Pouls numériques en temps de guerre : la turbulence et la reconstruction du marché des crypto-monnaies dans la situation au Moyen-Orient

Les nuages de guerre au détroit d'Ormuz s'accumulent depuis plus d'une semaine, provoquant des fluctuations violentes sur les marchés financiers mondiaux dans un contexte de conflit. Mais en dehors de tout ce tumulte, un monde numérique construit par des codes — le marché des crypto-monnaies — interprète à sa manière la signification profonde de cette crise.

Depuis la fin février, lorsque la coalition américano-israélienne a lancé des frappes aériennes contre l'Iran, le Bitcoin a connu une volatilité en montagnes russes : il est brièvement descendu à un creux de 63 000 dollars, puis a rebondi fortement en dépassant 71 000 dollars, avant de retomber autour de 68 000 dollars sous la pression de multiples nouvelles négatives. Derrière cette volatilité extrême se cache une complexité d'interactions entre la géopolitique et les variables macroéconomiques.

La "valve de pression" sous l'onde de choc de la guerre

Lorsque des bombes tombent, les capitaux cherchent une sortie. Lors des week-ends où les marchés traditionnels sont fermés, la crypto-monnaie devient l'actif liquide négociable unique, absorbant toute la pression de vente. Le PDG de la plateforme de paiement cryptographique Mercuryo indique que le Bitcoin joue le rôle d’un indicateur « à la limite de l’activation » du marché financier traditionnel.

Cependant, la chute brutale du Bitcoin lors du début du conflit remet en question la narration du « or numérique ». L’or physique continue de grimper dans un contexte de tensions géopolitiques, tandis que le Bitcoin chute en synchronisation avec les actifs risqués. Selon des experts, plusieurs facteurs expliquent cela : en situation d’urgence, certains doivent vendre du Bitcoin pour obtenir des liquidités ; la hausse des prix du pétrole pousse certains groupes à vendre des actifs pour renforcer leur liquidité ; et surtout, l’effet de levier élevé sur le marché des dérivés déclenche une « spirale de la mort » — la baisse des prix provoque la liquidation massive de positions à effet de levier, aggravant encore la pression de vente.

Une symphonie macroéconomique entre énergie et dollar

Le détroit d'Ormuz transporte environ 20 % du pétrole brut mondial, et son blocage de facto commence à réécrire les anticipations d'inflation. Le Brent se maintient au-dessus de 85 dollars, et les coûts de fret maritime mondiaux ont augmenté de 15 % en une semaine. Cette hausse des prix de l’énergie, d’un côté, renforce la narration de rareté du Bitcoin en augmentant ses coûts de minage ; de l’autre, elle accentue les inquiétudes concernant un risque de stagflation.

Par ailleurs, l’indice du dollar a fortement dépassé 108, atteignant un sommet depuis novembre dernier. Un dollar fort signifie souvent un resserrement de la liquidité mondiale, ce qui pèse sur les actifs risqués. Selon un analyste du marché IG, si le conflit géopolitique perdure, cela entraînera une pression inflationniste élevée et une appréciation du dollar, tout en réduisant la probabilité de baisse des taux par la Fed — dans ce contexte, la hausse du Bitcoin pourrait être freinée.

Un tableau de marché divisé

Dans cette tempête, le comportement des différents acteurs montre une division intéressante. Les données on-chain indiquent que le nombre d’adresses de « baleines » détenant plus de 1000 Bitcoin a augmenté pendant le conflit, atteignant un sommet sur trois mois ; tandis que les petits investisseurs, en majorité à court terme, deviennent les principaux vendeurs, réalisant souvent des pertes pour sortir du marché. Du côté des fonds institutionnels, le ETF Bitcoin spot américain a enregistré un flux net positif de plus de 680 millions de dollars après le début du conflit, montrant que certains investisseurs profitent du recul pour accumuler à bon prix.

Cette divergence révèle une mutation structurelle en cours : le Bitcoin est en train de passer d’un « actif spéculatif pour les particuliers » à un « actif de portefeuille pour les institutions », et le choc de la guerre accélère ce processus.