Aujourd'hui est le dernier jour de février, il est temps de clôturer la monthly, et pour l'instant ce n'est pas très optimiste. Vendredi, les marchés boursiers américains et BTC ont tous deux chuté, comme cela a été dit ces derniers jours, l'humeur du marché peut être influencée par les résultats financiers, mais la liquidité ne s'améliorera pas à cause des résultats financiers, surtout que la tendance de vente des fonds institutionnels et du marché global, qui a été évoquée pendant quatre jours consécutifs, est une preuve de la situation actuelle. Le récit principal reste la pénurie de liquidités, le manque de fonds, et pour résoudre cette difficulté, la politique monétaire est toujours nécessaire.

Les données PPI d'hier n'ont pas été bonnes non plus, bien qu'inférieures aux valeurs précédentes, elles ont dépassé les prévisions. La variation mensuelle est supérieure à la fois à la précédente et aux attentes, le taux annuel et mensuel du PPI de base sont également plus élevés que les précédents et les prévisions. L'inflation en baisse depuis deux mois pourrait rencontrer quelques défis ce mois-ci, ce qui inquiète les investisseurs. La hausse du PPI est très probablement suivie par une hausse du PCE, ce qui n'est pas une bonne nouvelle pour la politique monétaire américaine. Une mauvaise nouvelle sur le PPI pourrait influencer le sentiment jusqu'au weekend, et la liquidité pendant le weekend est catastrophique, donc espérons qu'il n'y aura pas de surprises, et ne demandons pas plus.

Mais à long terme, je ne suis pas très inquiet. D'une part, les taxes américaines qui ont freiné la baisse des taux de la Fed ont déjà porté leurs fruits, et après avoir perdu la menace des taxes, la probabilité d'une baisse de l'inflation est plus grande. D'autre part, avec l'approche de juin, le président de la Fed est une arme très importante pour Trump. Il y a effectivement une chance de continuer à adopter une politique accommodante dans la seconde moitié de 2026 pour préparer la grande élection intermédiaire.

En revenant aux données de BTC, c'est encore une journée où le volume de transactions et le taux de rotation ont tous deux diminué, il n'y a rien à dire de plus. L'humeur d'achat des investisseurs s'est déjà détachée des résultats financiers, ce qui a augmenté puis redescendu, c'est la pénurie de liquidités. Chaque hausse pourrait être une sortie de liquidités par les institutions et les fonds de couverture.