Du arbitrage LOF à la quantification : lorsque l’indice augmente, pourquoi ne pas faire de profit ?

Aujourd’hui, nous allons examiner en profondeur l’impact global des fonds quantitatifs sur le marché actuel des actions A. La raison pour laquelle les fonds quantitatifs disposent d’une compétitivité si forte sur le marché réside dans leur maîtrise simultanée d’avantages informationnels, technologiques et financiers. Ces trois avantages créent des barrières difficiles à franchir pour les investisseurs ordinaires. Nous pouvons prendre comme exemple concret le LOF Huabao Oil & Gas, pour illustrer la logique opérationnelle des fonds quantitatifs, ainsi que leur influence sur le marché et les rendements des investisseurs ordinaires.

Prenons Huabao Oil & Gas comme exemple. En se basant sur l’évolution en temps réel de l’indice upstream du pétrole et du gaz naturel aux États-Unis la veille, nous pouvons calculer précisément que la fourchette de valeur nette raisonnable pour la journée en cours se situe entre 0,883 et 0,889. Cette estimation représente le point d’ancrage de la valeur réelle, mais la majorité des investisseurs ordinaires ne disposent pas des compétences professionnelles pour la calculer, se fiant uniquement aux données affichées par les logiciels de marché ou à leur intuition pour trader.
Les fonds quantitatifs, eux, sont totalement différents : ils disposent de modèles d’évaluation précis et de données en temps réel, ce qui leur permet de connaître la valeur nette réelle en un coup d’œil. Lorsqu’un investisseur ordinaire voit sur des plateformes comme Dongfang Caifu un taux de prime de 3 %, il pense souvent que le produit est en sur-prix et hésite à participer, ignorant que le taux de prime affiché est nettement retardé. De plus, Huabao Oil & Gas étant un produit de type T+0, cela offre aux fonds quantitatifs une excellente opportunité d’opération.

Concrètement, les fonds quantitatifs utilisent leur avantage financier considérable pour mobiliser une petite partie de leur capital, par exemple en faisant rapidement chuter le prix autour de 0,86 dans un court laps de temps. Sous l’effet de la prime retardée, les investisseurs ordinaires peuvent paniquer, pensant que le produit est surévalué et continuerait de baisser, ce qui leur fait céder des parts à bas prix.
Ensuite, les fonds quantitatifs absorbent massivement ces parts à bas prix, puis remettent rapidement le prix dans une fourchette raisonnable. Tout au long de ce processus, le coût pour faire tomber le prix est faible, mais la quantité de parts collectées à bas prix est énorme. Lorsque le prix revient à la valeur réelle de 0,883 à 0,889, ils peuvent réaliser des profits importants. Cette stratégie, qui exploite l’écart d’information, l’écart de fonds et l’écart technologique pour créer des fluctuations et piéger les petits investisseurs, constitue le mode opératoire typique des fonds quantitatifs.

Sans l’intervention des fonds quantitatifs, le marché fonctionnerait selon une dynamique d’offre et de demande naturelle, sans fluctuations irrationnelles provoquées par de gros déversements de capitaux. Cependant, dans le marché actuel, de nombreux fonds quantitatifs de plusieurs centaines de milliards de yuans dominent, leur part dans le volume total des transactions ne cesse d’augmenter, devenant une force majeure pour changer l’écosystème du marché.

Cela conduit directement à un résultat : il devient de plus en plus difficile pour les investisseurs ordinaires de faire du trading à court terme et de réaliser des gains. Surtout pour les investisseurs non professionnels, sans expérience, sans avantage financier, sans avantage informationnel ni avantage temporel, leur taux de réussite aux transactions chute fortement sous la pression de ces désavantages multiples.

On ressent clairement que, même si l’indice monte à 4100 points, donnant l’impression d’un marché en bonne santé, les gains de leur propre portefeuille ne croissent pas, voire diminuent, ce qui rend l’expérience d’investissement très mauvaise. C’est l’impact direct de l’entrée massive des fonds quantitatifs sur le marché. De plus, cette logique ne se limite pas aux produits LOF comme Huabao Oil & Gas : tous les produits T+0, ainsi que la majorité des actions et autres instruments financiers du marché, sont influencés par des fonds quantitatifs utilisant une logique similaire.

En essence, les fonds quantitatifs exploitent l’écart d’information, l’écart de fonds, l’écart technologique et l’écart temporel pour réduire la dimension des petits investisseurs, intensifiant ainsi la volatilité irrationnelle du marché et brisant l’écosystème de marché sain qui existait auparavant.

Compte tenu de la configuration actuelle du marché, je prévois que, si les fonds quantitatifs ne sont pas soumis à une régulation plus stricte, à long terme, il ne restera probablement que deux types d’acteurs capables de survivre sur le marché.

Le premier est constitué des investisseurs en valeur, qui maîtrisent clairement la valeur réelle des actifs, comme pour Huabao Oil & Gas, avec une estimation précise. Lorsqu’ils voient le prix baisser, ils osent acheter, et lorsqu’il monte, ils vendent rationnellement, sans être perturbés par les fluctuations à court terme, en profitant du retour à la valeur fondamentale.

Le second groupe est constitué des traders quantitatifs, communément appelés « robots ». Pour les investisseurs ordinaires, ils ne peuvent que rejoindre ce système, devenant eux-mêmes partie intégrante de la logique quantitatif, en utilisant modèles et règles pour participer au marché.

À l’avenir, le trading basé sur l’émotion et le manque de logique des petits investisseurs deviendra de plus en plus difficile, tandis que la valeur et la quantification deviendront les deux principales forces coexistant à long terme sur le marché. C’est cette évolution des fonds quantitatifs jusqu’à aujourd’hui qui a le plus profondément et durablement impacté l’écosystème du marché.