Correction du marché de la Crypto Rally : de la vente de décembre à la reprise de février

Le marché des cryptomonnaies a connu un recul important à la fin de 2024 suite à des signaux hawkish de la Réserve fédérale, marquant une inversion dramatique après plusieurs mois de tendance haussière soutenue. Ce qui avait commencé comme une vague de rallye crypto généralisé durant une grande partie de l’automne s’est rapidement dégradé lorsque le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué une approche plus conservatrice concernant les réductions de taux d’intérêt pour 2025, déclenchant une cascade de liquidations et de pertes sur les actifs numériques. Cependant, la reprise qui a suivi début 2026 souligne la résilience du marché et la demande structurelle sous-jacente à la narrative du rallye crypto.

La correction de décembre : ampleur et impact

Bitcoin a fortement reculé, passant d’un sommet supérieur à 100 000 $, pour finalement se stabiliser en dessous de 96 000 $ à mesure que la vente s’intensifiait. L’indice CoinDesk 20 a chuté de plus de 10 %, les altcoins étant les plus touchés par la correction. Ethereum a perdu 10,8 %, tandis que Cardano (ADA), Chainlink (LINK), Aptos (APT), Avalanche (AVAX) et Dogecoin (DOGE) ont chacun subi des baisses de 15 à 20 %. Solana (SOL) a été particulièrement touché, tombant à des niveaux jamais vus depuis début novembre, effaçant ainsi les gains de la vague post-électorale qui l’avaient propulsé vers des sommets historiques quelques semaines plus tôt.

Les mécanismes du marché derrière cette inversion du rallye crypto étaient sévères : selon CoinGlass, environ 1,2 milliard de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés en 24 heures après l’annonce de la Fed, dont plus d’un milliard en positions longues pariant sur une poursuite de la hausse des prix. Ce dénouement forcé a créé une pression supplémentaire à la baisse, les traders surendettés sortant simultanément de leurs positions.

Changement de politique de la Réserve fédérale : le catalyseur

Ce retournement a été déclenché par des facteurs issus de la finance traditionnelle plutôt que par l’écosystème crypto lui-même. La projection de décembre 2024 de la Fed indiquait seulement deux réductions de taux en 2025 — moins que ce que les marchés anticipaient. Les remarques de Powell, adoptant un ton hawkish sur l’inflation, ont surpris de nombreux investisseurs et ont provoqué une vente massive à la fois sur les cryptomonnaies, les actions et même l’or.

L’indice du dollar américain a dépassé 108 pour la première fois depuis novembre 2022, reflétant une fuite vers les valeurs refuges traditionnelles. Par ailleurs, les rendements des obligations à 10 ans ont dépassé 4,6 %, exerçant une pression supplémentaire sur les actifs risqués, y compris le rallye crypto de fin 2024.

Altcoins et structures techniques sous pression

Le stratégiste de marché Joel Kruger, du groupe LMAX, a noté que le rallye crypto avait déjà créé des vulnérabilités techniques — notamment, que le marché était « sur le fil du rasoir » quant à une correction après la course record du bitcoin au-dessus de 100 000 $. La pivot hawkish de la Fed a fourni le déclencheur nécessaire, et « les retombées de la décision de la Fed mercredi étaient tout simplement trop importantes pour être ignorées ».

La correction reflétait aussi des dynamiques saisonnières. Les stratégies de récolte de pertes fiscales en fin d’année, employées par les investisseurs institutionnels, ont accéléré la pression vendeuse, car les gestionnaires de portefeuille compensaient leurs pertes par rapport à des gains antérieurs pour optimiser leur situation fiscale. Bien que cette activité fiscale concerne principalement les titres traditionnels, des dynamiques similaires ont pu influencer la position dans la crypto à l’approche de la fin d’année.

Reprise du marché et résilience actuelle du rallye crypto

En février 2026, le marché montrait des signes de reprise notables. Bitcoin a rebondi à 68 230 $, avec une hausse de 4,27 % en 24 heures, tandis qu’Ethereum s’est redressé à 2 060 $, enregistrant une progression quotidienne de 7,75 %. La vague d’altcoins a montré une dynamique encore plus forte : ADA a gagné 11,01 %, LINK 8,54 %, APT 15,63 %, AVAX 11,17 %, DOGE 8,72 %, et SOL a repris à 88,01 $ avec une hausse de 7,69 % en 24 heures.

Cette reprise semble principalement alimentée par des facteurs techniques — notamment, un « short squeeze » qui a comprimé les positions baissières alors que des conditions de liquidité faibles amplifiaient les mouvements à la hausse. Joshua Lim, de FalconX, a observé que certains fonds avaient commencé à réorienter leur capital vers des altcoins volatils et des stratégies d’options, suggérant un regain d’appétit pour la participation au rallye crypto parmi certains acteurs institutionnels.

Niveaux techniques et structure du marché à venir

Kruger a averti que la durabilité de cette reprise restait incertaine, en soulignant que « les niveaux de résistance clés pour le bitcoin autour de 72 000 $ et 78 000 $ doivent être franchis de façon soutenue pour indiquer une tendance haussière plus forte ». La reprise semble plus mécanique que fondamentale, alimentée par une normalisation des positions plutôt que par des catalyseurs clairs soutenant une expansion du rallye crypto.

Malgré le recul de décembre, Azeem Khan, de la couche-2 Morph, a souligné que « lorsqu’on regarde à long terme et qu’on considère la croissance annuelle, un recul comme celui-ci paraît sain » pour la maturation du marché. Ce point de vue reflète le consensus de l’industrie selon lequel les corrections cycliques renforcent la tendance du rallye crypto en éliminant les spéculateurs surendettés et en établissant des structures de positionnement plus saines.

La période 2024-2026 montre que les rallyes crypto, bien que spectaculaires lors des phases de momentum, restent vulnérables aux changements de politique macroéconomique et aux dénouements techniques. La reprise du marché suggère que la demande institutionnelle sous-jacente persiste, mais les investisseurs doivent surveiller de près les niveaux de résistance à court terme avant de confirmer si le rallye crypto peut se maintenir au-dessus de seuils psychologiques critiques.