La théorie de Dow dont on entend souvent parler est en réalité vieille de plus de 100 ans. C’est un cadre d’analyse du marché élaboré par Charles H. Dow, mais elle reste encore pertinente pour interpréter les changements de tendance actuels.

L’idée fondamentale proposée par Dow est que le marché dans son ensemble reflète la situation économique. En d’autres termes, en observant les fluctuations de prix, on peut comprendre la psychologie du marché. Il a tenté de prouver cette théorie en utilisant la moyenne industrielle Dow Jones et la moyenne de transport. Lorsqu’une des deux moyennes monte et que l’autre confirme cette hausse, cela suggère un véritable changement de tendance.

Les tendances du marché évoluent à trois niveaux. Tout d’abord, la tendance principale, qui dure plusieurs mois voire plusieurs années. Ensuite, la tendance secondaire, qui correspond à des corrections de moyen terme de quelques semaines à quelques mois. Enfin, la tendance tertiaire, qui concerne des fluctuations à court terme d’une durée de quelques jours à une semaine. Pour les investisseurs, il est crucial de comprendre la relation entre ces trois niveaux. Par exemple, dans une tendance haussière principale, une tendance secondaire baissière pourrait représenter une opportunité d’achat.

La théorie de Dow était initialement conçue pour le marché boursier, mais elle a aussi été appliquée au marché des cryptomonnaies. Bitcoin et altcoins évoluent à travers des cycles d’accumulation, d’expansion et de distribution. La période d’accumulation, où les gros investisseurs achètent discrètement, la phase d’expansion, où les petits investisseurs entrent en masse, puis la phase de distribution, où les gros investisseurs vendent. En comprenant ce cycle, on peut anticiper le moment d’un changement de tendance.

Les cryptomonnaies fonctionnent 24h/24 et 7j/7, et sont fortement influencées par l’émotion. C’est pourquoi la méthode de Dow, notamment la vérification du volume, reste essentielle. Une tendance forte doit toujours s’accompagner d’un volume important. Une hausse de prix sans volume significatif pourrait simplement être une fluctuation temporaire plutôt qu’un vrai changement de tendance.

Dans un marché haussier selon Dow, il y a trois phases. La première, la phase d’accumulation, se situe au fond d’un marché baissier, lorsque tout le monde est pessimiste. La suivante, la phase d’enthousiasme, où les participants reconnaissent une opportunité et commencent à acheter activement. Enfin, la phase de distribution, où la tendance s’essouffle et se prépare à inverser. À l’inverse, dans un marché baissier, ces phases se déroulent dans l’ordre inverse.

Ce qui est intéressant, c’est que la tendance continue jusqu’à ce qu’un changement clair soit confirmé. Autrement dit, une fois qu’une tendance haussière est en place, il ne faut pas douter tant qu’un signal de changement n’est pas réellement confirmé. Beaucoup de traders se méprennent en confondant une correction secondaire avec un véritable changement de tendance.

La notion de corrélation entre indices, comme la クロスインデックス相関, peut sembler un peu dépassée aujourd’hui. Autrefois, la relation entre transport et manufacturing était très forte, mais avec la digitalisation, l’importance du transport physique a diminué. Cependant, le principe fondamental de la théorie de Dow — lire la psychologie du marché, confirmer avec le volume, et attendre une confirmation prudente du changement de tendance — reste valable.

En fin de compte, la longévité de la théorie de Dow repose sur sa capacité à avoir créé le concept de tendance du marché. Même si certains la considèrent dépassée, de nombreux traders s’en servent encore pour analyser le marché actuel. Que ce soit en actions ou en cryptomonnaies, la théorie de Dow demeure un cadre précieux pour identifier un vrai changement de tendance.