En regardant les prévisions boursières de l'IA pour 2025, une prédiction mérite une attention particulière — et elle concerne une entreprise qui a été au cœur de tout le boom de l'IA.

Nvidia a attiré beaucoup d'attention l'année dernière alors que les analystes la positionnaient pour dominer le paysage des actions liées à l'IA. La logique était solide : alors que le secteur plus large de l'IA avait subi quelques revers en raison des préoccupations tarifaires et de l'incertitude économique, Nvidia a montré qu'elle pouvait s'adapter. Lorsque les contrôles à l'exportation ont été mis en place, ils ont pivoté. Lorsqu'on a évoqué des tarifs douaniers, ils ont annoncé des investissements dans la fabrication aux États-Unis. Ce genre de débrouillardise compte, surtout sur des marchés volatils.

Ce qui rendait l'argument convaincant, c'était la position de l'entreprise auprès de ses plus grands clients. Microsoft, Amazon et Meta ont tous renforcé leurs plans de dépenses en IA, signalant que la construction de l'infrastructure était loin d'être terminée. Il ne s'agissait pas de simples engagements provisoires — ce étaient des investissements concrets dans les systèmes d'IA les plus performants. Et devinez où la majorité de ce matériel se dirigeait ? Vers Nvidia.

La situation financière renforçait également l'optimisme. Avec $53 milliards de dollars en liquidités, Nvidia disposait de la puissance financière pour faire face à tout ce qui pourrait arriver. Plus important encore, l'entreprise avait recentré ses efforts sur l'inférence — le travail computationnel qui alimente les modèles de raisonnement en IA. Leur nouvelle architecture Blackwell était conçue spécifiquement pour ce cas d'usage. Cette position semblait pouvoir débloquer la prochaine vague de croissance.

Bien sûr, la Chine restait le gros point d'interrogation. La charge de $300 milliards de dollars liée aux ventes restreintes de puces H20 a été un coup dur, et l'incertitude autour des futures politiques d'exportation créait un risque réel. Mais même en tenant compte de cela, la prévision de l'action IA pour 2025 semblait raisonnable : Nvidia disposait de la technologie, des clients, des liquidités et d'un vent favorable du marché.

En termes de valorisation, la situation semblait également intéressante. Se négociant à environ 32 fois le bénéfice prévu — contre 50 il y a seulement quelques mois — l'action ne paraissait pas excessivement chère pour une entreprise au centre du boom de l'infrastructure IA.

Le marché plus large des actions IA lui-même devrait connaître une expansion massive, passant d'environ 4.5B à potentiellement $2 trillions d'ici la fin de la décennie. La domination de Nvidia dans la fourniture de GPU signifiait qu'elle capturerait probablement une part significative de cette croissance. Que vous soyez d'accord ou non avec chaque détail de l'analyse, la logique fondamentale était difficile à ignorer : nous sommes encore au début du cycle de l'IA, et les entreprises positionnées à la base de cette infrastructure ont encore un important potentiel de développement.