La lutte pour la hausse et la baisse du yen japonais : entre attentes politiques et contraintes techniques, le yen à 1800 devient un point clé

Le yen a montré des signes de rebond, poussé par les attentes d’une intervention conjointe entre les États-Unis et le Japon et la position belliciste de la banque centrale, mais le changement de l’environnement politique intérieur japonais et les contraintes du fort rebond du dollar américain ont fait face face à la hausse du yen de multiples contraintes. Le marché est très préoccupé par la possibilité que le niveau technique de 1 800 yens puisse constituer une percée, puis à juger de la direction de la tendance suivante.

Le yen a légèrement progressé face au dollar américain lors de la séance de négociation asiatique de mardi, mettant fin à une série de deux jours de pertes et atteignant un plus bas d’une semaine. La dernière déclaration de la ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a ouvert la voie à une intervention conjointe entre les États-Unis et le Japon, tandis que la discussion de la Banque du Japon sur la faiblesse des pressions sur les prix du yen lors de sa réunion de janvier a encore renforcé les attentes du marché sur une tendance belliciste envers la banque centrale. Cependant, le dollar américain continue de consolider ses gains après un plus bas de quatre ans, formant un support significatif pour la paire USD/JPY, ce qui limite à son tour de nouveaux gains du dollar japonais.

Le tournant politique et économique du Japon modifie les attentes du marché

Le Premier ministre japonais Sanae Takaichi a remporté les élections anticipées début février, et ses promesses politiques ultérieures ont apporté de nouvelles variables sur le marché. Elle a promis de suspendre la taxe d’accise alimentaire pendant deux ans si le PLD remporte l’élection, une orientation budgétaire qui soulève de nombreuses inquiétudes quant à la viabilité budgétaire du pays. Parallèlement, le ministre des Finances Katayama a déclaré qu’il coordonnerait étroitement avec les autorités américaines pour répondre en temps voulu au faible yen, sur la base de la déclaration conjointe émise par les États-Unis et le Japon en septembre dernier.

Le résumé de la réunion de janvier par la Banque du Japon a révélé que les décideurs ont discuté des pressions sur les prix importés dues à un yen faible, reflétant une voix clairement agressive au sein du conseil d’administration de la banque centrale. En revanche, les commentaires précédents du Premier ministre Takaichi sur les bénéfices économiques d’un yen faible ont suscité la controverse en politique intérieure, et le ministre des Finances s’est ensuite défendu, affirmant que le Premier ministre discutait de l’impact économique d’un yen faible en général. Cette divergence de position politique a limité dans une certaine mesure l’élan de l’appréciation du yen.

La force du dollar américain et les attentes de la politique de la Fed soutiennent le taux de change

L’annonce du président américain Donald Trump lundi selon laquelle il avait conclu un accord commercial avec l’Inde et réduirait immédiatement les tarifs douaniers a renforcé la confiance des investisseurs et affaibli la demande pour ce yen refuge. Les tensions entre les États-Unis et l’Iran montrent des signes d’apaisement, et la prime de risque a diminué, ce qui soutient un sentiment positif du marché et exerce une pression supplémentaire sur le yen.

Selon la dernière enquête de l’Institute for Supply Management, l’activité des usines américaines a augmenté pour la première fois depuis un an, le PMI manufacturier montant à 52,6 en janvier, une reprise significative par rapport à 47,9 le mois précédent. Cette hausse des données économiques a aidé le dollar américain à rebondir fortement après le plus bas de quatre ans atteint la semaine dernière et a également limité le ralentissement de la paire USD/JPY, maintenant les baissiers sur leurs précautions.

Trump a nommé l’ancien gouverneur de la Réserve fédérale, Kevin Walsh, pour succéder à Jerome Powell en tant que président de la Fed en mai (sous réserve de l’approbation du Sénat). Walsh a un passé clair de belliciste et aura tendance à adopter une position prudente si les attentes d’inflation commencent à augmenter. Ce changement de personnel devrait renforcer davantage le dollar américain et aider à limiter la baisse de la paire USD/JPY, posant des contraintes structurelles sur les perspectives d’appréciation du yen.

Les 1800 yens sont devenus un pôle technologique, et les percées déterminent les perspectives du marché

Techniquement, le prix au comptant USD/JPY se situe autour du niveau de retracement de 50 % de la récente baisse, passant de 159,23 à 152,10. Pour initier un scénario de reprise plus large, le duo doit franchir ce niveau clé de manière résolue. Une cassure pourrait entraîner un nouveau mouvement vers le niveau de 156,45, qui correspond à la fois au niveau de retracement de Fibonacci de 61,8 % et à la moyenne mobile simple (SMA) de 200 périodes sur le graphique des 4 heures. Ce dernier est en baisse autour de 156,50, conservant globalement un ton technique lourd.

L’entier psychologique de 1800 yens est devenu un centre d’attention sur le marché. À mesure que le USD/JPY se négocie en dessous de la moyenne moyenne mobile à 200 périodes, toute tentative de rebond sera acceptée par la vente. Si elle franchit de manière décisive cette plage, elle peut débloquer davantage d’espace de rebond ; Inversement, ne pas franchir la barrière permettra aux baissiers de conserver leur avantage, et la paire risque un remontage au sein de la structure baissière existante.

La ligne de convergence/divergence de la moyenne mobile (MACD) reste en territoire positif et au-dessus de la ligne de signal, mais la quantité de mouvement s’est considérablement affaiblie et l’histogramme continue de se rétrécir. L’indice de force relative (RSI) est à 61, nettement au-dessus de la ligne médiane de 50, mais n’est pas encore entré dans la zone de surachats. Si elle ne parvient pas à dépasser durablement la moyenne mobile mobile de 200 périodes, tout rebond ne sera que correctif et non un changement de tendance.

De multiples facteurs sont imbriqués, et le marché doit rester prudent

Le marché actuel fait face à un contexte fondamental complexe : il existe une attraction entre les signaux bellicistes de la Banque du Japon et les risques politiques, le dollar américain est soutenu par les données économiques mais fait face à des changements à long terme dans la politique des taux d’intérêt, et les risques géopolitiques se sont atténués tout en conservant un potentiel de volatilité. Les traders s’attendent actuellement à ce que les données sur les offres d’emploi JOLTS aux États-Unis apportent un nouvel élan à la session de trading nord-américaine, mais l’environnement macroéconomique mixte appelle à la prudence avant de placer de nouveaux paris directionnels sur USD/JPY.

La capacité du yen japonais à réaliser une cassure effective autour des 1 800 yens dépendra largement des signaux de politique des banques centrales ultérieurs, des attentes de viabilité budgétaire du Japon et de l’évolution du sentiment mondial du risque. Malgré le soutien politique, les haussiers font toujours face aux défis doubles de la résilience du dollar américain et de la résistance technique, et la tendance de la devise japonaise devrait rester volatile à court terme jusqu’à ce que des signaux directionnels plus clairs émergent.

(L’analyse technique de cette histoire est rédigée à l’aide d’outils d’IA)