Stream Finance polémique bat un record de fraude dans la DeFi, avec des pertes dépassant la barre des 100 millions de dollars

Le marché a été témoin d’une escroquerie DeFi choquante. Un géant des actifs numériques, après l’effondrement du protocole Stream Finance, a découvert que plus de 100 millions de dollars de ses fonds déposés sur la plateforme étaient irrécupérables. L’équipe officielle n’a encore proposé aucune solution viable. Cet incident n’est pas seulement une tragédie isolée, mais aussi une manifestation des problèmes latents dans l’écosystème DeFi.

Comment s’est produit le « plus grand escroquerie DeFi »

Selon BlockBeats News, la victime a appris mi-novembre via les médias que Stream Finance avait révélé une perte de 93 millions de dollars sur Twitter, ce qui lui a fait réaliser que le protocole était en grave crise de liquidité. Les fonds de nombreux investisseurs ont été instantanément gelés. La victime a immédiatement tenté de retirer ses fonds, mais a constaté que la liquidité du protocole avait été complètement drainée, rendant ses fonds inaccessibles.

Le montant impliqué dans cette escroquerie DeFi est stupéfiant. Selon les données on-chain divulguées par la victime, les actifs bloqués sont principalement répartis sur trois adresses Euler, totalisant environ 82 millions de USDT. De plus, 233,3 BTC (environ 24,5 millions de dollars) sont verrouillés dans Silo, portant le total des fonds bloqués à plus de 107 millions de dollars. Les adresses spécifiques sont :

• 0xa38d6e3aa9f3e4f81d4cef9b8bcdc58ab37d066a : 57 millions de dollars USDT dans Euler
• 0x0c883bacaf927076c702fd580505275be44fb63e : 3,8 millions de dollars USDT dans Euler
• 0x673b3815508be9c30287f9eeed6cd3e1e29efda3 : 22 millions de dollars USDT dans Euler
• 0x5f8d594f121732d478c3a79c59bcd02823b6e7a3 : 233,3 BTC dans Silo

La crise de liquidité et le dilemme technique

Ce qui est encore plus frustrant, c’est que la conception même du protocole Stream Finance constitue un obstacle à la résolution du problème. L’équipe a désactivé la fonction de dépôt, gelant totalement les fonds des utilisateurs. Selon la logique du protocole, seul l’apport continu de nouveaux fonds pourrait libérer la limite de retrait, mais avec la fonction de dépôt désactivée, ce mécanisme devient totalement inefficace, créant un cercle vicieux.

Depuis le dernier tweet fin novembre, l’équipe de Stream Finance est restée silencieuse, sans aucune annonce de solution ou de mise à jour. La communauté des victimes, désespérée, s’est retrouvée dans le chaos. Certains investisseurs ont tenté de s’approprier la liquidité limitée via des outils automatisés, et d’autres ont transféré leurs certificats de dépôt en croyant à tort obtenir une aide technique, ce qui a finalement entraîné une double perte d’actifs. La communauté est plongée dans la méfiance mutuelle et la course technologique pour récupérer des fonds.

Risques croisés : une exposition de 285 millions de dollars entre plusieurs protocoles

Un analyste indépendant DeFi, YieldsAndMore, a approfondi ses recherches et a découvert que l’effondrement de Stream Finance n’était pas un incident isolé, mais une explosion de risques systémiques dans l’ensemble de l’écosystème DeFi. La crise implique des expositions de dette entre plusieurs protocoles DeFi atteignant 285 millions de dollars, notamment :

• TelosC : 123,6 millions de dollars de risques liés
• Elixir : 68 millions de dollars d’exposition
• MEV Capital : 25,4 millions de dollars de risques

Le point le plus critique est la défaillance unique d’Elixir avec son déUSD — le protocole a prêté 68 millions de dollars USDC à Stream, représentant environ 65 % des réserves totales de déUSD. Si le protocole en amont échoue, les réserves en aval risquent une crise majeure. C’est le mécanisme d’amplification des escroqueries DeFi : le risque se transmet de protocole en protocole, formant un réseau complexe d’expositions.

La coût de la composabilité en DeFi : de la conception défectueuse à l’effondrement systémique

Cet incident met à nouveau en lumière les problèmes fondamentaux de l’écosystème DeFi. Le levier récursif, la contagion entre protocoles, la gestion des risques défaillante — ces défauts persistent et deviennent encore plus critiques à mesure que l’écosystème se complexifie.

L’équipe de Stream Finance prétendait que chaque position dollar avait un « droit de rachat complet », mais cette promesse est devenue vide dans des situations extrêmes — elle dépend entièrement de la liquidité et de la santé des actifs sous-jacents. En cas de défaut des actifs sous-jacents, cette promesse perd tout son sens, et les investisseurs découvrent l’ampleur de leur exposition au risque.

La composabilité en DeFi est effectivement une épée à double tranchant. En marché haussier, elle permet de récupérer efficacement le capital et d’augmenter les rendements ; mais en période de crise, le risque peut rapidement traverser plusieurs couches de protocoles, créant un réseau de contamination complexe dans tout l’écosystème. Les créanciers ne peuvent qu’analyser passivement leur exposition totale via des outils tiers, révélant ainsi une faille majeure dans la transparence des risques et la surveillance en temps réel de l’écosystème DeFi.

En raison de la décentralisation de protocoles comme Euler, Morpho, Silo, l’intervention extérieure est très limitée. Plusieurs cabinets d’avocats préparent des actions en justice, mais l’évolution des poursuites et la récupération des fonds restent incertaines. Pour les investisseurs bloqués, la seule option est de suivre en continu les annonces officielles, en espérant un dégel des actifs, dont la date reste inconnue.