Comment le BTC a-t-il pu chuter autant soudainement ?

J’ai jeté un œil au marché, 62 000 dollars, une baisse de moins de 5 %
"Ça aussi, c’est une chute aussi importante ?" lui ai-je répondu.
Mais je sais que sa panique est justifiée. C’est juste que ses raisons de paniquer sont erronées.
Ce qui fait vraiment peur, ce n’est pas cette baisse de 5 %, mais la réaction du marché face à un véritable cygne noir.
Le Moyen-Orient a de nouveau éclaté en conflit, cette fois avec beaucoup de bruit. Selon le scénario traditionnel, les actifs risqués devraient s’effondrer, les actifs refuges devraient exploser. L’or monte effectivement, le pétrole aussi. Mais le BTC ?
Il tient bon à 62000.
C’est étrange.
J’ai regardé les données d’options de Deribit et j’ai découvert quelque chose d’encore plus étrange : les options BTC arrivant à échéance le 27 mars ont leur point de douleur maximal à 76000 dollars.
Actuellement, le prix est de 66600, il reste 11 % d’espace avant le point de douleur maximal.
Tu sais ce que cela signifie ?
Cela signifie qu’avant le déclenchement de la guerre, tout l’argent intelligent pariait sur une hausse du BTC jusqu’à 76000 en un mois. Maintenant que la guerre est vraiment là, ils n’ont pas fui.
Ce n’est pas qu’ils ne veulent pas fuir, c’est qu’ils ne peuvent pas.
Regarde les données de position : un total de 167072 BTC, d’une valeur de plus de 11,2 milliards de dollars. La majorité de cet argent appartient à des institutions. L’argent institutionnel a une caractéristique : un grand navire, difficile à faire tourner.
Plus important encore, le ratio des options put/call est de 0,75, ce qui indique que la majorité des positions sont encore haussières. Mais le volume de transactions sur 24 heures a un ratio de 1,37, ce qui montre que de nouveaux fonds achètent frénétiquement des protections.
En langage simple : les vieux fonds ne bougent pas, les nouveaux achètent des assurances.
C’est comme une table de jeu, les gros joueurs ont déjà misé gros, et en cas d’imprévu, ils ne quittent pas la table, ils renforcent leur couverture.
La question est : combien de temps cette couverture peut-elle durer ?
J’ai calculé : si le BTC tombe en dessous de 65000, les market makers, pour couvrir leur risque, seront contraints de vendre des spot. Cela pourrait déclencher une réaction en chaîne, et le prix pourrait tester 60000.
Mais si la situation se stabilise, la reprise sera plus forte. Parce qu’entre 70000 et 76000, il y a trop d’options call, et une fois que le seuil de 70000 est franchi, les market makers seront contraints d’acheter du spot pour couvrir, créant une pression haussière.
C’est là toute la brutalité du marché des options : soit mourir très mal, soit profiter à fond.
Le problème n’est pas de savoir si le BTC va monter, mais si le temps est suffisant.
Le 27 mars, les options sur 167072 BTC doivent être livrées. C’est un point de non-retour. Avant cela, le prix a de fortes chances de se rapprocher de 76000.
Pourquoi ? Parce que c’est le point de douleur maximal, le prix qui cause le plus de pertes aux acheteurs d’options. Il y a une main invisible sur le marché qui pousse le prix vers cette zone.
Mais à condition que le Moyen-Orient ne déclenche pas une troisième guerre mondiale.
C’est le jeu actuel : l’incertitude géopolitique contre la certitude de la livraison des options.
Mon avis est que la certitude l’emportera.
Ce n’est pas parce que je suis optimiste, mais parce que la logique de l’argent est plus directe que celle de la politique. Les options d’une valeur de 112 milliards de dollars, ce n’est pas une blague. Cet argent cherchera des moyens de se sauver.
Bien sûr, cette analyse peut aussi être fausse. Si un conflit incontrôlable éclate vraiment, toutes les logiques s’effondreront.
Mais c’est ça, l’essence de l’investissement : chercher la relative certitude dans l’incertitude.
Ce qui est le plus certain maintenant ?
C’est que la panique diminue marginalement.
Les nouvelles d’hier étaient déjà les pires, sauf si une escalade plus grande survient, le marché s’adaptera. L’être humain a cette caractéristique : après quelques jours, on s’habitue à tout, même aux plus grands événements.
La deuxième chose certaine, c’est que les anticipations d’inflation repartent à la hausse.
Le pétrole a augmenté, ce qui signifie que l’inflation pourrait repartir. L’inflation est favorable au BTC, cette logique n’a pas changé.
La troisième certitude, c’est que la logique d’allocation du BTC par les institutions se renforce.
Plus le risque géopolitique est grand, plus la valeur des actifs sans frontières est mise en avant. Après cet incident, davantage d’institutions intégreront le BTC dans leur portefeuille.
Donc, à court terme, regardez la technique, à long terme, regardez la logique.
Techniquement, 65000 est un support clé, 70000 est une résistance clé. Sur le plan logique, cette crise renforce plutôt la valeur d’investissement du BTC qu’elle ne l’affaiblit.
Bien sûr, tout cela suppose que vous pouvez supporter cette période de volatilité.
Souvenez-vous d’une chose : le chemin pour gagner de l’argent doit être simple mais pas facile.
Ce n’est pas le moment d’être facile.