L'or international fait face à une "crise de liquidité", l'effondrement des prix de l'or provoque-t-il l'effondrement des fondations du marché haussier ? ——3 points clés à surveiller aujourd'hui sur l'or et l'argent

1、Aperçu du marché : Vendredi dernier, l'or au comptant international a baissé pour le huitième jour de bourse consécutif, établissant le record de baisse la plus longue depuis octobre 2023, avec une accélération de la baisse pendant la séance américaine, chutant de plus de 150 dollars intrajournalier, touchant un nouveau plus bas en plus d'un mois, clôturant finalement en baisse de 3,45 % à 4491,15 dollars/once, avec la baisse hebdomadaire la plus importante depuis 1983 ; l'argent au comptant international a perdu le niveau des 68 dollars, clôturant finalement en baisse de 7,04 % à 67,79 dollars/once.

2、Indicateurs clés : Fin de semaine, l'escalade du conflit américano-israélo-iranien a dégradé le sentiment de risque du marché, l'effondrement des marchés boursiers asiatiques a déclenché un appel de marge de liquidité, l'or a été affecté et a momentanément effacé ses gains annuels. Le GVZ s'est maintenu à un niveau élevé de 32, présageant une volatilité continue. Les positions du CFTC (au 17 mars) montrent que les positions courtes sur l'or ont augmenté davantage que les positions longues, les positions nettes ayant diminué de 3263 contrats, tandis que pour l'argent, les positions longues ont diminué et les positions courtes ont augmenté, les positions nettes ayant diminué de 2697 contrats. Les données ont un décalage d'une semaine, la baisse continue actuelle du prix de l'or pourrait entraîner la sortie des acheteurs, renforçant davantage les pressions de vente ; si les acheteurs d'argent jugent que l'opportunité est venue et augmentent leurs positions, cela pourrait apporter un certain soutien. La durée de la faiblesse causée par l'appel de marge de liquidité pourrait être limitée.

3、Partage d'opinions : L'analyste Neils Christensen a déclaré que la crise au Moyen-Orient impacte les chaînes d'approvisionnement mondiales, la Chambre des représentants américaine a proposé le "Silver Act", visant à assouplir les restrictions géographiques des dépôts autorisés par le COMEX, à disperser actuellement les risques de stockage hautement concentrés à New York, pour améliorer la résilience du marché et réduire les risques systémiques. L'or a connu la plus grande baisse hebdomadaire en six ans la semaine dernière (-8 %), mais les fondations du marché haussier à long terme telles que l'expansion de la dette mondiale et la fragilité économique restent inchangées. Simultanément, le marché de l'or tokenisé s'est développé rapidement, sa capitalisation boursière ayant bondi de 1,6 milliard à 4,4 milliards de dollars en 2025, réduisant le seuil d'accès aux investissements par la numérisation, et devrait restructurer le paysage de l'industrie.