Le ratio PE est : une méthode pour mesurer la valeur des actions que les investisseurs doivent comprendre

Lorsque le marché boursier baisse, de nombreux investisseurs commencent à rechercher des opportunités pour acheter des actions sous-évaluées. Mais la grande question qui bloque souvent est : le prix actuel est-il vraiment juste ? Faut-il acheter maintenant ? Et quand verrons-nous des bénéfices ? Ces questions nous mènent à un outil que les investisseurs professionnels, ou ce qu’on appelle les Value Investors, utilisent fréquemment : le PE Ratio, un indicateur qui permet de mieux visualiser la valeur d’une action.

Comprendre le PE Ratio - Le ratio prix/bénéfice

Le PE Ratio signifie “Price per Earning Ratio” ou “ratio prix/bénéfice”. C’est un chiffre qui indique combien d’années il faudrait attendre pour récupérer son investissement si l’on achète une action à ce prix, en supposant que le bénéfice de l’entreprise reste constant.

Par exemple, si vous achetez une action à 50 bahts et que l’entreprise réalise un bénéfice par action de 5 bahts par an, le PE Ratio sera de 10. Cela signifie qu’il faut attendre 10 ans pour récupérer son investissement initial, après quoi tous les bénéfices seront pour l’investisseur.

Ainsi, le PE Ratio est un outil qui permet de comparer la valeur des actions pour déterminer lesquelles sont plus avantageuses ou moins chères par rapport à d’autres entreprises du marché. Un PE plus bas indique une action à un prix raisonnable, permettant de récupérer son capital plus rapidement.

Comment calculer le PE Ratio en détail

La formule de base du PE Ratio est très simple : PE = Prix de l’action ÷ EPS

Les deux variables utilisées ont une importance cruciale et doivent être bien comprises.

Prix de l’action (Price) correspond au montant que l’investisseur paie pour une unité d’action. Plus le prix d’achat est bas, plus le PE sera faible, ce qui est un signal positif indiquant que l’on a une bonne affaire à un prix abordable.

Bénéfice par action (EPS - Earning Per Share) représente la part du bénéfice net que l’entreprise réalise en un an, divisée par le nombre total d’actions. Cela reflète le rendement que chaque actionnaire peut attendre cette année-là. Si l’EPS est élevé, cela indique une entreprise efficace dans la génération de profits.

Une situation concrète intéressante : si un investisseur achète une action à 100 bahts, et que l’entreprise a un EPS de 10 bahts, le PE sera de 10. Cela signifie qu’il faut attendre 10 ans pour récupérer son investissement initial. Si, en revanche, l’EPS passe à 20 bahts, le PE tombe à 5, ce qui réduit la période de récupération à la moitié.

La différence entre Forward P/E et Trailing P/E

Dans le monde de l’investissement, le PE se divise aussi en deux types selon la source des données :

Forward P/E ou PE anticipé, utilise le prix actuel de l’action divisé par le bénéfice prévu pour l’avenir, souvent estimé pour la fin de l’année ou le prochain cycle d’affaires. Son avantage est de donner une idée du bénéfice potentiel si l’entreprise continue de croître selon le plan. La limite est que ces estimations comportent des risques : les analystes peuvent surestimer ou sous-estimer les bénéfices pour impressionner les investisseurs.

Trailing P/E ou PE historique, utilise les bénéfices réels des 12 derniers mois, divisés par le prix actuel. C’est la méthode la plus couramment utilisée car elle repose sur des chiffres concrets déjà réalisés. Cependant, si l’entreprise connaît un changement majeur ou un événement exceptionnel, ces données passées peuvent ne pas refléter la situation future. Il est donc conseillé d’utiliser les deux types de PE pour avoir une vision équilibrée.

Limites de l’utilisation du PE Ratio pour évaluer une action

Malgré sa puissance et sa popularité, le PE Ratio n’est pas une mesure infaillible.

Un problème majeur est que l’EPS d’une action n’est pas constant dans le temps. Par exemple, si vous achetez une action à 50 bahts avec un EPS de 5, le PE est de 10. Vous pensez donc qu’il faut 10 ans pour récupérer votre investissement. Mais si l’entreprise se développe rapidement, augmente ses parts de marché ou améliore sa productivité, son EPS peut passer à 10, ce qui ramène le PE à 5. La période de récupération devient alors plus courte.

Inversement, si l’entreprise rencontre des difficultés, comme des barrières commerciales ou une forte concurrence, son EPS peut chuter à 2,5, et le PE grimper à 20. Il faudra alors attendre 20 ans pour récupérer son capital, ou risquer une perte dès le départ.

De plus, le PE ne donne pas d’indication sur la qualité de l’entreprise, sa santé financière ou sa capacité à rembourser ses dettes. Il faut donc compléter cette analyse avec d’autres indicateurs comme le Debt to Equity Ratio ou le Free Cash Flow.

Utiliser le PE Ratio dans la pratique de l’investissement

Malgré ses limites, le PE Ratio reste un outil largement utilisé en investissement, car il offre une norme commune pour comparer plusieurs actions de manière équitable.

L’essentiel est de ne pas se baser uniquement sur le PE pour prendre une décision. Il faut analyser l’action sous plusieurs angles : suivre l’évolution de l’EPS, étudier la concurrence dans le secteur, suivre l’actualité de l’entreprise, et comparer le PE moyen du marché ou celui de ses concurrents.

Après une première sélection basée sur le PE, il est conseillé d’approfondir l’analyse avec d’autres indicateurs comme le ROE (Return on Equity), le PEG Ratio ou une analyse fondamentale complète. Cela permet de réduire les risques et d’augmenter ses chances de succès.

Le PE Ratio est un outil qui aide l’investisseur à jauger la valeur d’une action, mais la réussite en investissement repose aussi sur l’étude, l’analyse et la gestion des risques. Le PE Ratio n’est que le début d’une démarche plus large pour construire un portefeuille solide, qui nécessite l’utilisation d’autres outils et connaissances.