Signal épique ! La grande banque d'investissement de Wall Street imagine la fin de l'IA : un croisement vers le paradis ou l'enfer, votre $BTC est-il un refuge de richesse ou du papier toilette ?

Lorsque l’intelligence artificielle générale atteindra une automatisation complète, les manuels d’économie pourraient devoir être réécrits. La frontière entre capital et travail deviendra totalement floue, et la valeur du travail pourrait tendre vers zéro. L’analyse de marché indique que ce n’est pas de la science-fiction, mais une déduction sérieuse basée sur le cadre de l’économie classique.

Cette déduction décrit deux scénarios extrêmes. Le premier est la substitution totale. Dans ce monde, les machines AI entièrement automatisées sont à la fois capital et main-d’œuvre. La richesse et les revenus seront fortement concentrés entre les mains de quelques propriétaires de capital. Les revenus des gens ordinaires chuteront brutalement, la demande s’effondrera, et l’économie sera confrontée à une déflation « surproduction mais faible pouvoir d’achat ». Cela fait écho à l’ancien concept de Karl Marx sur la machine et l’automatisation, ainsi qu’à la vision ultime d’Elon Musk sur l’IA.

Le second scénario est une répétition de l’histoire. L’IA ne sera qu’un outil d’amélioration, le travail humain ne sera pas entièrement remplacé, et de nouveaux emplois continueront d’apparaître. Les politiques pourront atténuer ces chocs, et la logique économique ressemblera à celle des dernières décennies. L’inflation, les taux d’intérêt et le marché boursier évolueront probablement de manière modérée.

Pour comprendre la puissance destructrice du premier scénario, il faut remonter aux fondements de l’économie moderne. Depuis Adam Smith, le capital et le travail sont considérés comme des facteurs de production indépendants, dont le prix est déterminé par leur rareté relative. Toutes les révolutions technologiques passées suivent ce modèle : la machine est du capital, et le travailleur est celui qui la fait fonctionner.

Mais l’IA entièrement automatisée bouleverse cette classification. Lorsque la machine peut penser, produire et s’améliorer de façon autonome, le capital devient équivalent au travail. La valeur du travail pourrait tomber à zéro, tout comme les salaires. La théorie économique classique se trouve alors rompue, et le système capitaliste lui-même pourrait devenir obsolète.

Une transformation macroéconomique plus profonde s’ensuit. Dans un monde où l’IA remplace totalement le travail, la loi de Say selon laquelle l’offre crée la demande pourrait échouer. L’automatisation concentrera la richesse entre les mains des propriétaires de capital, dont la propension marginale à consommer sera bien inférieure à celle des travailleurs ordinaires.

Le raisonnement est simple : une usine AI peut produire massivement à faible coût, mais tous les profits reviennent aux propriétaires. La consommation personnelle des propriétaires sera limitée, tandis que le chômage massif empêchera la majorité d’acheter. La chaîne de transmission entre offre et demande se rompra, ce qui pourrait entraîner une faiblesse structurelle des revenus du travail, une déflation et une accumulation d’épargne excédentaire, phénomène que les économistes appellent « stagnation prolongée ».

Face à l’échec du marché, l’intervention gouvernementale keynésienne pourrait devenir une option, par exemple en imposant une taxe sur l’IA et en versant un revenu de base universel. Mais l’histoire montre que les politiques et les ajustements institutionnels sont souvent lents. Si la révolution technologique dépasse la capacité d’adaptation du système, l’intervention pourrait ne pas être efficace à temps.

Même avec une réaction rapide des gouvernements, des défis plus profonds en économie politique subsistent. Après la résolution de la rareté par l’automatisation totale, la question de la propriété deviendra un enjeu social fondamental. Comme Keynes l’a demandé, lorsque le travail de survie n’est plus nécessaire, quelle est la signification de l’existence humaine ?

Pour les marchés financiers, il faut penser à la fois à la trajectoire de transition et au scénario final lui-même. Dans le cas où l’IA remplacerait totalement le travail, l’économie macroéconomique serait confrontée à une forte pression déflationniste, avec une structure des taux d’intérêt en baisse. Les entreprises verraient leurs profits exploser grâce à l’efficacité accrue, mais le marché boursier fluctuerait à long terme en raison du « risque de confiscation » (comme une fiscalité extrême) et de l’incertitude sur la répartition des profits.

Sur le marché des devises, les pays capables de gérer le plus efficacement la transition pourraient en tirer le plus grand bénéfice. Dans le scénario où l’IA ne serait qu’un outil d’autonomisation, les indicateurs macroéconomiques seraient plus susceptibles d’indiquer une inflation, des taux d’intérêt et une hausse modérée du marché boursier.

Ce raisonnement n’a pas pour but de faire des prédictions absolues, mais d’établir un cadre analytique. Pour les investisseurs, suivre l’évolution de l’impact économique de l’IA peut se faire en surveillant plusieurs indicateurs clés : l’apparition d’une augmentation structurelle du chômage, la baisse accélérée de la part des revenus du travail ; si les politiques fiscales et antitrust évoluent vers une redistribution plus forte des revenus, et si les gouvernements prennent des mesures concrètes contre les géants technologiques.

À l’ère où l’IA redéfinit tout, l’importance des infrastructures de stockage et d’accès aux données deviendra de plus en plus cruciale. Cela pointe vers le secteur des réseaux d’infrastructures physiques décentralisées. En tant que couche de stockage native de l’écosystème Sui, elle vise à fournir des services de stockage de données efficaces et vérifiables pour l’IA et les applications blockchain, capturant la valeur sous-jacente dans une ère où les données sont des actifs.

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