Depuis que Wu Jihan a liquidé ses bitcoins, et que V神 a vendu ses ETH, regardons le marché actuel de la cryptomonnaie.

Les deux géants quittent le terrain : Wu Jihan a liquidé tous ses bitcoins, V神 a vendu 10 723 ETH, s'agit-il d'une retraite ou d'une offensive ?
Lorsque les croyants commencent à partir, c'est soit que l'hiver est trop froid, soit que le printemps est proche.

Le 24 février 2026, le monde des cryptos connaît une double secousse. D'un côté, la plus grande société minière mondiale, Bitdeer, vide toutes ses réserves de bitcoins, son fondateur Wu Jihan coupant définitivement le lien avec l'or numérique qui l'accompagnait depuis 15 ans. De l'autre, Vitalik Buterin, le créateur d'Ethereum, a été repéré en train d'accélérer la vente d'ETH au cours des trois dernières semaines, avec plus de 20 millions de dollars cash-out. Deux leaders du secteur, l'un surnommé « l'apôtre du Bitcoin », l'autre « le père d'Ethereum ». Leur départ simultané a soudainement mis le marché en tension. S'agit-il d'une grande retraite ou du prélude à une nouvelle phase de déploiement ?

01 Les enfants des autres, les « guerriers blessés et ensanglantés » du monde des cryptos
En parlant de Wu Jihan, il faut mentionner l’évaluation de Li Xiaolai : « C’est un guerrier blessé et ensanglanté dans l’industrie de la blockchain, un adversaire qu’il ne peut pas battre lui-même. » Ce commentaire n’est pas infondé. Depuis son enfance, Wu Jihan porte l’étiquette de « l’enfant des autres », ayant intégré l’Université de Pékin à 19 ans avec d’excellents résultats depuis le lycée Nankai. Après ses études, il entre dans le secteur du capital-risque, devenant un jeune investisseur. En 2011, il découvre Bitcoin, et est immédiatement attiré par cette nouveauté. Il rejoint le forum Bitcoin Talk, devient modérateur de la version chinoise, et rassemble 100 000 yuans auprès de proches pour acheter 900 bitcoins. À l’époque, Bitcoin n’était qu’un jouet de niche dans la communauté des geeks. La même année, il co-fonde avec son ami, le romancier de science-fiction Chang Jian, la première communauté d’échange Bitcoin en Chine — Babbitt. En août, il publie son premier article sur Babbitt, racontant son expérience d’achat avec Bitcoin en Chine. À la fin de l’année, il traduit le livre blanc de Satoshi Nakamoto, « Un système de cash électronique peer-to-peer », et devient ainsi « l’apôtre de Bitcoin ».

02 De la cuisson de chats à Bitmain : l’ascension du géant minier
En août 2012, Wu Jihan investit dans la société de cuisson de chats, en achetant 15 000 actions. La même année en décembre, Cookcat développe avec succès la première puce de minage Bitcoin au monde, marquant l’entrée de l’exploitation minière de Bitcoin dans l’ère des machines professionnelles. En juillet 2013, la ferme de Cookcat peut miner près de 40 000 bitcoins par mois. Wu Jihan réalise ainsi son premier milliard. Mais son ambition ne s’arrête pas là. Après avoir quitté Cookcat, il contacte le génie technique Jihan Wu, et fonde Bitmain. En juillet 2013, Bitmain lance son premier produit, l’Antminer S1, qui connaît un succès immédiat grâce à sa faible consommation. En 2015, le prix du Bitcoin remonte, et Bitmain lance l’Antminer S5, sa cinquième génération, devenant le mineur le plus compétitif du marché, avec un bénéfice net de 334 millions de yuans cette année-là. Ensuite, ils lancent les S7 et S9, qui dominent le secteur. Au début de 2017, le Bitcoin dépasse 1500 dollars, mais la congestion du réseau devient problématique. Wu Jihan soutient une solution de fork dur, estimant qu’elle peut défendre l’esprit de décentralisation de Satoshi. Le 1er août, le fork dur de Bitcoin donne naissance à Bitcoin Cash (BCH), Wu Jihan étant alors surnommé « le père de BCH ». À cette époque, le marché des Antminers représente 70 %, et Bitmain détient près de 80 % de la part de marché des ASIC, contrôlant environ 30 % de la puissance de calcul. Wu Jihan devient alors un véritable « roi du minage ».

03 Le moment du zéro : la décision de 63 millions de dollars
Avançons jusqu’en février 2026. Bitdeer annonce ses dernières positions : ses avoirs en Bitcoin sont tombés à zéro. En une semaine, les 189,8 BTC nouvellement minés ont été entièrement vendus, tout comme les 943,1 BTC précédemment détenus. À 67 000 dollars l’unité, cela représente environ 63 millions de dollars cash-out. Plus intriguant encore, deux jours avant la liquidation, Bitdeer annonçait l’émission de 300 millions de dollars d’obligations convertibles pour agrandir ses centres de données, développer ses activités cloud IA et R&D de nouveaux mineurs. D’un côté, liquidation de Bitcoin, de l’autre, investissements massifs dans l’IA — ce n’est pas une retraite, mais un transfert d’actifs soigneusement planifié. La réponse de Wu Jihan le confirme : « La détention zéro aujourd’hui ne signifie pas que ce sera toujours le cas à l’avenir. » En clair : ce n’est qu’un ajustement temporaire, pas une fin en soi.

04 Au-delà du zéro : V神 aussi en train de vendre — sortie de 10 723 ETH

Simultanément à la liquidation de Wu Jihan, une autre figure du secteur a été repérée par des outils de surveillance blockchain. Selon les données au 24 février, V神 a vendu depuis le 2 février un total de 10 723 ETH, d’une valeur d’environ 21,74 millions de dollars, à un prix moyen d’environ 2 027 dollars par ETH. Ce qui est encore plus frappant, c’est que la vente s’est accélérée ces derniers jours :
- Sur 2,5 jours : 3 765 ETH vendus, pour environ 7,08 millions de dollars
- Sur 3 jours : 3 788,57 ETH vendus par l’adresse liée à V神, vitalik.eth
- Derniers 48 heures : avec le retrait de 3 500 ETH d’Aave, le rythme de vente s’est encore intensifié.
La semaine du 23 février, plus de 7 000 ETH ont été confirmés comme vendus — ce n’est pas une simple cession de petits gains. V神 détient encore plus de 224 000 ETH, d’une valeur d’environ 429 millions de dollars, mais environ 7 350 ETH ont été transférés sur des exchanges, ce qui pourrait créer une pression potentielle sur l’offre.
Ce n’est pas un hasard si ces ventes ont lieu. V神 a déclaré publiquement le 30 janvier qu’il allait retirer 16 384 ETH (d’une valeur d’environ 45 millions de dollars à l’époque) de son entité Kanro pour financer la construction de l’écosystème, le logiciel open source, la recherche en santé publique et d’autres projets à long terme, en réponse à la « légère contraction » de l’Ethereum Foundation. La vente de février s’inscrit dans cette stratégie.

Les deux grands bulls quittent le marché en même temps, leur signification est évidente. Wu Jihan liquidant ses bitcoins, V神 accélérant la vente d’ETH, le marché pense que c’est peut-être le prélude à la dernière chute. La cause probable : la réunion de la Fed mi-mars — pas de baisse de taux, et selon la logique habituelle, cela entraîne souvent une chute brutale après la réunion.

05 La règle de survie des mineurs est en train d’être réécrite
Pourquoi Wu Jihan agit-il ainsi ? La réponse se trouve dans la halving de Bitcoin en 2024. Après cette réduction, la récompense par bloc passe de 6,25 à 3,125 BTC, ce qui réduit directement la rentabilité du minage de moitié pour une même puissance de calcul. Selon un rapport de JPMorgan, la puissance du réseau Bitcoin a récemment chuté fortement, la difficulté de minage ayant connu la plus grande baisse depuis l’interdiction chinoise en 2021, avec une baisse totale de 15 % cette année. Cela signifie que de nombreux mineurs à coûts élevés ont été contraints de quitter le marché. La règle de survie des mineurs a changé radicalement. Les premiers mineurs étaient des hodlers dévoués, ne vendant pas leurs coins, sauf pour couvrir l’électricité. Aujourd’hui, la majorité des sociétés minières sont cotées en bourse, et doivent rendre des comptes à leurs actionnaires, ne pouvant pas supporter des pertes latentes. De plus, en investissant tout dans Bitcoin, elles ne peuvent pas se déployer sur d’autres opportunités. La liquidation totale de Bitdeer est la forme extrême de gestion des risques — couper le lien direct avec la volatilité du prix du Bitcoin, et réorienter les fonds vers des secteurs à rendement plus élevé, comme l’IA.
Cela rappelle Michael Saylor de MicroStrategy, un extrémiste qui ne vend jamais ses bitcoins, croyant fermement en leur valeur. Wu Jihan, lui, ressemble davantage à un pragmatique calculateur, utilisant Bitcoin comme un outil, et ajustant sa stratégie selon le marché.

06 La transformation transsectorielle sous la vague de l’IA
La reconversion des fermes de minage en centres de données IA est logique. Les fermes de minage nécessitent déjà une électricité bon marché, une bonne dissipation thermique et une connexion stable — ce sont précisément les infrastructures nécessaires pour des centres de données IA. En investissant dans des serveurs GPU, en améliorant les logiciels, et en formant des équipes d’exploitation, on peut passer du minage de Bitcoin à la fourniture de puissance de calcul pour l’IA. CoreWeave a déjà complètement pivoté vers une société d’infrastructure IA, et MARA étend ses activités en acquérant des sociétés d’infrastructure de calcul. La dernière levée de fonds de 300 millions de dollars de Bitdeer vise à suivre le mouvement — d’une simple société de minage Bitcoin à un fournisseur de services de puissance de calcul diversifiés.

07 Après le zéro, quelle voie ?
La liquidation de Wu Jihan, la transformation de Bitdeer, la vente de V神 — ces événements révèlent une vérité : la cryptomonnaie quitte la phase de croissance sauvage pour entrer dans une étape plus rationnelle et pragmatique. Les mineurs d’aujourd’hui ne sont plus les bulls acharnés d’hier. Ils deviennent des gestionnaires d’actifs, évaluant rationnellement s’il vaut mieux détenir du Bitcoin ou investir dans l’IA pour plus de potentiel. Les fondateurs de projets ne sont plus seulement des croyants, ils doivent aussi financer le développement de leur écosystème, et faire face aux cycles du marché. La phrase de Wu Jihan est un rappel pour tout le secteur : « La détention zéro aujourd’hui ne signifie pas que ce sera toujours le cas. »
La liquidation n’est pas une fin, mais un nouveau départ.
V神, lui aussi, ne vend pas pour quitter, mais pour insuffler une nouvelle vitalité à l’écosystème.

08 En conclusion : en marché haussier, on gagne de l’argent, en marché baissier, on accumule des coins
Et qu’en sera-t-il de l’avenir de Bitcoin et d’Ethereum ? La réponse est en réalité ancienne.
En repensant à plus de dix ans de développement de la blockchain, nous avons connu la flambée de 2013, l’hiver de 2015, la folie de 2017, la crise minière de 2018, la fête de 2021, et la chute brutale de 2022. Les cycles haussiers et baissiers se succèdent, mais la technologie sous-jacente ne cesse d’évoluer. Chaque marché baissier est une étape d’élimination des bulles, mais aussi de maturation des véritables valeurs. Bitcoin est passé de quelques centaines à des dizaines de milliers de dollars, puis a atteint 126 000 dollars ; Ethereum est tombé de 1400 à 80 dollars, puis a atteint un nouveau sommet à 4900 dollars. L’histoire montre que tant que la blockchain existe, le cycle perdure ; tant que le cycle perdure, les opportunités ne manqueront pas.

Wu Jihan liquidant ses bitcoins ne signifie pas qu’il doute de l’avenir, mais qu’il déplace ses fonds vers l’IA, ce nouveau champ de bataille. V神 vendant ses ETH ne signifie pas qu’il quitte le marché, mais qu’il veut insuffler une nouvelle dynamique à l’écosystème. Leur choix diffère, mais la logique est la même : face à la transformation, avoir du cash permet de saisir la prochaine opportunité. Pour les investisseurs moyens, la volatilité actuelle peut faire peur, mais c’est aussi peut-être le début d’une nouvelle opportunité. Gardez du cash, soyez patient. Attendez que le marché se stabilise, que la réunion de la Fed ait lieu, et que les actifs vraiment précieux sortent de leur creux. Quand les autres paniquent et vendent, si vous avez des munitions, vous pourrez sourire lors du prochain marché haussier.
La blockchain est une tendance à long terme, cela n’a jamais changé. Les cycles de hausse et de baisse, les marées qui montent et qui redescendent, la seule chose à faire est de préserver son capital lors du reflux, et de saisir sa chance lors de la remontée.
Wu Jihan dit : « La détention zéro aujourd’hui ne signifie pas que ce sera toujours le cas. » Cette phrase s’applique aussi à vous et moi. Les croyants qui quittent le marché ne voient pas leur foi s’effondrer, mais la faire évoluer.
Quand les rois du minage lâchent leurs machines, et que V神 vend ses ETH, ils ne fuient pas, ils attendent le prochain printemps !