Graphique de la semaine : Les ventes de Nvidia explosent tandis que ses actions stagnent

Cet article est une version sur site de notre newsletter Unhedged : Chart of the Week. Inscrivez-vous ici pour recevoir la newsletter chaque samedi, ou explorez toutes les newsletters du FT.

© Alan Smith et Ray Douglas

Nvidia, avec une capitalisation boursière d’environ 4,5 billions de dollars, est la société la plus précieuse au monde. Son cours a augmenté de 700 % en trois ans et ses ventes ont crû à un rythme annuel de 100 % durant cette période. Mais même pour les plus grandes histoires de croissance, à un moment donné, toutes les attentes sont intégrées dans le prix et chaque investisseur possède autant d’actions qu’il le souhaite.

Le groupe de semi-conducteurs a annoncé jeudi un autre trimestre exceptionnel avec 68 milliards de dollars de ventes, dépassant les attentes des analystes. D’ici vendredi après-midi, les actions avaient perdu environ 10 %, bien qu’elles aient repris une partie de leurs pertes. Cela répète le schéma habituel de la plupart des rapports trimestriels depuis mi-2024 : croissance épique, attentes dépassées — et un marché peu impressionné. Au cours des six derniers mois, les actions de Nvidia sont à peu près stables et sous-performent le S&P 500.

Il n’y a aucun signe que les dépenses en centres de données, et donc les ventes de GPU Nvidia, ralentissent prochainement. Mais l’avenir à long terme de l’industrie de l’IA commence à être remis en question, alors que des interrogations surgissent sur le retour sur investissement des centres de données et l’impact de l’IA sur l’emploi et l’économie. Malgré sa croissance fulgurante, la société a perdu sa prime de valorisation : son ratio cours/bénéfice anticipé est le même que celui du S&P 500.

Assistons-nous à une pause dans l’amour des investisseurs pour Nvidia ? Ou la relation a-t-elle changé à jamais ? Faites-nous part de vos réflexions : unhedged@ft.com.

Podcast FT Unhedged

Vous ne vous lassez pas d’Unhedged ? Écoutez notre nouveau podcast, pour une plongée de 15 minutes dans l’actualité des marchés et les gros titres financiers, deux fois par semaine. Rattrapez les éditions précédentes de la newsletter ici.

Newsletters recommandées pour vous

Due Diligence — Les meilleures histoires du monde de la finance d’entreprise. Inscrivez-vous ici

The AI Shift — John Burn-Murdoch et Sarah O’Connor explorent comment l’IA transforme le monde du travail. Inscrivez-vous ici