Morningstar : Réévalue la juste valeur de China Petroleum & Chemical Corporation à 5,7 HKD

Morningstar a publié un rapport d’analyse indiquant qu’après l’évaluation des prix de l’énergie et des prévisions de bénéfices, en raison de l’appréciation du renminbi, la valeur équitable de China Petroleum & Chemical Corporation (00386) H-shares (sans avantage concurrentiel) a été révisée à la hausse de 3,6 %, passant de 5,5 HKD à 5,7 HKD. La valorisation A-shares est restée inchangée à 5 RMB.

Le rapport indique qu’en raison de la baisse des prix du pétrole, de la faiblesse de la demande en aval et des pertes de dépréciation, le bénéfice net de Sinopec en 2025 devrait diminuer de 34 %, atteignant 32,5 milliards de RMB. Un dividende de 0,2 RMB par action implique un taux de distribution d’environ 75 %. Les prévisions de performance pour 2026 montrent une croissance de 0,2 % de la production de pétrole et de gaz, une stabilité du débit de raffinage, une baisse de 4,3 % des ventes de produits pétroliers domestiques, et une croissance de 3,4 % de la production d’éthylène, reflétant le vieillissement des champs pétrolifères et la transition vers les véhicules électriques.

En raison du conflit au Moyen-Orient, le prix du Brent a dépassé 100 dollars le baril. La banque prévoit que les performances de Sinopec au premier trimestre bénéficieront de l’amélioration des marges en amont et de l’augmentation des stocks. Cependant, si les interruptions d’approvisionnement persistent, la marge de raffinage pourrait être à risque de baisse. Sinopec fait également face à des pressions telles que la hausse des coûts de transport, la régulation des prix des produits finis, et des restrictions potentielles à l’exportation, bien que la direction ait indiqué que les stocks actuels de pétrole brut et de produits finis suffisent pour assurer un fonctionnement normal.

(Editors : Wang Zhiqiang HF013)

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