Quantitative giant Jane Street récemment poursuivie ou enquêtée par les États-Unis, la Chine et l'Inde pour suspicion de manipulation de marché, cette information qui fait la une dans le monde des cryptomonnaies, révèle en réalité la dure vérité derrière la récente vague haussière du marché où le Bitcoin est plongé dans une oscillation sans fin.

Cette institution quantitative, prétendue le plus grand market maker pour les ETF Bitcoin, suit en fait la vieille voie des ETF de matières premières traditionnels. Les fonds quantitatifs ne se soucient ni de la découverte de valeur ni de la foi sectorielle ; ils exploitent simplement l’avantage de la haute fréquence des algorithmes pour récolter les stops en un temps très court via des « explosions ciblées ». Vous constaterez que cette « nouvelle » phase haussière du marché, où le prix du BTC oscille sans tendance fluide — car chaque fois qu’il tente de dépasser un seuil, la quantification ouvre une position courte ; chaque fois qu’il tente de casser un support, ils achètent à bas prix. Les traders en actions craignent la quantification, car elle a liquidé tous les capitaux spéculatifs sur A-shares ; ceux qui tradent des cryptomonnaies en font aussi l’expérience, face à l’algorithme, le trading manuel des petits investisseurs ressemble à une arme blanche face à une mitrailleuse.

Ce qui est encore plus intéressant, c’est qu’après la révélation de l’inculpation de Jane Street, les observateurs du marché ont découvert un phénomène étrange : le « dumping programmé » qui durait depuis plusieurs mois, à une heure fixe chaque jour (10h00 heure de New York), a disparu, et le BTC a augmenté d’environ 10%. Cela semble confirmer les spéculations du marché — cette opération de manipulation par trading algorithmique pour faire baisser puis remonter les prix, qui étouffe la vitalité du marché, en est la cause principale.

Pour les investisseurs particuliers, seul un marché en tendance unidirectionnelle permet de faire réellement des profits en achetant bas et en vendant haut. Ce mode de « coupe de la récolte par la quantification » ne produit que des massacres sans fin entre acheteurs et vendeurs. Maintenant que Jane Street est encerclée par trois superpuissances, sa chute pourrait, pour le marché des cryptomonnaies, signifier l’éradication d’un tumeur. Bien qu’un grand baleine disparaisse, ce qui pourrait provoquer une douleur de liquidité à court terme, à long terme, seul le retour du pouvoir de fixation des prix aux mains du marché libre, en laissant le Bitcoin revenir à une véritable compétition, permettra aux petits investisseurs de survivre, et le marché haussier pourra enfin être un vrai marché haussier.#深度创作营