Correction du marché du Bitcoin : comment la politique de la Fed a déclenché une chute et une reprise des cryptomonnaies

Le marché des cryptomonnaies a connu une correction importante alors que les prix du Bitcoin ont chuté fortement suite aux annonces du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, concernant les attentes de taux d’intérêt pour 2025. Le paysage plus large des actifs numériques a également subi des pressions similaires, la plupart des principales cryptomonnaies enregistrant des baisses marquées avant de récupérer partiellement leurs pertes grâce à des dynamiques techniques et des ajustements de positionnement.

Les projections de baisse des taux de la Fed pour 2025 suscitent l’inquiétude du marché

Le principal catalyseur de cette perturbation est la décision de politique monétaire de décembre 2024 de la Réserve fédérale, qui n’a prévu que deux baisses de taux pour 2025 — bien moins que ce que de nombreux investisseurs anticipaient. Cette perspective plus restrictive, combinée aux commentaires hawkish de Powell concernant l’inflation, a bouleversé un marché qui était en hausse constante depuis la fin 2024. La surprise de cette position politique a forcé des ajustements immédiats de portefeuille, tant dans les classes d’actifs traditionnelles que numériques.

Le mouvement du prix du Bitcoin a reflété ce changement soudain de sentiment. La cryptomonnaie leader a tenté de consolider ses gains autour du niveau psychologique de 100 000 dollars, mais n’a pas réussi à établir un support durable. Les prix se sont détériorés au cours de la séance, finissant par se stabiliser en dessous de 96 000 dollars, avec un point bas intrajournalier — soit une baisse de 4,8 % en 24 heures. Les tentatives de reprise ont été temporaires, car les préoccupations macroéconomiques plus larges continuaient de peser sur les actifs risqués.

Les altcoins subissent des pertes plus importantes lors de la vente massive

Les cryptomonnaies alternatives ont souffert de manière disproportionnée par rapport au Bitcoin durant cette phase de marché. L’indice CoinDesk 20, qui suit le marché plus large des cryptomonnaies en excluant Bitcoin et Ethereum, a chuté de plus de 10 %, indiquant une faiblesse importante des actifs numériques de moyenne et grande capitalisation au-delà des deux principales cryptos.

Ethereum, la deuxième cryptomonnaie par capitalisation, a connu une baisse de 10,8 %, passant sous la barre des 3 500 dollars. D’autres projets majeurs ont été encore plus touchés : Cardano (ADA), Chainlink (LINK), Aptos (APT), Avalanche (AVAX) et Dogecoin (DOGE) ont tous chuté entre 15 % et 20 % durant la même période. Solana a particulièrement marqué les esprits : l’actif est retombé à son niveau le plus faible depuis début novembre, effaçant pratiquement les gains importants accumulés après l’élection présidentielle de 2024, lorsque les investisseurs anticipaient des politiques réglementaires favorables de la nouvelle administration.

Positionnement à effet de levier et cascades de liquidations

La gravité des baisses de prix a été en partie amplifiée par des liquidations forcées sur les marchés dérivés de cryptomonnaies. Selon les données de CoinGlass, environ 1,2 milliard de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés dans toutes les classes d’actifs cryptographiques durant les 24 heures suivant la décision de la Fed. Plus d’un milliard de ces liquidations concernaient des positions longues — c’est-à-dire des paris que les prix continueraient à augmenter.

Cette cascade de ventes forcées a mis en évidence le niveau élevé de levier présent sur le marché et montré à quelle vitesse le sentiment peut changer lorsque des catalyseurs macroéconomiques apparaissent. La spirale de liquidations a représenté une part importante de la désorganisation totale du marché durant cette période.

Marchés traditionnels et contexte macroéconomique

La correction des cryptomonnaies s’est produite dans un contexte de ajustement plus large des marchés financiers. Les indices boursiers américains, comme le S&P 500 et le Nasdaq axé sur la technologie, ont tenté de se redresser modestement mais sont restés sous pression. Le dollar américain s’est renforcé de manière significative, l’indice dollar (DXY) dépassant les 108 — son niveau le plus haut depuis novembre 2022. Parallèlement, le rendement du Treasury américain à 10 ans a grimpé rapidement au-dessus de 4,6 %, atteignant son plus haut niveau depuis mai.

Ces mouvements des marchés traditionnels soulignent l’interconnexion entre les prix des actifs cryptographiques et les facteurs macroéconomiques, notamment les attentes en matière de politique monétaire et la dynamique des devises.

Rebond technique et question de durabilité

Après la phase initiale de vente, le Bitcoin a montré un rebond technique marqué depuis ses creux intrajournaliers, se consolidant autour de 69 000 dollars, alors que les positions courtes étaient sous pression et que la liquidité faible amplifiait la reversal. Ce rebond a relancé le sentiment dans le marché des altcoins, avec des actifs comme Ethereum, Solana, Dogecoin et Cardano participant à la reprise. Les actions liées aux cryptomonnaies, telles que Coinbase et Circle, ont également bénéficié de l’amélioration de l’appétit pour le risque.

Cependant, les stratégistes du marché ont appelé à la prudence quant à la durabilité de cette reprise technique. Comme l’a noté Joel Kruger du groupe LMAX, ce rebond semble principalement alimenté par des couvertures forcées de positions short et par une liquidité limitée, plutôt que par des améliorations fondamentales dans les conditions opérationnelles. Ce rebond était une correction technique nécessaire après une longue période de vente, mais pour établir une tendance haussière durable, Bitcoin devra franchir de manière régulière des résistances clés autour de 72 000 et 78 000 dollars.

Perspectives et contexte à venir

Malgré la correction brutale, plusieurs acteurs du marché ont replacé cette baisse dans une perspective à plus long terme. Azeem Khan, co-fondateur et COO du réseau de couche 2 Morph, a suggéré qu’après des mois de hausse incessante, une correction « saine » d’un point de vue technique et psychologique est en cours. Khan a également souligné que le rééquilibrage de portefeuille en fin d’année et la récolte de pertes fiscales, courants dans les marchés traditionnels, pourraient contribuer à une demande réduite dans l’espace cryptographique durant cette saison.

La correction du marché a mis en lumière la tension fondamentale entre l’optimisme suscité par les politiques favorables aux cryptomonnaies qui avaient alimenté la rallye prolongée en novembre et décembre, et la réalité d’une Réserve fédérale plus hawkish, déterminée à maîtriser l’inflation. Alors que les marchés digèrent ces narratives concurrentes et se repositionnent, le Bitcoin et l’écosystème plus large des cryptomonnaies montrent à la fois leur vulnérabilité face aux chocs macroéconomiques et leur résilience technique, caractéristiques de ces marchés numériques émergents.