#GoldAndSilverMoveHigher La Banque populaire de Chine (PBOC) a poursuivi ses achats d’or pour le 16e mois consécutif en février. L’augmentation des tensions géopolitiques au Moyen-Orient oriente les investisseurs vers des actifs refuges. Les banques centrales continuent de renforcer leurs réserves dans ce contexte.

Les tensions géopolitiques stimulent la demande d’or
L’or a récemment dépassé le seuil de 5 000 $. Derrière cette hausse se trouve la détérioration de l’environnement de sécurité mondial. Les États-Unis et Israël ont mené des opérations militaires conjointes contre des cibles iraniennes. Suite à ce développement, les investisseurs ont quitté les actions risquées et se sont tournés massivement vers des positions défensives.
Les achats des banques centrales mondiales ont montré un ralentissement saisonnier en janvier. Les banques ont acheté en moyenne seulement cinq tonnes d’or, contre une moyenne de 27 tonnes par mois l’année dernière. Les analystes estiment que l’accumulation de chocs pétroliers et d’instabilités régionales va se poursuivre. Cette tendance devrait durer jusqu’en 2026.
Marissa Salim, analyste du Conseil mondial de l’or, a fait la déclaration suivante : « La volatilité des prix et la saison des fêtes ont peut-être suspendu certains achats des banques centrales. » Salim a souligné que les risques géopolitiques ne montrent aucun signe de diminution. Cela maintiendra une forte appétence des entreprises. Sur le marché des ETF, les ETF or basés aux États-Unis ont enregistré un flux net entrant de 4,5 milliards de dollars en février. Ce chiffre indique que le sentiment des investisseurs particuliers et institutionnels s’aligne avec l’activité des banques centrales.
Différenciation des réserves et besoins de liquidité
Le marché de l’or en lingots connaît une divergence claire dans les stratégies des banques centrales. Une tendance plus large d’accumulation est gérée par des pays d’Asie de l’Est et d’Europe centrale. La banque centrale de Pologne était auparavant l’un des acheteurs les plus agressifs. Récemment, la banque a proposé de vendre une partie de ses réserves pour financer des dépenses de défense intérieure urgentes.
Les banques centrales de Russie et du Venezuela sont également récemment apparues comme vendeurs. Ces pays tentent probablement de renforcer leur liquidité en raison du resserrement des sanctions. L’isolement économique alimente également cette situation.
Le taux de change USD/CNY est resté relativement stable lors de l’annonce, à environ 6,8968. Cependant, les achats constants d’or de la PBOC indiquent un changement stratégique à long terme. La Chine tente ainsi de se couvrir contre la volatilité de la monnaie.
Les analystes de J.P. Morgan prévoient actuellement que les prix de l’or atteindront en moyenne 5 055 $ d’ici la fin de 2026. L’accumulation persistante de la demande des banques centrales constitue la base principale du marché. Bien que les changements de politique monétaire américaine provoquent une volatilité à court terme, cette situation devrait perdurer.
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