Estimation de la valeur liquidative de Huabao Oil & Gas LOF et stratégie d'arbitrage de décote aujourd'hui

Aujourd’hui, nous sommes le 12 mars. La plateforme Eastmoney a officiellement publié la valeur liquidative du Hua Bao Oil & Gas au 10 mars, qui s’élève à 0,8553. En combinant la tendance réelle de l’indice upstream du pétrole et du gaz naturel américain d’hier soir avec les fluctuations du taux de change, j’ai estimé la valeur liquidative actuelle à environ 0,883. Cette estimation peut servir de référence principale pour le prix en marché aujourd’hui, ainsi que de critère important pour juger du décote ou de la prime, et pour élaborer nos stratégies d’opération.

Étant donné que le fonds est actuellement soumis à une limite d’achat et que le canal d’achat habituel est temporairement fermé, l’arbitrage par prime ne peut pas être effectué. Nous devons donc nous concentrer sur la stratégie d’arbitrage par décote. En tenant compte de l’environnement de marché actuel et de la tolérance au risque, je maintiens le seuil d’entrée à 2% de décote. En conversion, si le prix en marché aujourd’hui est inférieur à 0,865, je choisirai d’intervenir par étapes avec une partie du portefeuille, en suivant strictement le plan établi.

Concernant la stratégie d’arbitrage par décote, j’en ai déjà expliqué les détails auparavant. Voici une synthèse complète pour faciliter la compréhension et la référence. L’arbitrage par décote implique des coûts d’entrée et un mécanisme de rachat, dont le coût influence directement le rendement final. La cadence d’opération est donc cruciale, et il existe deux approches principales.

La première consiste à acheter et à conserver en attendant le rachat. Le processus est d’acheter en marché le jour T, puis de lancer le rachat le jour T+1. Si le marché reste en décote, on peut augmenter progressivement la position par tranches. Il faut faire attention aux frais de rachat : si la position est détenue moins de 7 jours, les frais peuvent atteindre 1,5%, ce qui augmente le coût et réduit la marge ; après 7 jours, les frais tombent à 0,5%, ce qui réduit le coût et augmente la rentabilité potentielle.

La deuxième approche est le dollar-cost averaging en décote, en vendant en marché. La décote elle-même offre une marge de sécurité naturelle, équivalente à acheter à un prix inférieur à la valeur réelle. Il n’est pas nécessaire d’attendre le rachat : dès que le prix en marché revient vers la valeur liquidative, que la décote se réduit ou devient une prime, on peut vendre directement en marché pour réaliser un profit. Cette méthode est plus flexible et s’aligne mieux avec la logique de l’investissement en décote.

Enfin, je tiens à souligner la discipline opérationnelle pour aujourd’hui : si le prix en marché ne descend pas en dessous de 0,865, ce qui ne correspond pas à nos conditions d’entrée, il faut abandonner cette opération sans insistance, sans chercher à acheter à tout prix, sans violer nos règles. Restez rationnels et patients, en attendant une opportunité plus favorable.