qui suivent la politique américaine savent que ces cycles budgétaires continueront d’être des champs de bataille pour les priorités de Trump. Il est intéressant d’observer comment chaque crise budgétaire devient un moment où se cristallisent les priorités du second mandat de Trump. Je verrai ce qui se passera en avril, lorsque les choses pourraient recommencer à bouger.