Récemment, des débutants m’ont demandé ce que signifient les positions longues et les positions courtes. J’ai donc décidé de les récapituler et de les partager avec vous.

Commençons par les positions longues : c’est en fait très simple — vous êtes haussier. Vous achetez un actif en vous attendant à ce qu’il augmente, puis vous achetez bas et revendez haut pour réaliser la différence de prix. Par exemple, à l’époque, j’ai acheté 1 bitcoin pour 20,000 dollars. Je pensais que ça allait forcément monter à 25,000 dollars, et c’est arrivé : j’ai finalement vendu et gagné 5,000 dollars (bien sûr, les frais sont à part). Le risque de ce type de position est relativement maîtrisable : au maximum, vous perdez tout le capital que vous y avez investi.

Les positions courtes, c’est l’inverse. Vous êtes baissier sur un actif : vous empruntez d’abord l’actif à un courtier, puis vous le vendez. Ensuite, quand le prix baisse, vous rachetez l’actif pour le rendre au courtier ; la différence de prix entre les deux opérations correspond à votre profit. Prenons un exemple : j’ai emprunté 10 actions d’une certaine entreprise, que j’ai vendues à 100 dollars l’unité, ce qui m’a rapporté 1,000 dollars. Plus tard, le cours est tombé à 80 dollars : j’ai alors dépensé 800 dollars pour racheter les actions et les rendre au courtier, ce qui m’a laissé un gain net de 200 dollars. Ça a l’air plutôt bien, non ?

Mais il y a une différence clé au niveau du risque. Pour une position longue, la perte maximale correspond au montant que vous avez investi — si l’actif tombe à zéro, vous perdez tout, et il n’y a pas pire. Une position courte, en revanche, c’est différent : en théorie, le risque est illimité. En effet, le prix de l’actif peut augmenter sans limite, et votre perte n’a donc pas de plafond. Si l’actif que vous avez vendu à découvert augmente soudainement fortement, votre perte peut largement dépasser le capital initialement emprunté.

En conclusion, comprendre ce que signifient les positions longues et les positions courtes est très important, surtout pour bien saisir les limites de risque propres à chacune. Les positions longues sont relativement plus “clémentes”, tandis que les positions courtes exigent beaucoup plus de prudence.