Le retour de l'été DeFi : quand le prochain pic de la crypto pourrait survenir

Selon Steno Research, la finance décentralisée connaît une résurgence majeure, avec la valeur totale verrouillée (TVL) dans l’écosystème crypto pouvant atteindre un sommet historique au premier semestre 2026. L’été DeFi original a eu lieu en 2020, stimulé par les baisses de taux de la Réserve fédérale pendant la pandémie, mais la dynamique récente du marché suggère que nous entrons dans un autre moment clé pour le secteur.

Taux d’intérêt : l’horloge cachée qui tic pour la DeFi

Le retour de l’été DeFi dépend principalement d’un facteur : les taux d’intérêt. Étant donné que le marché de la finance décentralisée fonctionne principalement en dollars américains, la politique monétaire de la Réserve fédérale crée le contexte macroéconomique pour le comportement des investisseurs. Comme l’expliquait Mads Eberhardt, analyste chez Steno Research, « Les taux d’intérêt sont le facteur le plus critique influençant l’attractivité de la DeFi, car ils déterminent si les investisseurs sont plus enclins à rechercher des opportunités à risque plus élevé dans les marchés financiers décentralisés. »

Lorsque les taux d’intérêt diminuent, le coût d’opportunité de détenir des équivalents de trésorerie baisse, rendant les investissements DeFi plus risqués plus attrayants en comparaison. Cette relation explique pourquoi l’été DeFi de 2020 a suivi les coupures d’urgence de taux de la Fed — et pourquoi l’environnement actuel pourrait déclencher un cycle similaire.

Stablecoins et actifs du monde réel alimentent la résurgence

Au-delà des taux d’intérêt, plusieurs catalyseurs natifs de la crypto alimentent le retour de la DeFi. L’offre de stablecoins a augmenté d’environ 40 milliards de dollars depuis janvier, et ces actifs constituent l’épine dorsale des protocoles DeFi. À mesure que les taux baissent, l’attrait de détenir des stablecoins augmente, créant un effet de levier pour l’activité DeFi.

Les actifs du monde réel (RWA) — comprenant des actions tokenisées, des obligations et des matières premières — représentent un autre moteur de croissance. Depuis le début de l’année, la valorisation des RWA a augmenté de 50 %, signalant une demande institutionnelle robuste pour l’infrastructure financière en chaîne. De plus, la baisse des frais de transaction sur Ethereum, la blockchain la plus utilisée pour les applications DeFi, continue d’améliorer l’accessibilité et de réduire les barrières à l’entrée pour les participants de détail.

Rallye des altcoins alors que le capital tourne vers la volatilité

Le marché crypto montre déjà des signes de l’arrivée de l’été DeFi. Le Bitcoin a retrouvé environ 68 310 $ (en hausse de 4,30 % en 24 heures), déclenchant un rallye plus large sur les altcoins. Ethereum a augmenté de 8,17 % sur la même période, tandis que Solana, Dogecoin et Cardano ont progressé respectivement de 6,63 %, 7,98 % et 10,39 %.

Les analystes du groupe LMAX avertissent que ce rebond actuel semble principalement motivé par un dénouement de positions et une liquidité faible plutôt que par des catalyseurs fondamentaux. Cependant, les desks de trading de FalconX rapportent que les gestionnaires de fonds réorientent activement leur capital vers des altcoins à plus forte volatilité et des positions dérivées — un comportement cohérent avec les premiers stades d’un cycle DeFi.

Franchir la résistance clé : quand Bitcoin confirme la tendance

Pour que le rallye indique une tendance haussière structurelle plutôt qu’un rebond temporaire, Bitcoin doit franchir et maintenir au-dessus de niveaux de résistance critiques autour de 72 000 $ et 78 000 $ de façon soutenue. Ces niveaux marquent la frontière entre une récupération technique à court terme et une véritable inversion de tendance.

Si le marché franchit ces obstacles, cela validerait la thèse de Steno Research selon laquelle l’été DeFi revient effectivement — et que la fenêtre de 2026 représente un véritable point d’inflexion pour l’écosystème de la finance décentralisée. La convergence de la baisse des taux, l’expansion de la liquidité en stablecoins, l’adoption croissante des RWA et la réduction des coûts d’infrastructure créent un contexte convaincant pour le prochain cycle majeur d’activité sur le marché DeFi.