Le marché haussier de fin de cycle est une opportunité d'achat pour la technologie

Après des années de leadership, le secteur technologique est en retrait depuis que le NASDAQ a atteint son sommet historique en octobre dernier. Et bien que la vente continue alimente les spéculations selon lesquelles le marché aurait entré dans les dernières phases de son cycle haussier, pour les investisseurs avisés, cela pourrait représenter une opportunité d’achat pour des noms qui ne sont pas en vente depuis un certain temps.

Les actions technologiques ont terminé 2025 avec une hausse de près de 34 %, mais après la perte de 1,68 % le 23 février, le groupe affiche un recul d’environ 2,15 % depuis le début de l’année (YTD), ce qui en fait le deuxième pire secteur parmi les 11 secteurs du S&P 500.

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Une grande partie de cette baisse peut être attribuée à la sous-performance de la majorité des Magnificent Seven, qui ont alimenté une exode vers des secteurs défensifs et des fonds négociés en bourse (ETF) à pondération égale, ainsi qu’aux craintes persistantes d’une bulle de l’IA et à un abandon généralisé des actions de logiciels.

Les rumeurs d’un marché baissier potentiel pourraient indiquer davantage de baisse pour la technologie. Mais même si cela se concrétise, les valorisations s’améliorent, et les analystes martèlent que le secteur axé sur la croissance offre actuellement de la valeur.

Un marché haussier en phase avancée ne marque pas sa fin

Comme l’a souligné Andrew Slimmon, responsable de l’équipe des conseillers en actions appliquées chez Morgan Stanley NYSE : MS, dans le rapport d’aperçu du marché 2026 de la société, un marché haussier en phase avancée n’est pas synonyme de fin de cycle haussier.

Slimmon a reconnu que le cycle haussier est mature, mais a ajouté qu’il n’est pas encore terminé, précisant que les marchés haussiers durent en moyenne de cinq à sept ans, « et l’histoire favorise le marché haussier en quatrième année », ce qui est le cas en 2026.

Ces années ont historiquement généré des rendements positifs, Slimmon notant que « les investisseurs qui prennent plus de risques pourraient être récompensés dans l’année à venir, et bien que des corrections soient probables dans une année potentiellement volatile pour les actions, cela pourrait être sain et soutenir la tendance générale à la hausse. »

Le NASDAQ subit globalement un recul, en baisse de plus de 5 % par rapport à son sommet d’octobre, mais certaines actions technologiques individuelles sont déjà en territoire de correction, notamment certains noms des Mag 7.

Par exemple, Amazon NASDAQ : AMZN et Meta Platforms NASDAQ : META ont tous deux chuté de plus de 19 % par rapport à leurs sommets annuels respectifs. Pour Palantir NASDAQ : PLTR, la perte depuis son sommet d’un an est proche de 37 %.

HubSpot NYSE : HUBS, fournisseur de gestion de la relation client tout-en-un alimenté par l’IA, a chuté de plus de 43 % depuis le début de l’année, et International Business Machines NYSE : IBM a perdu plus de 13 % rien que le 23 février.

Cela ne rend pas automatiquement ces actions achetables. Cependant, la fuite vers la sécurité du marché a profité de manière disproportionnée à des secteurs comme l’énergie, les matériaux et l’industrie, tout en laissant de nombreuses actions technologiques en situation de survente.

Preuves d’une opportunité d’achat

Ce constat peut être étayé par une analyse technique et fondamentale. La lecture actuelle de l’indice de force relative (RSI) du NASDAQ, à 41,4, tend vers 30, ou la zone de survente. Mais l’indice, fortement axé sur la technologie, se négocie encore en dessous de sa moyenne mobile sur 50 jours, comme indiqué dans le graphique ci-dessous, ce qui suggère que davantage de baisse pourrait se produire avant que le NASDAQ n’utilise sa moyenne mobile sur 200 jours comme support et potentiellement ne se retourne.

En allant plus loin, MarketBeat a identifié des dizaines d’actions technologiques en survente, dont certaines ont des lectures RSI si basses que difficile de les ignorer, avec des objectifs de prix élevés fixés par les analystes :

• Adobe NASDAQ : ADBE : RSI 33, en baisse de 26 % YTD, potentiel de hausse de 53 % sur les 12 prochains mois
• Paychex NASDAQ : PAYX : RSI 26, en baisse de 21 % YTD, potentiel de hausse de 40 % sur les 12 prochains mois
• Accenture NYSE : ACN : RSI 24, en baisse de 25 % YTD, potentiel de hausse de 49 % sur les 12 prochains mois
• The Trade Desk NASDAQ : TTD : RSI 28, en baisse de 34 % YTD, potentiel de hausse de 131 % sur les 12 prochains mois
• Workday NASDAQ : WDAY : RSI 19, en baisse de 39 % YTD, potentiel de hausse de 85 % sur les 12 prochains mois
• Intuit NASDAQ : INTU : RSI 18, en baisse de 46 % YTD, potentiel de hausse de 101 % sur les 12 prochains mois
• Automatic Data Processing NASDAQ : ADP : RSI 20, en baisse de 21 % YTD, potentiel de hausse de 42 % sur les 12 prochains mois

Bien que ces chiffres puissent fluctuer et changer rapidement, le thème sectoriel est clair. Pour les investisseurs qui croient encore au thesis haussière à long terme du secteur technologique, le marché en baisse représente une opportunité attrayante.

Sur le plan fondamental, beaucoup de ces actions s’améliorent également. Reprenons l’exemple de Meta Platforms : le ratio cours/bénéfice (P/E) sur 12 mois (TTM) de l’entreprise dirigée par Mark Zuckerberg, à 27,37, était quelque peu élevé. Mais son ratio P/E à terme, à 24,13, indique que les bénéfices par dollar investi devraient augmenter à l’avenir.

Cela est confirmé par la croissance annuelle des bénéfices par action (EPS) de Meta au cours des trois dernières années. En 2023, après le dernier marché baissier, ce chiffre dépassait 73 % en glissement annuel. En 2024, il était presque de 61 %. L’année dernière, il a chuté à -1,55 %, ce qui suggère qu’une régression statistique vers la moyenne à court terme pourrait se produire cette année.

Cela se produit également en dehors des Magnificent Seven. Le ratio P/E à terme d’Adobe est de 14,78, celui de Paychex est de 17,72, et celui d’Accenture est de 15,77. Par ailleurs, ces trois entreprises ont des taux de croissance annuelle moyenne de leurs EPS sur cinq ans respectivement de 10,01 %, 9,01 % et 9,20 %.

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