[Red envelope] Rééquilibrage des institutions ! La quantification devient folle ! Changez de perspective, le creux doré des institutions viendra aussi !

Ces deux derniers jours, la sensation de marché pourrait continuer à être mauvaise [淘股吧]

Les principales raisons sont deux : la folie de la quantification et le repositionnement des institutions !

Ces deux raisons peuvent en fait être considérées ensemble

Parce que les institutions repositionnent leurs portefeuilles, l’incertitude sur les actions du marché augmente. Lorsqu’elles vendent, elles le font par secteur, et non ciblant une action spécifique, donc même de bonnes actions peuvent subir des erreurs de vente à ce stade.

Sur cette base, en raison du repositionnement des institutions, la croissance des capitaux spéculatifs ne peut pas tourner à plein régime, beaucoup étant bloqués sur quelques actions sans pouvoir entrer ou sortir.

Inévitablement, ils peuvent se retrouver à devoir verrouiller leurs positions.

Vente par les institutions, verrouillage par les capitaux spéculatifs, sans volume supplémentaire, la quantification pousse les petites capitalisations, chacun joue de son côté.

Autrement dit, le repositionnement des institutions est la cause, la folie de la quantification en est la conséquence !

Sur cette base, deux points principaux à surveiller lors de l’investissement

Premier, éviter subjectivement les actions de secteurs dominés par des institutions à des niveaux élevés !

Par exemple, le secteur du refroidissement liquide

Après un an et demi de marché haussier, le secteur du refroidissement liquide a quadruplé !

Il faut savoir que Zhang Kun, autrefois considéré comme le dieu du vin blanc, n’a réalisé qu’un rendement doublé en surface.

Ce chiffre est vraiment exagéré, il faut le voir pour le croire.

Deuxièmement, les gestionnaires d’actifs publics et les investisseurs ont souvent des intérêts divergents !

Le secteur a quadruplé, et des actions clés comme Yingweike ont augmenté jusqu’à six fois depuis leurs bas, d’autres actions plus élastiques ont peut-être encore plus augmenté !

De plus, d’après mes informations, la tendance générale des institutions est de se limiter au premier trimestre.

Nous sommes déjà mi-mars, le timing est donc presque arrivé.

Deuxième point, abandonner un peu la réflexion, privilégier la sélection subjective des quantités préférées !

Un analyste a dit que ces derniers jours, les secteurs en forte baisse la veille ont été principalement ceux en forte baisse la veille.

C’est justement la caractéristique de la quantification.

Pour la quantification, une chute signifie une opportunité, car ce sont les plus gros fonds du marché, qui ont la capacité de faire remonter le marché. Rien ne peut les arrêter !

Normalement, mars est la période de publication des résultats, c’est aussi le moment de se concentrer sur la croissance des bénéfices

Mais cette année, à part ceux qui ont de mauvais résultats, il semble que même ceux avec de bonnes performances n’aient pas beaucoup progressé.

Même des entreprises comme Buwei Storage, avec de très bons résultats, n’ont finalement augmenté que de moins de trois secteurs.

La principale raison reste le repositionnement des institutions.

Les institutions ont repositionné leurs portefeuilles, et le secteur des semi-conducteurs, qui est aussi fortement impacté, est un secteur lourdement détenu par ces institutions.

À ce moment-là, si les institutions veulent vendre des secteurs qui ont beaucoup augmenté et acheter ceux qui ont peu progressé, la position dans les semi-conducteurs peut facilement susciter des imaginations !

Bien que personnellement je pense que la position dans les semi-conducteurs est encore relativement basse !

Quand pourra-t-on voir un ajustement ? Probablement vers la fin mars ou début avril, lorsque la ligne de résultats sera terminée !

Une fois la tempête de résultats terminée et le repositionnement des institutions achevé, le marché sera plus facile à gérer.

Ensuite, il faudra principalement se concentrer sur la sélection d’actions quantifiées et d’actions basées sur l’émotion !

Pour rappeler la logique, il ne faut pas parler d’actions spécifiques, mais donner des conditions et une logique, et laisser les experts en parler !

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Commençons par l’électricité

Ce secteur est en fait à un niveau relativement bas, historiquement, il est généralement valorisé comme une action à dividendes, donc avec une valorisation plutôt faible.

Cette année, lors de la spéculation sur l’exportation de puissance de calcul, il y a eu une spéculation sur l’exportation d’électricité.

Ce n’est pas logique, l’exportation d’électricité, c’est du vieux vin dans de nouvelles bouteilles, une arnaque pour les naïfs.

Mais pourquoi ce secteur peut-il encore être spéculé aussi longtemps ?

En réalité, cela a un lien avec la politique des deux sessions à venir, qui parlent d’intégration de la puissance de calcul et de l’électricité !

Qu’est-ce que cette intégration de la puissance de calcul et de l’électricité ?

Une explication simple : la puissance de calcul est actuellement très demandée, car le développement de l’IA est rapide. Mais ces centres de puissance de calcul, superordinateurs, et grandes entreprises de modèles, sont principalement concentrés dans l’est du pays !

Ces gros consommateurs d’électricité, d’un côté, se disputent l’électricité avec les régions prospères de l’est, tout en laissant l’électricité bon marché de l’ouest inutilisée, ce qui entraîne un gaspillage massif de ressources !

Donc, la nouvelle politique Z impose que la puissance de calcul et l’électricité doivent être coordonnées !

Les nouveaux centres de puissance de calcul et centres de données doivent utiliser de l’électricité verte, améliorer l’efficacité énergétique, et utiliser l’électricité bon marché à proximité !

Dans ce contexte, ce que je pourrais payer un peu plus cher pour résoudre, pourrait simplement augmenter le prix pour que les consommateurs en aval supportent, mais cela a évolué à un niveau supérieur : sans électricité verte, cela ne peut pas fonctionner, et il faut alors soutenir les entreprises de construction d’infrastructures.

Certaines entreprises d’électricité, qui étaient valorisées comme des entreprises d’infrastructures, doivent maintenant coordonner la sortie d’électricité, qui doit aussi être gérée et planifiée.

Aujourd’hui, le marché est devenu un marché de vendeurs, je peux décider à qui vendre cette électricité.

Ainsi, ces entreprises disposant d’électricité verte, notamment les entreprises publiques, peuvent désormais être valorisées comme des entreprises technologiques !

De ce point de vue, leur cours pourrait augmenter de plusieurs fois.

Un exemple intéressant est Ganneng Shares, un leader dans le photovoltaïque, qui est aussi relativement situé dans l’est, et a directement atteint la limite haute aujourd’hui !

Je ne recommande pas d’achat, c’est juste pour partager la logique et la raison de la hausse !

Mais, en inversant la perspective,

La majorité de l’électricité verte en Chine provient en réalité du Xinjiang (photovoltaïque dans le désert, éolien), de Mongolie intérieure, et du Tibet (y compris l’hydroélectricité Yajiang).

Ces régions, en général, ont un climat et des conditions moins favorables que l’est.

Créer une filiale dédiée à cette activité là-bas n’est pas vraiment réaliste.

Si on insiste sur l’intégration de la puissance de calcul et de l’électricité, il faut signer des accords et faire du transport longue distance !

Et pour cela, il faut des lignes à très haute tension. La Chine est mondialement leader dans ce domaine, avec des pertes quasi nulles !

D’un point de vue futur, la demande en puissance de calcul va croître exponentiellement, la demande en électricité suivra, et les composants liés aux lignes à très haute tension devraient aussi connaître une croissance explosive.

Ce qui pourrait donner naissance à une grande entreprise ?

Le transport d’électricité connaît des pics et des creux, par exemple pour le photovoltaïque, même si le Xinjiang bénéficie d’un ensoleillement long, il y a des heures où le soleil se couche.

Après le coucher du soleil, le photovoltaïque ne produit plus d’électricité !

Mais, les grands modèles d’IA ne peuvent pas simplement arrêter de fonctionner le soir, n’est-ce pas ?

Il faut donc des installations de stockage d’énergie : stocker quand il y a beaucoup d’électricité, décharger quand il y en a peu.

Actuellement, cette technologie est encore en phase de développement, peu de points de vue similaires sur le marché.

En phase de spéculation, on est encore dans la période de valorisation de l’électricité verte, même pas encore dans celle des lignes à très haute tension !

Revenons à l’intégration de la puissance de calcul et de l’électricité.

Puisque cela a été évoqué, parlons maintenant du coût.

Nous avons mentionné que l’électricité verte dans l’ouest est bon marché.

Mais si cette intégration devient la norme, cette activité qui stimule l’économie de l’ouest ne maintiendra pas forcément des prix aussi bas, car la concurrence marchande s’installe.

Donc, celui qui possède des ressources en électricité verte et des terres pourra établir un monopole sur le coût de la puissance de calcul !

Je veux parler d’une entreprise en particulier.

Ce n’est pas une entreprise d’intégration de la puissance de calcul et de l’électricité, mais c’est une entreprise clé dans le secteur des capacités de calcul.

Sa stratégie actuelle est de faire de l’exploitation légère !

À l’image de Wanda Commercial, qui construisait initialement de l’immobilier, avec de gros investissements et de longs cycles de rotation.

Maintenant, elle collabore avec des promoteurs immobiliers, construit des centres commerciaux sur leurs terrains, et se charge uniquement de l’attractivité commerciale.

Les terrains des centres commerciaux sont fournis par les promoteurs, et les boutiques louées à de grandes marques, générant des revenus importants.

Et comme Wanda est efficace dans sa gestion, les consommateurs aiment y aller, le flux augmente, et les ventes immobilières se vendent mieux, avec des commissions publicitaires pour la société.

Ce modèle est aussi celui de cette entreprise : j’ai un centre de calcul, vous en avez un aussi, mais votre gestion est moins efficace. Si vous gagnez 10 points de rendement annuel, moi je peux en gagner 20.

Il vaut mieux me confier la gestion de votre centre, et je vous partage les bénéfices.

Vous gagnez 10 points, je gagne 10 points.

Cela peut sembler moins, mais en réalité, j’optimise l’utilisation des fonds, je peux gérer plus de centres, et les revenus peuvent être réinvestis dans la chaîne de valeur en amont et en aval.

De plus, cette infrastructure n’est pas à moi, vous devez amortir, pas moi…

Passons maintenant à l’acheteur.

Comment créer une valeur encore plus grande avec la même capacité de calcul ?

Autrefois, une petite modification d’un grand modèle nécessitait d’envoyer un échantillon à Nvidia.

Nvidia pouvait faire un ajustement fin pour produire une puce ou une carte graphique mieux adaptée.

Mais avec l’arrivée de nouveaux modèles comme DeepSeek, Huawei envoie directement ses échantillons, sans passer par Nvidia.

Cela signifie que DeepSeek tente de compenser les lacunes du matériel domestique par des modifications architecturales.

En réalité, la performance des produits domestiques comme Ascend et ceux de Nvidia n’est pas si différente.

C’était simplement que, dans la course aux armements, ces entreprises étaient prêtes à payer une prime de 30 à 50 % pour un avantage de 10 % en performance.

Maintenant, DeepSeek montre que le matériel domestique a aussi fait des progrès, et grâce à ses ajustements architecturaux, il pourrait surpasser Nvidia, avec de meilleurs coûts !

Non seulement la performance s’améliore, mais les coûts diminuent aussi.

Ce qui laisse beaucoup d’espoir pour le secteur du matériel domestique, notamment Huawei Ascend.

Ces dernières années, la substitution nationale, l’autonomie contrôlée, et Huawei ont souvent été des mots-clés pour des actions leaders.

Par exemple, Huawei, Changle Chuangtong, Jierong Technology, Changshan Beiming, Shenzhen Huawei…

Le monde de l’IA est principalement dominé par deux pays : la Chine et les États-Unis.

Notre IA a en fait dépassé l’Amérique dans certains domaines, mais comme le matériel était principalement américain, Nvidia a profité de ses bénéfices pour subventionner ses partenaires en amont et en aval.

Ce n’est qu’une question de compétitivité à court terme.

Mais si, à l’avenir, tout est remplacé par du matériel domestique, la différence entre l’Est et l’Ouest pourrait s’accroître rapidement.

Les investisseurs américains (principalement les institutions) pourraient déplacer leurs fonds vers l’Asie, et avec plus d’argent, nos possibilités de développement seront encore plus grandes !

Si toutes ces commandes sont remplacées par du matériel national, cela représente un chiffre non négligeable.

Si Huawei déploie ses supercalculateurs, cela nécessitera probablement plus de refroidissement liquide, plus de conception d’architecture.

Donc, même si le refroidissement liquide est une tendance de repositionnement pour les institutions, cela pourrait aussi être une opportunité à court terme !

En parlant de Huawei, parlons aussi des crevettes !

Les crevettes sont très populaires en ce moment.

Mais beaucoup ne comprennent pas vraiment ce qu’est une crevette.

Je vais expliquer brièvement : c’est un logiciel avec des permissions très élevées, capable d’accéder à la majorité des applications sur votre ordinateur.

Et de relier ces fonctionnalités.

(C’est simplement une permission d’accès plus élevée, cela peut aussi être fait en Chine, mais les entreprises chinoises ont du mal à respecter la conformité, alors que la crevette est un programme personnel, initialement sans but lucratif, donc sans ces contraintes.)

Ce qui est impressionnant avec la crevette, c’est qu’elle peut supprimer les chemins erronés et garantir de ne pas les refaire !

De ce point de vue, elle a un potentiel de croissance illimité.

Tant que vous éliminez les chemins erronés, vous pouvez continuer à évoluer !

Mais, d’un autre côté, la hauteur de la crevette est limitée par la hauteur de l’individu.

Si vous ne savez pas vous-même quel est le bon chemin, comment pouvez-vous l’aider à s’orienter ?

Donc, d’un point de vue pratique, investir dans la crevette pour le trading n’est pas très scientifique.

Les principales raisons sont :

Première, la capacité de trading de la crevette dépend de celle de l’utilisateur.

Si vous pouvez gagner de façon stable, la crevette ne garantit pas une stabilité.

Mais si vous ne pouvez pas gagner de façon stable, la crevette ne vous aidera pas non plus.

Deuxièmement, si la crevette devient homogène, elle sera aussi vulnérable à la récolte.

Comme on l’a dit, si vous utilisez une formule fixe pour trader, c’est la quantification qui gagne, pas vous !

Même si votre programme est identique à celui de la quantification, quelle fibre optique utilisez-vous ? La même que l’autre ?

Vos vitesses de transaction sont-elles identiques ?

Pendant l’achat, vous faites la cour à la quantification, et lors de la vente, vous la soutenez.

Mais une fois que les entreprises comme Huawei commencent à intervenir, les questions de confidentialité peuvent être améliorées dans une certaine mesure !

Y aura-t-il alors une nouvelle tendance ?

Je suis optimiste pour cette vague de 20cm, mais pour l’instant, ce qui marche bien, c’est le 688, qui a une base populaire un peu faible.

Je ne sais pas si ce sera un cycle qui se détachera des petits investisseurs pour commencer à se concentrer entre institutions !

Enfin, pour éviter d’être supprimé, n’oubliez pas de liker, partager et donner des récompenses !

On se retrouve dans notre live à 21h !