La Chine se transforme en exportateur de zinc, modifiant la configuration du marché mondial

Investing.com – Les banques américaines ont indiqué qu’après une forte augmentation des exportations au quatrième trimestre, la Chine est devenue un petit pays exportateur net de zinc raffiné, marquant une inversion de son statut historique d’importateur stable.

Ce changement s’est produit après que la courbe à terme de la London Metal Exchange (LME) est entrée dans une prime de spot profonde, rendant économiquement viable l’exportation depuis la Chine. Par la suite, les stocks de la LME ont augmenté, et la courbe à terme est passée d’une prime à un contrat à terme en déduction.

Avec la contraction de l’offre mondiale de mines de zinc et la baisse des coûts de traitement, la part de marché des fonderies chinoises ne cesse de croître, mettant sous pression les concurrents occidentaux. Le pays est désormais le plus grand producteur mondial de zinc raffiné.

Les banques américaines prévoient qu’avec la reprise de l’offre minière, il y aura un léger excédent mondial de zinc concentré et de zinc raffiné cette année. Cependant, elles s’inquiètent de la dépendance croissante des régions hors Chine à la capacité de raffinage chinoise, ce qui pourrait soutenir les prix.

Les conflits au Moyen-Orient affectent l’offre et la demande du marché du zinc. La mine Mehdiabad en Iran, produisant 100 000 tonnes de zinc par an, représentant environ 1 % de l’offre mondiale, exporte ses matières premières vers des fonderies en Chine. Une guerre prolongée pourrait entraîner la perte de cette capacité, tandis que la hausse des prix du gaz naturel pourrait réduire la rentabilité des fonderies, en particulier pour les opérateurs hors Chine déjà sous pression.

La hausse des prix de l’énergie et les perturbations de la chaîne d’approvisionnement dues au conflit pourraient également affecter la demande. Avant le déclenchement de la guerre, les banques américaines anticipaient une croissance faible de la consommation de zinc.

Les fonderies occidentales adoptent trois stratégies pour faire face à ces défis. Certaines entreprises, dont Korea Zinc et Nyrstar, cherchent à diversifier leur production grâce au soutien gouvernemental en augmentant la production de minéraux clés. Toho Zinc a fermé ses activités de raffinage de zinc primaire pour se concentrer sur le recyclage du zinc, tandis que Nyrstar a décidé de vendre ses activités de zinc aux États-Unis à Korea Zinc afin de se concentrer sur le marché australien et européen. Korea Zinc étend ses activités américaines en appliquant son expertise opérationnelle à ses mines acquises de Nyrstar, tandis que Boliden réalise une intégration verticale en acquérant des mines auprès de Lundin.

Bien que, historiquement, les régions hors Chine aient exporté à la fois du concentré de zinc et du zinc raffiné, il existe encore un excédent de concentré, et à mesure que les fonderies chinoises continuent d’accroître leur part de marché, la région pourrait faire face à une pénurie potentielle de zinc raffiné.

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