Analyse de l'or : la cassure au-dessus de 5 200 dollars reflète une réévaluation mondiale des risques

À la fin janvier 2026, l’or a connu une percée historique en dépassant pour la première fois la barre des 5 200 dollars l’once, atteignant un sommet à 5 247,21 dollars, dans un contexte d’incertitude quant à la stabilité du dollar américain et à la politique monétaire mondiale. Cette hausse reflète un changement structurel plus profond dans les tendances des investisseurs et des institutions financières vers des actifs non dollar comme moyen de se couvrir contre les risques croissants.

Facteurs soutenant la hausse : faiblesse du dollar et demande de couverture croissante

L’analyse actuelle de l’or indique une convergence entre deux facteurs principaux : la perte de confiance dans la monnaie américaine et la recherche accélérée d’alternatives d’investissement sûres. Le dollar américain a chuté à des niveaux proches de ses plus bas en quatre ans, suite à des déclarations du président américain indiquant que la force de la devise n’est pas une priorité de la politique économique actuelle, ouvrant la voie à une vague de ventes.

Ce recul n’est pas une simple fluctuation passagère, mais reflète une réévaluation radicale du risque mondial. L’or est désormais considéré comme un actif stratégique indépendant des turbulences politiques et monétaires, surtout avec la conviction croissante que le dollar pourrait être utilisé comme un outil politique plutôt que comme une valeur refuge traditionnelle.

Par ailleurs, la confiance des consommateurs américains a atteint ses plus bas niveaux en plus de 11 ans en janvier 2026, renforçant les craintes d’un ralentissement économique réel. Ce changement d’humeur pousse les investisseurs à rechercher des actifs défensifs pour préserver leur valeur, et l’or figure en tête de liste des options d’investissement.

Analyse technique : niveaux critiques et indicateurs de momentum haussier

Sur le plan technique, l’or maintient une tendance haussière claire sur l’échelle de deux heures. Le prix a récemment oscillé autour de 5 259 dollars, confirmant un pattern haussier cohérent avec des creux et des sommets successifs en progression.

Les prix approchent actuellement d’une résistance secondaire sensible à 5 268 dollars, représentant une étape technique cruciale pour la poursuite de l’élan. Si l’or parvient à clôturer au-dessus de ce seuil de façon stable, cela pourrait ouvrir la voie à des niveaux supérieurs de manière significative.

Concernant les indicateurs de momentum, le MACD montre un retour clair de la force d’achat, avec des barres vertes croissantes et une préparation à un croisement positif. L’indice RSI, quant à lui, évolue près de 70, indiquant une saturation relative à l’achat, mais ce comportement est normal dans une tendance haussière forte et ne signifie pas nécessairement un retournement imminent.

Principaux niveaux techniques :

Niveaux de résistance : 5 268 dollars (proche), 5 390 dollars, 5 490 dollars, 5 600 dollars

Niveaux de support : 5 100 dollars, 5 096 dollars, 4 986 dollars, 4 879 dollars

Perspectives institutionnelles : scénarios de hausse pour les prochains mois

L’analyse de l’or par les grandes institutions financières reflète une confiance large dans la poursuite de la tendance haussière. La Deutsche Bank a fixé un objectif de 6 000 dollars l’once d’ici la fin 2026, basé sur la demande structurelle continue des investisseurs et des banques centrales pour des actifs non dollar. Dans un scénario plus optimiste, la banque envisage un prix pouvant atteindre 6 900 dollars si l’élan actuel se maintient.

De son côté, Goldman Sachs a relevé ses prévisions à 5 400 dollars l’once d’ici la fin 2026, tandis que JP Morgan prévoit que le prix dépassera 5 200 dollars (ce qui a déjà été réalisé), avec une probabilité de poursuite de la hausse tant que les facteurs de soutien restent en place.

Ces prévisions s’appuient sur une conviction croissante que la demande pour des actifs tangibles et sans risque monétaire restera forte à moyen et long terme. La stratégie de diversification des réserves d’or par les banques centrales mondiales renforce également cette vision positive.

Scénarios futurs et risques potentiels

Malgré cette image positive, l’horizon n’est pas exempt de risques. La décision de la Réserve fédérale concernant les taux d’intérêt, ainsi que les développements liés à la nomination d’un nouveau leadership à la Fed, pourraient provoquer des fluctuations à court terme. Toute indication d’une hausse des taux ou d’un soutien au dollar pourrait temporairement réduire la demande pour l’or.

De même, une confiance des consommateurs américains en hausse inattendue pourrait diminuer l’attrait du refuge, mais les données actuelles ne laissent pas présager une telle amélioration à court terme. Sur le plan géopolitique, un apaisement des tensions pourrait réduire la demande de couverture, mais la complexité internationale actuelle suggère que ces pressions perdureront.

Dans l’ensemble, l’analyse de l’or reste positive avec prudence, avec une anticipation de poursuite de l’élan tant que les facteurs de soutien (faiblesse du dollar, demande de couverture, achats institutionnels) sont maintenus, tout en restant vigilant face à toute évolution inattendue de la politique monétaire américaine ou des tensions géopolitiques pouvant modifier la donne.