Elon Musk, avec une fortune de 8390 milliards de dollars, a battu le record de richesse humaine, devenant le premier milliardaire mondial à dépasser les 8000 milliards de dollars. Dans un contexte macroéconomique où la Réserve fédérale réduit son bilan de 1,2 billion de dollars et où le PPI core atteint 3,6 %, la richesse de Musk a explosé de 640 milliards de dollars à contre-courant, reflétant l’échec des modèles d’évaluation traditionnels, où la prime de monopole géopolitique et l’hégémonie technologique remplacent la liquidité comme nouveaux axes de fixation des prix. Le détournement du détroit d’Hormuz, coupant l’approvisionnement quotidien de dizaines de millions de barils de pétrole, et le rôle de Starlink comme infrastructure de communication unique en cas d’interruption des réseaux traditionnels, ont directement fait grimper les attentes d’évaluation de SpaceX via cette “prime de catastrophe”.

En décomposant la carte de la richesse de 8390 milliards, Tesla a connu une première baisse de revenus, avec un bénéfice net réduit à 37,94 milliards de dollars, et ses ventes ont été écrasées par BYD avec 4,6 millions d’unités. Cependant, la logique d’évaluation a changé, passant de “fabricant de voitures” à “plateforme d’IA et de robots”. La production du Model S/X a été arrêtée pour se concentrer sur Optimus, le robot humanoïde, ce qui a été positivement accueilli par le marché. SpaceX est la véritable machine à imprimer de l’argent, Musk détient 42 % des parts, et si l’on considère une IPO à 1,75 billion de dollars, cette part vaut jusqu’à 735 milliards de dollars. Plus important encore, après l’acquisition de xAI, SpaceX prévoit de créer un centre de données spatiales utilisant l’énergie solaire et l’environnement spatial, contournant les limites énergétiques, foncières et réglementaires terrestres, pour réaliser un “service de puissance de calcul dans l’espace”, offrant une imagination ultime pour la piste DePIN.

Une leçon profonde pour l’industrie blockchain : dans la régulation des stablecoins, la Maison Blanche pousse à établir des standards d’accès aux réserves d’actifs numériques. Musk a montré une autre possibilité d’utiliser des actions et la productivité comme réserves d’actifs, avec l’idée d’émettre un “Stablecoin Mars” donnant une valeur intrinsèque à la monnaie stable. La piste RWA évoluera de la tokenisation de dettes souveraines et d’immobilier vers une “actualisation des flux de trésorerie futurs”, avec les revenus attendus des centres de données spatiaux pouvant être financés par tokenisation auprès d’investisseurs mondiaux. Un marché financier à double voie se forme : les marchés traditionnels se concentrent sur l’emploi non agricole et le PPI, tandis que le marché de la nouvelle productivité se focalise sur le taux de réussite des lancements de fusées et le coût de puissance de calcul IA.

Mais le mythe de la richesse comporte un “triangle impossible” : le risque réglementaire reste élevé, et les enjeux d’antitrust et d’équité sociale pourraient provoquer une réaction politique ; l’intégration de xAI et SpaceX fait face à des défis techniques tels que les rayons cosmiques et la dissipation thermique, la fiabilité de la puissance de calcul spatiale n’étant pas encore vérifiée ; 80 % des revenus de Tesla proviennent encore de l’automobile, et le marché chinois, avec des modèles locaux comme le Xiaomi SU7, constitue une forte concurrence. La concentration de la richesse est également un risque, dépendant fortement de la santé de Musk.

Finalement, nous assistons à un tournant historique entre “l’État en tant qu’entreprise” et “l’entreprise en tant qu’État”. Musk possède non seulement une entreprise, mais un écosystème parallèle englobant l’énergie, la fabrication, la communication, le transport et l’IA. Pour les investisseurs en blockchain, il représente un miroir ultime — réaliser une écologie décentralisée via une centralisation, et construire une réserve de valeur souveraine avec du capital-investissement privé. Dans cette nouvelle mondialisation, les frontières des entreprises dépassent celles des nations, et la puissance technologique redéfinit la souveraineté.