Commission financière, propose un guide personnalisé sur les activités des actionnaires pour les investisseurs institutionnels

Le Conseil financier a clarifié le champ d’action des activités actives des investisseurs institutionnels visant à accroître la valeur de l’entreprise, ce champ étant distinct de l’objectif d’influence sur les droits de gestion. Cette mesure répond aux demandes précédentes des investisseurs institutionnels, qui étaient dues à l’incertitude juridique.

Cette initiative inclut une interprétation approfondie des règlements relatifs au système de déclaration de détention important dans la loi sur les marchés financiers — la “règle des 5%”. Ce système stipule que lorsqu’un investisseur détient plus de 5 % des actions d’une société cotée ou que sa participation change de plus de 1 %, il doit en informer le Conseil financier et la bourse, en précisant notamment l’objectif de la détention. Cependant, pour les activités ne visant pas à influencer les droits de gestion, une procédure de déclaration simplifiée est prévue.

Le Conseil financier a énuméré plusieurs exemples d’activités qui ne visent pas à influencer les droits de gestion. Par exemple, la demande de publication anticipée des projets de résolution lors de l’assemblée générale ou la demande d’explication du contenu des résolutions ne sont pas considérées comme liées à l’objectif d’influence. De même, les activités telles que le rachat et l’annulation d’actions conformément à la récente révision du Code de commerce, ou l’exécution de plans d’achat et de cession d’actions déjà approuvés par l’assemblée, sont également interprétées comme n’étant pas liées à l’influence sur les droits de gestion.

Le Conseil financier a également indiqué que demander des explications sur la politique de dividendes ou sur la rémunération des dirigeants ne constitue pas une tentative d’influence. Ces directives devraient encourager les investisseurs institutionnels à engager un dialogue plus actif avec les entreprises, dans le but d’accroître la valeur pour les actionnaires.

Le Conseil financier prévoit de réviser le Code de gestion responsable au cours du premier semestre de cette année, tout en complétant simultanément une compilation des interprétations réglementaires pertinentes. Ces changements, en renforçant le rôle des investisseurs institutionnels, visent à favoriser une croissance simultanée de la valeur de l’entreprise et de celle des actionnaires.