Le gagnant invisible de la guerre de la course à l'électricité alimentée par l'IA : un ancien chercheur d'OpenAI mise 1 milliard sur les mineurs de Bitcoin

Auteur : DLNews

Traducteur : Deep潮 TechFlow

Deep潮 introduction : À 24 ans, licencié par OpenAI, gérant un fonds spéculatif de 5,5 milliards de dollars — Leopold Aschenbrenner mise près de 20 % de ses positions sur les actions des mineurs de Bitcoin, mais sa logique ne repose pas sur la hausse du prix du Bitcoin, plutôt sur ce qu’il voit comme la véritable valeur détenue par ces mineurs : l’infrastructure électrique industrielle prête à l’emploi, que les entreprises d’IA cherchent désespérément à obtenir. Lorsqu’un nouveau centre de données doit attendre trois à cinq ans pour être connecté au réseau, le droit d’accès au réseau électrique devient un actif plus précieux que le Bitcoin lui-même.

Voici le texte intégral :

Leopold Aschenbrenner gère un fonds spéculatif de 5,5 milliards de dollars.

Ce gestionnaire de 24 ans a placé près de 20 % de ses positions dans des mineurs de Bitcoin.

Mais son pari concerne l’infrastructure nécessaire à l’IA et le droit d’accès au réseau électrique.

Les mineurs de Bitcoin viennent de recevoir un signal de confiance inattendu : un ancien chercheur d’OpenAI.

Leopold Aschenbrenner, 24 ans, a été licencié d’OpenAI en 2024 pour suspicion de fuite d’informations. À travers son fonds de couverture de 1 milliard de dollars, Situational Awareness LP, il a constitué une série de positions dans le secteur du minage de Bitcoin.

Selon les derniers documents déposés auprès de la SEC, Situational Awareness LP a aujourd’hui une taille de 5,5 milliards de dollars, dont environ 1 milliard investi dans des mineurs de Bitcoin.

Ce pari d’un milliard de dollars d’Aschenbrenner est l’un des plus importants investissements institutionnels dans le secteur du minage de Bitcoin ces derniers mois. Mais selon les analystes, ce signal indique que la véritable valeur de cette industrie n’a jamais été le Bitcoin lui-même, mais l’électricité.

« La vraie valeur des mineurs réside toujours dans leur infrastructure énergétique et leur accès au réseau électrique, » explique Nishant Sharma, fondateur de la société de conseil en minage et puissance de calcul Blocksbridge, à DL News. « Sur le marché actuel, la valorisation des infrastructures énergétiques sous-jacentes dépasse souvent la valeur du Bitcoin qu’elles peuvent produire. »

Alors que les entreprises d’IA se disputent la capacité électrique, les actions de mineurs bien connus ont atteint leurs plus bas niveaux depuis plusieurs années. Aschenbrenner, ancien membre de l’équipe philanthropique du fonds Future de FTX, voit une énorme valeur dans ces entreprises de Bitcoin qui disposent de gigawatts d’électricité industrielle.

Et le moment d’entrée d’Aschenbrenner est parfaitement opportun.

Après la réduction de moitié des récompenses de bloc en 2024, les revenus des mineurs de Bitcoin continuent de souffrir. La faiblesse de l’activité sur la blockchain aggrave leur situation, car les revenus issus des frais de transaction diminuent.

Les mineurs se tournent donc vers l’IA — profitant de cette vague — en vendant du Bitcoin et en abandonnant leur modèle commercial traditionnel.

Les actionnaires des mineurs de Bitcoin exigent désormais qu’ils accélèrent leur transition vers l’IA.

Aschenbrenner n’a pas répondu à nos demandes d’interview.

Son portefeuille montre qu’il détient plusieurs positions importantes dans le secteur du minage de Bitcoin.

Il s’agit notamment de Core Scientific, Iris Energy, Cipher Mining, Riot Platforms et Hut 8, qui se transforment fortement vers l’IA, pour un total d’environ 1 milliard de dollars.

Il cible essentiellement les mineurs de Bitcoin qui ont déjà franchi des étapes concrètes vers le domaine de l’IA.

Core Scientific a signé un contrat de 12 ans avec le fournisseur de services cloud IA CoreWeave, qui devrait générer 10 milliards de dollars de revenus ; IREN vise à atteindre plus de 500 millions de dollars de revenus annuels issus des services cloud IA d’ici début 2026 ; Riot a récemment recentré ses activités sur l’IA et le calcul haute performance, en signant un contrat de location de centre de données de 10 ans avec AMD.

La logique économique derrière cette transition est difficile à ignorer. Si cette tendance se poursuit, l’hébergement de l’IA offrira des revenus stables et prévisibles, tandis que le minage de Bitcoin dépend des fluctuations du prix des cryptomonnaies et d’une concurrence féroce.

« Le pari d’Aschenbrenner est logique, » affirme Sharma.

Concurrence pour l’électricité

L’IA fait face à un problème majeur : une pénurie d’électricité.

Il est rapporté que l’entraînement de GPT-4 d’OpenAI — l’un des modèles de langage les plus populaires du marché — consomme plus de 12 mégawatts, soit l’équivalent de la consommation de 12 000 foyers.

Les futurs modèles nécessiteront probablement encore plus d’électricité.

L’obtention de cette électricité est extrêmement difficile. Aux États-Unis, la connexion d’un nouveau centre de données au réseau prend généralement trois à cinq ans, en raison de multiples étapes telles que l’évaluation environnementale, l’étude de raccordement, la mise à niveau du réseau de transmission et les permis locaux.

Ces délais sont interminables. C’est là que les mineurs de Bitcoin entrent en scène.

« C’est précisément parce que la construction de centres de données traditionnels est si longue que les actifs existants, déjà équipés pour fournir de l’électricité, sont extrêmement précieux pour cette industrie en quête de croissance, » explique Sharma.