Tether tokenise l'or XAUT ouvre un nouveau modèle de dividendes pour les entreprises

Tokenisation d’actifs en cours de pénétration du secteur de la consommation vers le financement des entreprises. Récemment, Elemental Royalty, spécialisé dans les droits de métaux précieux, a annoncé une initiative innovante — versant des dividendes aux investisseurs sous forme d’or tokenisé via XAUT de Tether, établissant un exemple concret d’application de l’actif tokenisé dans un contexte de financement réel. Cette démarche marque une étape clé dans le passage de l’or tokenisé d’un outil spéculatif à une infrastructure financière.

Une nouvelle fenêtre pour le financement des entreprises : l’expérimentation de la tokenisation des dividendes

Basée dans le Colorado, Elemental Royalty tire ses profits de l’acquisition de droits liés à des projets miniers, évitant ainsi les risques liés à l’exploitation directe. Dans cette nouvelle formule de dividendes, les investisseurs devraient recevoir un total de 12 cents par trimestre. Contrairement aux distributions en cash traditionnelles, Elemental a choisi de verser ces dividendes sous forme de jetons XAUT, explorant ainsi un nouveau mode de règlement pour les revenus de participation.

David Cole, PDG d’Elemental, a expliqué la signification de cette décision : « Distribuer des dividendes sous forme physique, c’est-à-dire en Tether Gold, positionne encore plus Elemental comme une entreprise innovante, tournée vers la croissance. » Cette déclaration reflète la reconnaissance de la valeur financière des actifs tokenisés. Cependant, en termes de performance boursière, lors de la séance de mardi, le cours d’Elemental a chuté de 7,8 %, à 19,41 dollars, et la réaction du marché à cette innovation reste à observer.

Traditionnellement, les dividendes sont versés en cash, mais la forme tokenisée offre aux investisseurs la possibilité de détenir directement un équivalent physique de l’or. Ce modèle présente l’avantage principal de simplifier la gestion d’actifs : pas besoin de conversion supplémentaire, ils reçoivent directement un certificat tokenisé lié à l’or, simplifiant ainsi la gestion de leur portefeuille.

L’empire de l’or de Tether : la capitalisation de XAUT dépasse un sommet historique

L’activité principale de Tether tourne autour du stablecoin USDT, mais la hausse continue du prix de l’or ces dernières années a ouvert de nouvelles perspectives de croissance. Selon des données publiques, le prix des métaux précieux a augmenté de plus de 66 % en un an, et Tether a saisi cette opportunité en faisant de l’or tokenisé une nouvelle pierre angulaire de ses activités.

La croissance de XAUT est impressionnante. Son capitalisation est passée de 714 millions de dollars à 2,5 milliards, puis a atteint un pic historique de 3,5 milliards de dollars au début du mois. Selon les dernières données, la capitalisation totale de XAUT s’élève à 367 millions de dollars, avec une capitalisation en circulation de 291 millions, et un prix unitaire d’environ 5 150 dollars. Cette expansion rapide témoigne de la forte demande du marché pour cette nouvelle forme d’actif qu’est l’or tokenisé.

Paolo Ardoino, CEO de Tether, a révélé dans une déclaration officielle que la réserve d’or de la société s’élève à environ 140 tonnes, stockée dans un ancien bunker en Suisse. Selon les cours actuels, cette réserve vaut plus de 24 milliards de dollars. Il est important de noter que ces réserves d’or soutiennent non seulement l’émission de XAUT, mais aussi une partie du système de stablecoins USDT, d’une valeur totale de 1 830 milliards de dollars, illustrant l’ambition de Tether de combiner finance traditionnelle et actifs cryptographiques.

Explosion de l’application de l’or tokenisé : du secteur de la consommation à celui des entreprises

Avant Elemental, l’application de l’or tokenisé se limitait principalement au secteur de la consommation. En janvier dernier, la plateforme vidéo Rumble a annoncé qu’elle utilisait XAUT comme moyen d’échange sur sa plateforme, permettant aux utilisateurs de donner des pourboires en XAUT aux créateurs, tout en supportant également Bitcoin et USDT. Cette initiative a intégré l’or tokenisé dans un système de monétisation de contenu grand public.

Pour renforcer la facilité d’utilisation du paiement, Tether a lancé le terme Scudo, représentant une unité de valeur équivalente à 1/1 000 d’once troy d’or. Ce micro-unité permet de détenir des fractions d’or, réduisant considérablement la barrière à l’entrée pour les consommateurs.

Cependant, le cas d’Elemental Royalty montre que l’application de l’or tokenisé dépasse largement le secteur de la consommation. Selon Ardoino, cela marque « une étape importante pour l’industrie de l’or, et montre comment les actifs tokenisés peuvent libérer de nouveaux modèles financiers auparavant inaccessibles. » Il souligne également que les tentatives d’intégration des tokens dans le système de Wall Street ont toujours rencontré de nombreux obstacles, rendant cette percée d’Elemental particulièrement significative.

Concurrence féroce sur le marché : opportunités et défis dans un contexte de compétition accrue

Sur le marché de l’or tokenisé, XAUT de Tether n’est pas seul. PAX Gold (PAXG) constitue le principal concurrent, avec deux produits lancés à quelques mois d’intervalle il y a plusieurs années. La capitalisation de XAUT, d’environ 2,2 milliards de dollars, partage le marché avec PAX Gold, créant une segmentation.

Un tournant majeur a été l’implication des market makers. Wintermute, récemment annoncé comme supporteur de XAUT, a indiqué qu’il commence à exécuter des transactions OTC pour XAUT et PAX Gold pour des institutions financières. En tant que principal market maker avec un volume quotidien de plusieurs milliards de dollars, l’entrée de Wintermute injecte une liquidité institutionnelle dans le marché de l’or tokenisé.

L’analyse de Wintermute est particulièrement intéressante. La société prévoit qu’en raison de la pression croissante pour dédollariser l’économie mondiale, la demande pour le trading continu de l’or tokenisé sera forte. Sur cette base, Wintermute prévoit que le marché de l’or tokenisé pourrait atteindre 15 milliards de dollars d’ici la fin de l’année, soit une croissance de 4 à 5 fois par rapport au niveau actuel.

Perspectives : du marché marginal à la tendance principale

Actuellement, le marché de l’or tokenisé connaît trois niveaux de rupture : l’expansion des cas d’usage de la consommation vers le financement des entreprises, l’élargissement des acteurs impliqués de particuliers à institutions, et la croissance du marché de plusieurs centaines de milliards à plusieurs milliers de milliards de dollars.

Bien que la réaction du marché à l’innovation de la distribution de dividendes d’Elemental n’ait pas été immédiate, sa portée à long terme réside dans la création d’un pont entre financement traditionnel et actifs tokenisés. Si davantage d’entreprises cotées ou d’entités de financement adoptent des modèles similaires pour distribuer dividendes ou revenus, l’or tokenisé deviendra une composante essentielle de l’infrastructure financière.

Face à la baisse des taux directeurs des banques centrales et à l’augmentation des anticipations de dépréciation des monnaies fiat, la valeur de l’or continue de croître. La tokenisation de l’or, en abaissant les barrières à la détention, en améliorant la liquidité des transactions et en élargissant les cas d’usage, pourrait devenir un pont clé pour l’intégration de l’or traditionnel dans le système financier cryptographique. La poursuite de l’innovation par Tether, PAX et d’autres acteurs, ainsi que l’augmentation progressive des participants, valide peu à peu cette vision.