Takakazu Kotesawa, la sagesse commerciale de CIS : comment saisir le rythme du marché dans une tendance favorable

Il y a eu de nombreux traders légendaires dans l’histoire du marché boursier japonais, parmi lesquels deux brillent particulièrement : Takashi Koshikawa et CIS. Takashi Koshikawa, connu sous le nom de BNF, est vénéré comme “le dieu du trading”, tandis que CIS, grâce à ses compétences exceptionnelles en trading pour les investisseurs particuliers, a été honoré du titre de “l’investisseur particulier le plus fort”. Leurs trajectoires de vie sont étonnamment similaires : tous deux ont commencé à s’intéresser à la bourse à l’université, ont accumulé leur fortune à partir de capitaux modestes, pour finir à gérer des milliards de yens ; et plus incroyable encore, ils se sont illustrés lors d’un même événement historique.

L’incident de commande erronée de J-COM en 2005 est devenu un cas classique du marché japonais. Ce jour-là, CIS, grâce à son flair pour le marché et sa décision rapide, a réalisé un profit de 600 millions de yens. Mais la performance de Takashi Koshikawa a été encore plus impressionnante : en seulement 10 minutes, il a tiré 2 milliards de yens de profit dans ce chaos, ce qui représentait environ 150 millions de RMB à l’époque. Cet événement a permis aux deux traders de se faire un nom dans le cercle de trading japonais, jusque-là discret.

De la contre-tendance à la tendance : l’évolution stratégique de Takashi Koshikawa

La carrière de Takashi Koshikawa n’a pas été un long fleuve tranquille. Lors de ses premières années d’accumulation de capital, il a adopté une stratégie d’investissement contrariante, qui lui a permis de faire passer son compte de zéro à 100 millions de yens.

Entre 2000 et 2003, la bulle internet a éclaté, provoquant une crise boursière mondiale, et le marché japonais a connu une longue période de bear market. Dans ce contexte pessimiste, la plupart des investisseurs se sont retirés, mais Koshikawa a vu ce que d’autres ne voyaient pas : des opportunités d’investissement sous-évaluées. Il comprenait que même dans un marché en baisse continue, les prix des actifs pouvaient s’écarter fortement de leur valeur intrinsèque en raison d’un pessimisme extrême. Cette déviation de prix, comme un ressort tendu, recelait un potentiel de rebond énorme.

La méthode de sélection par divergence de 25 jours : comment Koshikawa a exploité le marché baissier

L’outil principal de Koshikawa dans sa stratégie contrariante est la divergence de la moyenne mobile sur 25 jours. Cet indicateur, apparemment simple, permet de repérer avec précision les fluctuations anormales des prix.

Concrètement, si une action a une moyenne mobile sur 25 jours à 100 yens, et que son prix actuel chute à 80 yens, la divergence est de -20%. Koshikawa pense que lorsque la divergence devient fortement négative, cela indique une sous-évaluation sérieuse, et c’est le moment idéal pour intervenir. À l’inverse, si le prix monte à 120 yens, avec une divergence de +20%, cela suggère une surévaluation à court terme, et il faut se méfier d’un retournement.

Chaque action et secteur ayant ses caractéristiques propres, Koshikawa adapte ses seuils de divergence en fonction de la volatilité des grandes capitalisations, des petites valeurs ou des secteurs. Par exemple, une divergence de -15% sur une grande valeur peut déjà être extrême, tandis qu’une petite valeur innovante pourrait nécessiter une divergence de -25% pour être considérée comme sous-évaluée. Ce paramétrage précis explique en partie sa capacité à se démarquer parmi de nombreux traders.

Diversification et effet de synchronisation : la stratégie de trading à court terme

En 2003, l’économie japonaise a commencé à se redresser, le marché passant d’un trend baissier à un trend haussier. Koshikawa a alors changé de stratégie : il a abandonné l’approche contrariante discrète pour adopter une stratégie plus agressive suivant la tendance. Ce changement a porté ses fruits : ses fonds ont explosé, passant d’1 milliard à 80 milliards de yens, soit une croissance de 80 fois.

En marché haussier, Koshikawa privilégie le trading à haute fréquence. Sa méthode typique est le « trading deux jours et une nuit » : il achète le matin, conserve la position la journée, puis vend en profit ou stoppe la perte le lendemain matin, avant de passer à une nouvelle sélection. La durée de chaque opération est courte, mais dans le contexte du marché, cela fonctionne comme une machine à gains.

Il détient entre 20 et 50 actions simultanément, ce qui peut sembler risqué, mais en réalité c’est une diversification réfléchie. En répartissant ses investissements sur plusieurs titres plutôt que de concentrer tout sur un seul, il réduit le risque de défaillance totale. Même si une action ne performe pas comme prévu, cela n’affecte pas gravement l’ensemble de son portefeuille.

Koshikawa possède aussi une capacité unique : repérer rapidement les effets de synergie sectorielle. Par exemple, dans le secteur de l’acier, lorsqu’un des leaders commence à monter, il se tourne immédiatement vers ses concurrents encore en retard. Il achète ces actions sous-performantes, espérant profiter de la hausse globale du secteur. Cette stratégie combine une compréhension fondamentale du secteur et une sensibilité technique.

La théorie de la continuité du marché : l’interprétation approfondie de CIS sur la tendance

Si Koshikawa fournit une méthode concrète, CIS explique quant à lui le principe fondamental de la tendance. Il n’utilise pas de formules compliquées ni de paramètres sophistiqués, mais sa règle de suivre la tendance constitue une base théorique solide pour la stratégie de Koshikawa.

Son insight principal est simple : dans la majorité des cas, une action en hausse continue a de fortes chances de continuer à monter, et une action en baisse continue de continuer à descendre. Ce jugement, qui paraît évident, est souvent mal compris par la majorité des traders.

Beaucoup pensent que la volatilité du marché est une loterie à 50/50, et qu’après une hausse, le marché doit forcément corriger. Mais en réalité, la logique du marché est tout autre : les prix ont une forte tendance à se prolonger.

Une action forte attire continuellement de nouveaux capitaux. Ce phénomène crée un cercle vertueux : les actions fortes deviennent encore plus fortes grâce à l’intérêt des institutionnels et des investisseurs particuliers, tandis que les actions faibles subissent une pression de vente accrue. La logique du marché est celle du « le plus fort reste le plus fort, le plus faible reste le plus faible », et non celle du retour à la moyenne.

Les grands traders savent qu’il faut suivre cette dynamique, et non la contrer. CIS insiste : il faut abandonner la mentalité du « acheter lors des baisses ». Lorsqu’une action est en forte hausse, beaucoup ont peur d’être piégés à un sommet, et attendent une correction pour entrer. Mais dans un marché haussier puissant, cette attente peut faire manquer toute la tendance. Depuis la reprise du marché japonais en 2003 et la performance des actifs mondiaux ces dernières années, ce principe reste valable en toutes circonstances.

L’importance du stop-loss plutôt que l’accumulation : cinq erreurs à éviter

CIS critique vivement les erreurs courantes en trading, notamment celle de renforcer une position perdante.

Lorsque le prix d’un titre acheté commence à baisser, la réaction la plus rationnelle est d’admettre l’échec et de couper rapidement la perte. Beaucoup de traders, cependant, ont instinctivement tendance à faire le contraire : ils augmentent leur position, espérant réduire leur coût moyen. Or, cette logique est souvent catastrophique, car un trade déjà perdant ne peut que voir ses pertes s’amplifier si l’on mise davantage.

CIS recommande de ne pas se focaliser sur le taux de réussite, mais sur la courbe de rendement global du compte. Les pertes font partie du jeu, et la différence entre un bon et un mauvais trader réside dans la gestion de ces pertes. Gérer ses pertes en limitant leur ampleur permet de faire de petits gains réguliers et de capitaliser sur les bonnes opportunités.

Vigilance face à l’obsolescence des règles : s’adapter à un marché en constante évolution

Les deux légendes du trading mettent en garde : il ne faut jamais sacraliser une règle ou un indicateur qui a fonctionné dans le passé.

Le marché est un système dynamique, en constante évolution. Lorsqu’une règle ou un indicateur devient largement connu et utilisé, il perd rapidement de son efficacité. En effet, les acteurs du marché s’adaptent, et la faiblesse qu’une règle exploitait disparaît.

La clé de la longévité de Koshikawa et CIS réside dans leur capacité à penser indépendamment et à observer finement le marché. Lors des crises, des krachs ou des changements structurels, ce sont souvent ceux qui savent analyser calmement et agir rapidement qui sortent gagnants. Les grandes crises financières, les crises économiques ou les transformations du marché sont autant de laboratoires pour forger de véritables maîtres du trading.

Koshikawa a compris la valeur de l’investissement lors de l’éclatement de la bulle internet, puis a su exploiter la tendance lors de la reprise économique. Leur capacité d’adaptation et leur flexibilité sont la garantie d’un succès durable.