Matrixport : Liquidation du Gamma des options Bitcoin, la liquidité reste toujours absente

Actualités de ChainCatcher, Matrixport a publié un graphique indiquant que Bitcoin n’a guère fluctué significativement cette semaine, ce qui montre simplement que le moment présent mérite plus d’attention. Sous l’apparence du calme, la structure du marché change discrètement. Environ 2,5 milliards de dollars d’exposition gamma sont sur le point d’être réglés d’ici le mois, avec 26,7 milliards de dollars retirés du marché depuis son sommet, et les positions globales sont également proches d’un redémarrage.

Le facteur dominant dans la tendance suivante pourrait progressivement passer du mécanisme d’option à la liquidité elle-même. Dans ce rapport, nous nous concentrerons sur trois points : si le récent rebond est trompeur et s’il est suffisant pour constituer un renversement de tendance ; Après l’expiration de l’option, où la pression passive de couverture sera-t-elle principalement concentrée ; et quelles conditions le marché doit remplir pour soutenir une stabilisation plus durable.

Peut-être que la phase la plus remarquable de ce cycle ne fait que commencer. Actuellement, le prix du Bitcoin est à peu près stable par rapport à il y a une semaine, mais la tendance n’est pas fluide. La baisse rapide précédente, suivie d’un rallye tout aussi rapide, est largement liée à la structure de la position sur les options. Les teneurs de marché maintenaient auparavant des positions gamma courtes. À mesure que le prix baisse, ils sont contraints de vendre des contrats à terme pour se couvrir d’exposition, amplifiant mécaniquement la baisse et accélérant le prix vers 63 000 $.