Non agricole ne monte pas, il chute ! Le marché de l'emploi américain se détériore soudainement, la Fed va-t-elle avoir mal à la tête ?

Il existe un scénario classique sur les marchés financiers :
Tout le monde attend de bonnes nouvelles, mais dès que les données sortent, l'ambiance devient soudainement calme.
Cette fois, les données de l'emploi non agricole de février aux États-Unis en sont un exemple typique.
Le marché s'attendait initialement à une augmentation de 59 000 emplois, mais la réalité a été très dramatique —
une baisse de 92 000 emplois.
C'est comme si, lors de la réunion annuelle d'une entreprise, le patron annonçait une expansion de l'équipe, mais le lendemain, le service des ressources humaines commençait à restructurer.
Plus intéressant encore, le taux de chômage a également légèrement augmenté, atteignant 4,4 %, légèrement supérieur aux 4,3 % anticipés par le marché.
Bien que ce chiffre ne soit pas élevé dans l'histoire, dans le cycle économique actuel, il envoie un signal :
Le marché de l'emploi commence à refroidir.
Pourquoi cette situation ?
Certaines analyses pensent qu'un facteur particulier est la réduction de l'emploi dans le secteur des soins de santé, ce qui pourrait être lié à l'impact des activités du White House sur le recrutement.
Cela peut sembler une coïncidence, mais les données macroéconomiques sont souvent le résultat de nombreux petits événements.
La vraie question importante est en fait :
La tendance de l'emploi commence-t-elle à changer ?
Si dans les prochains mois, l'emploi continue de faiblir, la Fed sera confrontée à un dilemme classique :
D'un côté, l'inflation n'est pas encore faible,
 de l'autre, l'emploi commence à ralentir.
C'est comme si on appuyait simultanément sur l'accélérateur et le frein en conduisant.
Le rythme de la politique deviendra très subtil.
Et ce que le marché craint le plus à ce moment-là, c'est en réalité une seule chose :
Est-ce que la baisse des taux d'intérêt sera anticipée ?
Au cours des dernières années, le marché a développé une sorte de réflexe conditionné :
Données faibles → anticipation de baisse des taux → hausse des actifs
Mais la réalité n'est souvent pas aussi simple.
Si l'emploi continue de diminuer, cela indique aussi que la croissance économique pourrait ralentir.
Donc, à l'avenir, le marché pourrait entrer dans une phase très intéressante :
Les mauvaises nouvelles sont-elles vraiment mauvaises, ou sont-elles en fait de bonnes nouvelles ?
C'est là que réside le charme du trading macroéconomique.#2月非农意外负增长