Dernièrement, je réfléchissais à une question : à quoi ressemblera la prochaine super application cryptographique ?

Nous ouvrons une application bancaire, qu’elle soit traditionnelle ou numérique, l’interface ressemble presque toujours : comptes, transferts, gestion de patrimoine, prêts. En gros, la banque nous aide à gérer quatre relations fondamentales : épargner, dépenser, faire fructifier, emprunter. Il y a dix ans, la mobilité Internet a permis l’émergence de banques numériques comme SoFi, Revolut, qui ont déplacé les agences en mobile, rendant les services financiers accessibles à tous, sans privilège.

Aujourd’hui, la technologie cryptographique a aussi une décennie. Je suis de plus en plus convaincu qu’elle dessine une nouvelle architecture. Portefeuilles auto-hébergés, stablecoins, crédits sur la chaîne — la nature permissionless de la blockchain favorise l’émergence d’une expérience bancaire globale, instantanée, et librement combinable. Si la technologie mobile a créé la banque numérique, alors la technologie cryptographique forge une banque permissionless : une interface unifiée, interopérable, auto-hébergée, permettant d’effectuer toutes les opérations de dépôt, dépense, croissance et emprunt dans l’économie chain.

En regardant cette évolution sur dix ans, la cryptographie a déjà ses « coins » d’ancrage. Les portefeuilles auto-hébergés offrent une résistance à la censure pour le stockage, les stablecoins ont créé un dollar numérique accessible à tous, des protocoles comme Aave ont lancé des marchés de crédit sans permission, et un marché mondial de capitaux 24/7 transforme la culture en un outil de richesse. La prochaine étape consiste à connecter ces backends permissionless avec une interface utilisateur aussi pratique que celle des banques numériques.

Le portefeuille est l’entrée la plus directe. MetaMask, Phantom, ces portefeuilles front-end sont la première porte d’accès au monde cryptographique. Les données parlent — environ 35 % du volume de transactions sur Solana passe uniquement par Phantom, ce qui constitue une barrière concurrentielle bâtie sur l’expérience mobile et la fidélité des utilisateurs. Mais se limiter au portefeuille pour bâtir toute une banque numérique est difficile, car l’utilisateur ne veut pas simplement stocker son argent. MetaMask et Phantom évoluent dans cette direction, en lançant des cartes cryptographiques pour occuper aussi le segment « comment dépenser ses cryptos ».

Le domaine du « dépenser » est le plus intéressant. Récemment, de nouveaux projets — Kast, Tria, Tempo, Stable — se concentrent presque tous sur cette voie. Une vague vise les cartes stablescoins pour le retail, une autre pour des chaînes dédiées aux stablecoins pour les entreprises. La carte crypto en soi n’a plus beaucoup de barrières, la vraie différenciation réside dans la capacité à générer du volume et à fidéliser. Ce scénario est identique à celui de la fintech et des banques numériques : le gagnant n’est pas celui qui lance la carte en premier, mais celui qui cible un segment précis.

Une option plus radicale : Bitget Wallet a déjà testé en Indonésie, Brésil, Vietnam des solutions de paiement par scan de QR code pour les commerçants, avec des stablecoins. La compensation native à la blockchain, sans passer par une banque émettrice, est envisageable. Mais en matière de paiements transfrontaliers, le cas de Tron mérite une étude approfondie. Entre 25 % et 30 % du volume mondial de stablecoins transite par Tron, non pas parce que la technologie est la plus avancée, mais parce qu’elle a d’abord conquis les marchés émergents — Nigeria, Argentine, Asie du Sud-Est. Faibles coûts, rapidité, utilisation mondiale — cela en fait la plateforme de paiement sous-jacente pour de nombreux commerçants et transferts internationaux. Cela implique d’intégrer des systèmes de paiement traditionnels comme ACH, et pour que la banque numérique permissionless se développe vraiment, il faut faire le pont entre ces systèmes hérités et les standards blockchain.

Du point de vue de la « croissance » (faire de l’argent), Hyperliquid a réalisé 3 000 milliards de dollars de volume de transactions en 18 mois, ce qui en fait l’un des acteurs les plus rentables du secteur. Ces plateformes de contrats perpétuels ont un avantage naturel : leur volume élevé, leur rotation rapide d’utilisateurs, leur coût de migration élevé. Mais elles sont aussi très cycliques, et leur image de « casino financier » est difficile à dissiper.

Le prêt est un autre enjeu clé. Aujourd’hui, le principal dans le prêt cryptographique reste le sur-mortgage permissionless sur la chaîne — Aave, Morpho, ces géants DeFi utilisent la sur-collatéralisation pour garantir la solvabilité. La véritable « coupe d’or » serait le crédit à la consommation avec sous-mortgage, une niche que SoFi a déjà explorée. La cryptographie n’a pas encore vraiment réussi à faire fonctionner cette partie, principalement faute d’identité numérique résistante aux attaques de type « femme noire » (witch attack) et de conséquences de défaut sur la chaîne. Si cette voie est franchie, elle pourrait considérablement accélérer la circulation de la monnaie sur la chaîne et faire passer l’économie chain à un niveau supérieur.

Je pense que la prochaine génération de banques numériques cryptographiques offrira au moins cinq opportunités. Premièrement, la confidentialité et la conformité doivent être équilibrées, avec des scénarios d’entreprise nécessitant la protection de la vie privée lors des transactions, et des cadres réglementaires pour le retail. Deuxièmement, la composabilité avec le monde réel — faire le pont entre standards blockchain, SWIFT, POS, ISO 20022 et autres systèmes hérités. Troisièmement, exploiter pleinement la « permissionless » pour que contrats perpétuels, marchés prédictifs, staking, puissent se combiner librement avec les cartes bancaires et les transferts.

La localisation ou la globalisation, c’est une question de stratégie. L’une consiste à suivre la voie de Nubank, en conquérant d’abord une région, puis en s’étendant localement. L’autre privilégie une approche globale, en lançant simultanément des produits permissionless dans le monde entier. Les deux peuvent réussir : la première en gagnant la confiance locale, la seconde par l’échelle. Enfin, le défi ultime est le sous-mortgage et le crédit à la consommation — le vrai Saint Graal, nécessitant une identité numérique, un pont vers les dossiers de crédit, et une conception mécaniste intégrée.

Selon moi, la plus grande opportunité pour la banque numérique cryptographique ne réside pas dans la gestion de l’épargne ou des dépenses, qui sont des domaines à faible flux, mais dans les zones où la vitesse de circulation de l’argent est la plus élevée. En se concentrant d’abord sur la croissance et le prêt, puis en descendant dans la pyramide, on peut transformer les utilisateurs existants en clients financiers pour toute la gamme de produits.

Confidentialité, conformité, composabilité, permissionless, stratégies locale-globale, percée du crédit à la consommation — en résolvant ces défis, la banque numérique cryptographique pourrait passer d’un marché niche d’actifs cryptographiques à un système d’exploitation par défaut de l’économie mondiale. Cette vague est en train de réécrire la logique fondamentale de la monnaie elle-même.