Combat entre les forces haussières et baissières : le « code de divergence » autour du seuil de 66 000 dollars de Bitcoin

La semaine dernière, après une période de cinq mois consécutifs de baisses mensuelles, le Bitcoin a brièvement repris son souffle au-dessus de 72 000 $, avant de retomber sous la barre des 66 000 $. Le marché n’a pas connu une euphorie ou un effondrement unilatéral, mais s’est plutôt retrouvé dans une “dispute d’opinions” sans précédent.

Certains pointent du doigt le graphique en chandeliers en criant au “piège à诱多”, prédisant un second creux autour de 40 000 $ ; d’autres, s’appuyant sur les données on-chain, croient fermement qu’il s’agit de la dernière “fossé d’or” dans le cycle haussier. Dans cette lutte acharnée sur la direction, les signaux émotionnels se font peu à peu dépasser, laissant place aux indicateurs quantitatifs froids et aux graphiques techniques comme seuls “juges” du marché.

1. “Fissures” du marché : de la peur extrême à la confrontation haussiers/baissiers

● Il y a quelques jours, le marché était encore enveloppé d’un pessimisme record. Le Bitcoin connaissait la plus longue période de baisse mensuelle de son histoire, de nombreux analystes craignant l’arrivée d’un marché baissier. Cependant, au début de cette semaine, le prix a rapidement rebondi au-dessus de 72 000 $, et l’émotion sur les réseaux sociaux est passée d’un “peu de peur” à un débat intense sur “s’agit-il d’un rebond ou d’un retournement ?”.

● Cette divergence se manifeste de façon éclatante sur le marché des prévisions. Selon les données de la plateforme décentralisée Polymarket, malgré la reprise, de nombreux traders parient sur une nouvelle chute du Bitcoin cette année. Parmi eux, jusqu’à 75 % pensent que le BTC pourrait descendre à 55 000 $, voire moins, certains allant jusqu’à croire qu’il pourrait tomber sous 45 000 $.

● En contraste, le ETF spot Bitcoin, après plusieurs mois de sorties de fonds, a soudain enregistré près de 700 millions de dollars d’afflux net cette semaine, comme si les institutions “cassaient la tirelire” discrètement.

● Ce “choc” entre la vision pessimiste des petits investisseurs et l’entrée massive des institutions constitue la contradiction centrale du marché actuel. Les investisseurs ordinaires craignent un “piège haussier” ou un “rebond mort”, risquant de subir une chute plus violente s’ils achètent à la hausse ; tandis que les grands acteurs semblent profiter de cette divergence pour réajuster leur portefeuille.

2. Le “témoin clé” technique : RSI et taux de financement

Lorsque la direction du marché est incertaine, les traders se tournent vers des indicateurs techniques ayant souvent prédit avec précision les retournements dans le passé.

● Le premier signal fort provient de l’indice de force relative (RSI) hebdomadaire du Bitcoin. Lors de la chute fin février, cet indicateur est tombé à 26,84, atteignant une zone de “survente profonde” rarement vue. Ce chiffre n’est pas seulement le point le plus bas de ce cycle, mais aussi le troisième plus bas dans l’histoire du Bitcoin.

● Les analyses montrent que lors des deux précédentes fois où le RSI a atteint un tel niveau, cela correspondait à des creux importants du marché. Pour les techniciens, cela ressemble à un marché qui chuchote : “La force vendeuse pourrait être épuisée.”

● Une autre preuve clé vient des données sous-jacentes du marché dérivé — le taux de financement des contrats perpétuels. Récemment, le taux de financement moyen sur 30 jours du Bitcoin est devenu négatif pour la dixième fois depuis 2018. Cela indique que la majorité des positions short dominent le marché, et que les longs doivent payer pour maintenir leur position.

● Selon l’expérience historique, une extrême pessimisme est souvent une opportunité d’investissement contrariante. Le rapport de K33 indique qu’après des périodes de taux négatifs similaires, le rendement moyen du Bitcoin sur 30 jours peut atteindre 13 %, et sur 180 jours, jusqu’à 101 %.

● En complément de ces indicateurs macro, la configuration des prix parle aussi. Les analystes surveillent de près la moyenne mobile exponentielle sur 200 semaines, cette “ligne de vie” à long terme. Bien que le prix ait brièvement cassé cette ligne, la défense des haussiers n’a pas été totalement brisée. Certains pensent que la structure actuelle évoque celle de 2023 — après une lutte répétée autour de la moyenne sur 200 semaines, le marché a finalement amorcé une hausse.

3. La “décision” de la théorie cyclique : un fond à 200 jours ?

Au-delà des indicateurs techniques immédiats, la discussion sur le cycle macro de quatre ans du Bitcoin refait surface, avec une perspective quelque peu différente cette fois.

● Jan van Eck, PDG de VanEck, une société de gestion d’actifs renommée, a récemment déclaré que le Bitcoin pourrait approcher de son point bas dans ce cycle. Cependant, il souligne aussi que la “théorie du cycle de quatre ans” pourrait être en train de s’effondrer. Avec l’introduction des ETF spot et la participation accrue des institutions, la dynamique du marché ne serait plus uniquement dictée par la réduction de moitié, mais aussi par la liquidité macroéconomique et la conformité réglementaire.

● Selon cette vision, le modèle de hausse immédiate après la réduction de moitié pourrait ne plus fonctionner, laissant place à une “revalorisation structurelle” plus lente et plus longue. Bien que le prix semble avoir touché le fond, les modèles basés sur les données historiques suggèrent qu’un véritable rebond de tendance pourrait nécessiter une longue période de consolidation.

● Certains analystes estiment qu’il faudra environ 200 jours pour que le sentiment du marché se remette complètement et qu’un nouveau cycle haussier démarre, ce qui coïncide avec le quatrième trimestre 2026.

● Cela signifie que même si la période la plus sombre est derrière nous, cela ne garantit pas une récupération immédiate. Le marché pourrait entrer dans une phase de “consolidation large” où les haussiers et baissiers s’affrontent, forçant les investisseurs à la levée à subir des pertes répétées.

4. L’avenir divisé : trois scénarios et un consensus

Sur la base des indicateurs techniques et du contexte macroéconomique, les analystes esquissent trois scénarios possibles pour les prochains mois, couvrant presque toutes les hypothèses des deux camps :

1. La supposition des désespérés (scénario pessimiste) : si la Fed retarde la baisse des taux en raison de la hausse des prix du pétrole, et si les flux vers les ETF se retournent, le Bitcoin pourrait casser efficacement le support à 68 000 $, testant 63 000 $ ou même 60 000 $. La discussion sur “40 000 $” reviendrait alors en force.

2. La patience des pragmatiques (scénario neutre) : c’est actuellement la tendance la plus probable. Le Bitcoin oscillerait dans une fourchette de 60 000 à 75 000 $, en digérant progressivement la pression des positions en perte, en utilisant le temps pour gagner de l’espace. Ce marché frustrerait ceux qui achètent en hausse ou vendent en baisse.

3. La vision optimiste (scénario optimiste) : si les flux vers les ETF continuent à affluer massivement, et si la réglementation (comme le “CLARITY Act”) progresse, le Bitcoin pourrait dépasser efficacement 75 000 $, défiant la résistance à 84 000 $ et atteignant de nouveaux sommets.

Malgré ces divergences, un point fait consensus : il n’est pas judicieux de paniquer à ces niveaux. Que l’on soit baissier vers 45 000 $ ou haussier vers de nouveaux records, tous s’accordent à dire que les indicateurs techniques extrêmes montrent que la pression vendeuse s’épuise.

Dans ce brouhaha de divergences, comme le dit un trader expérimenté : “Ce n’est pas le moment de paniquer, mais celui de faire preuve de discipline et de patience.” Que ce soit le RSI hebdomadaire à ses plus bas historiques ou les flux massifs vers les ETF, tout indique une chose : le marché est en train de se réinitialiser, pas de s’effondrer. Et lorsque tous les participants, haussiers comme baissiers, seront alignés, la véritable direction pourrait alors émerger discrètement.