Nvidia vs. Tesla : Quelle action acheter maintenant à l'ère de l'IA ?

La révolution de l’intelligence artificielle s’accélère plus rapidement que la plupart des investisseurs ne l’avaient anticipé. Avec Waymo d’Alphabet qui propose 400 000 trajets autonomes par semaine et de grandes entreprises technologiques s’engageant collectivement à des dépenses en capital de plusieurs centaines de milliards d’euros d’ici 2026, le déploiement de l’infrastructure IA entre dans une phase critique. Pour les investisseurs souhaitant positionner leur portefeuille durant cette période de transformation, deux entreprises se démarquent : Nvidia, le géant des puces IA, et Tesla, l’entreprise qui pousse l’IA dans le monde physique. Mais quelle action acheter maintenant ? Examinons ces deux contenders.

La domination de Nvidia : pourquoi son action attire les investisseurs

Les performances financières récentes de Nvidia offrent un argument convaincant pour attirer l’attention des investisseurs. Le chiffre d’affaires du troisième trimestre fiscal a augmenté de 62 % en glissement annuel pour atteindre 57 milliards de dollars, tandis que le bénéfice net a progressé de 65 % sur la même période. Cette trajectoire de croissance reflète une demande exceptionnelle pour sa dernière architecture GPU Blackwell, le PDG Jensen Huang soulignant que « les ventes de Blackwell sont hors normes, et les GPU cloud sont épuisés ».

La rentabilité de l’entreprise est remarquable non seulement par son ampleur mais aussi par ce qu’elle permet. Nvidia investit simultanément de manière agressive dans l’expansion de ses activités tout en rachetant d’importantes quantités de ses propres actions — environ 37 milliards de dollars sur neuf mois jusqu’en octobre 2025. Cette stratégie de double allocation de capital indique la confiance de la direction dans la création de valeur à long terme.

Plus important encore, les vents favorables qui propulsent Nvidia semblent structurellement solides. Avec des géants de la tech qui consacrent plus de 100 milliards de dollars par an à l’infrastructure IA, l’entreprise évolue dans ce qui pourrait être les premiers stades d’un cycle de déploiement pluriannuel. Alors que les entreprises rivalisent pour développer leurs propres capacités IA, la demande pour les puces Nvidia reste robuste.

Le potentiel inexploité de Tesla : véhicules autonomes et énergie

L’histoire de Tesla diffère nettement, présentant à la fois des défis et des opportunités. Les livraisons de véhicules d’environ 1,6 million d’unités ont diminué de 9 % en glissement annuel, tandis que le chiffre d’affaires annuel a reculé de 3 % et le bénéfice par action a chuté de 47 %. Ces chiffres principaux reflètent des vents contraires liés à des taux d’intérêt élevés et à un catalyseur à court terme peu clair pour le secteur automobile.

Cependant, sous ces indicateurs de surface se cachent deux moteurs de croissance émergents à surveiller. D’abord, le secteur de stockage d’énergie de Tesla connaît une dynamique exceptionnelle. La société a déployé 46,7 gigawattheures de capacité de stockage en 2025, soit une hausse de 49 % en glissement annuel, ce qui a entraîné une croissance de 27 % du chiffre d’affaires dans ce segment, atteignant environ 12,8 milliards de dollars par an. Cette division offre des marges plus élevées et un environnement de demande plus résilient que la vente de véhicules traditionnels.

Ensuite, Tesla a réalisé des avancées significatives avec son service Robotaxi de covoiturage autonome. Actuellement en phase pilote à Austin et dans la baie de San Francisco, Tesla a commencé à tester des opérations entièrement sans conducteur en décembre, en retirant les moniteurs de sécurité des trajets clients en janvier. Bien que encore naissante, la stratégie de l’entreprise repose sur le fait que chaque véhicule est équipé du matériel nécessaire pour une opération autonome une fois que le logiciel sera mature. Le PDG Elon Musk a indiqué son ambition de porter la production du robot humanoïde Optimus à 1 million d’unités par an, bien que cela reste un objectif à long terme.

L’écart de valorisation : la différence cruciale

Lorsqu’on compare ces deux entreprises en tant que potentielles options d’achat, la valorisation devient un critère déterminant. Nvidia se négocie à environ 47 fois ses bénéfices, un multiple qui semble justifié compte tenu de sa croissance de revenus et de ses profits. Tesla, en revanche, affiche un ratio P/E proche de 390 — une valorisation qui nécessite une croissance exceptionnelle des bénéfices futurs pour être justifiée.

Cet écart reflète les attentes du marché : la valorisation actuelle de Nvidia intègre une croissance importante mais réalisable, tandis que celle de Tesla suppose un succès révolutionnaire dans plusieurs secteurs naissants simultanément. Pour les investisseurs qui cherchent à savoir quelle action acheter maintenant, comprendre cette différence est essentiel.

Facteurs de risque que tout investisseur doit considérer

Aucun investissement n’est sans risque. Nvidia doit faire face à la menace de programmes de développement de puces en interne par des concurrents aux moyens importants, comme Amazon, Alphabet et Microsoft. Si ces efforts réussissent, ils pourraient fragmenter la part de marché de Nvidia et exercer une pression sur les prix, réduisant ses marges.

Les risques de Tesla concernent l’exécution et la commercialisation. La société doit réussir à faire évoluer son secteur de l’énergie, prouver que le covoiturage autonome génère des revenus marginaux durables, et finalement démontrer que la robotique devient un contributeur significatif aux profits. Un échec dans ces initiatives pourrait décevoir les investisseurs quant aux perspectives de croissance.

Prendre votre décision d’investissement

Comparer ces deux entreprises révèle une divergence fondamentale dans leurs profils de risque et de récompense. Nvidia offre une histoire de croissance à faible risque, avec une probabilité plus élevée, soutenue par ses performances financières actuelles et ses vents favorables structurels. Tesla présente un potentiel de hausse plus élevé si véhicules autonomes et robotique parviennent à une commercialisation à grande échelle, mais comporte un risque d’exécution proportionnellement plus élevé.

Selon une évaluation purement risque-rendement, Nvidia apparaît comme le choix supérieur pour la majorité des investisseurs lorsqu’il s’agit de décider quelle action acheter maintenant. La trajectoire financière de l’entreprise, sa position sur le marché et ses multiples de valorisation semblent plus équilibrés que ceux de Tesla, qui intègre plusieurs scénarios parfaits. Cela dit, aucune des deux n’est une affaire à prix réduit — toutes deux représentent des positions axées sur la croissance, adaptées uniquement aux investisseurs disposant d’une tolérance au risque suffisante et d’un horizon d’investissement à long terme. Les investisseurs souhaitant explorer ces actions devraient privilégier des positions modestes plutôt que d’allouer un poids concentré dans leur portefeuille.