#Circle&NvidiaEarningsAhead

Le marché est entièrement concentré sur deux rapports de résultats massifs qui ont été publiés ce matin et qui seront annoncés après la clôture. Circle a déjà livré des résultats spectaculaires, et tous les regards sont désormais tournés vers Nvidia. Voici votre analyse complète.

CIRCLE (CRCL) BÉNÉFICES : LE GÉANT DES STABLECOINS RÉALISE UNE PERFORMANCE REMARQUABLE

Les titres principaux :
Circle Internet Group vient de publier ses résultats du Q4 2025 qui ont surpassé toutes les métriques, faisant bondir l’action de plus de 23 pour cent.

Aperçu de la performance du Q4 2025 de Circle

Le chiffre d’affaires a atteint 770 millions de dollars, en hausse de 77 pour cent par rapport à l’année précédente, dépassant l’estimation de 744 millions de dollars. Le bénéfice net s’élève à 133 millions de dollars, en hausse de 129 pour cent, réalisant une performance significative. L’EBITDA ajusté s’établit à 167 millions de dollars, en augmentation incroyable de 412 pour cent, bien au-dessus de l’estimation de 130 millions de dollars. Le bénéfice par action s’établit à 43 cents, dépassant largement l’estimation de 16 cents. Le chiffre d’affaires moins les coûts de distribution s’élève à 309 millions de dollars, en hausse de 136 pour cent.

USDC : Croissance explosive sur tous les indicateurs

Le stablecoin phare de Circle, USDC, fonctionne à plein régime. La circulation a atteint 75,3 milliards de dollars à la fin de l’année, en hausse de 72 pour cent par rapport à l’année précédente, doublant presque l’objectif de 40 pour cent de l’entreprise. La part de marché s’élève désormais à 28 pour cent de la circulation totale des stablecoins, gagnant 426 points de base. Le volume des transactions au Q4 a atteint un impressionnant 11,9 trillions de dollars, en hausse de 247 pour cent par rapport à l’année précédente. USDC a capturé 47 pour cent de tous les volumes de transactions en stablecoins, contre 32 pour cent il y a un an.

Croissance de la plateforme et du réseau

Circle renforce ses infrastructures. Le nombre de portefeuilles significatifs atteint désormais 6,8 millions, en hausse de 59 pour cent par rapport à l’année précédente. USDC natif fonctionne sur 30 blockchains, avec 14 ajoutées en 2025. Le volume des transferts inter-chaînes a atteint 41,3 milliards de dollars, en hausse de 3,7 fois, représentant désormais 50 pour cent du volume USDC bridgé. Le testnet Arc lancé en octobre 2025 compte plus de 100 entreprises et a traité 166 millions de transactions au total. Le réseau de paiements Circle a atteint 5,7 milliards de dollars en volume de transactions annualisé, avec 55 institutions financières inscrites.

Diversification en action

Circle réduit sa dépendance aux revenus d’intérêts. Les autres revenus ont atteint 110 millions de dollars pour l’année complète, principalement grâce aux services de plateforme et aux frais de transaction. La circulation de l’EURC a augmenté pour atteindre 310 millions d’euros, en hausse de 3,8 fois par rapport à l’année précédente. Les trésoreries tokenisées USYC ont atteint 1,5 milliard de dollars d’actifs sous gestion.

Commentaire du PDG

Jeremy Allaire a présenté une vision ambitieuse. Il a déclaré que nous entrons dans un monde où des dizaines, voire des centaines de milliards d’agents IA interagiront et réaliseront des fonctions économiques sur Internet. Il a ajouté que 2025 a été une année charnière pour Circle et l’industrie, et ce n’est que le début de ces mégatendances.

Prévisions pour l’exercice 2026 de Circle

L’entreprise prévoit une croissance continue mais modérée. La croissance de la circulation USDC est estimée à un taux annuel composé de 40 pour cent, contre 72 pour cent en 2025. Les autres revenus devraient se situer entre 150 et 170 millions de dollars. La marge sur le chiffre d’affaires moins les coûts de distribution est ciblée entre 38 et 40 pour cent. Les dépenses d’exploitation ajustées sont prévues entre 570 et 585 millions de dollars.

Contexte boursier

Malgré la performance exceptionnelle des résultats, les actions CRCL restent en baisse de 75 pour cent par rapport à leur sommet de 52 semaines à 298 dollars 99 cents, reflétant la volatilité plus large du marché crypto et l’incertitude réglementaire.

NVIDIA (NVDA) APERÇU DES BÉNÉFICES : L’ÉVÉNEMENT PRINCIPAL

Tous les regards sont désormais tournés vers Nvidia, qui publiera ses résultats après la clôture aujourd’hui.

Ce que Wall Street attend

Le chiffre d’affaires est attendu autour de 65,8 à 65,97 milliards de dollars, représentant une croissance de 67 à 68 pour cent par rapport à l’année précédente. Le bénéfice par action est estimé à 1 dollar 53 cents, en hausse de 72 pour cent. Le chiffre d’affaires des centres de données est prévu à environ 60,2 milliards de dollars. Le revenu lié au gaming devrait avoisiner 4,0 milliards de dollars, en hausse de 58 pour cent. La visualisation professionnelle est estimée à environ 650 millions de dollars, en hausse de 31 pour cent. Le chiffre d’affaires automobile est prévu autour de 520 millions de dollars, en hausse de 32 pour cent.

Le facteur Blackwell

Tous les regards sont tournés vers la montée en puissance de l’architecture Blackwell. La direction a indiqué le trimestre dernier que les expéditions Blackwell dépasseraient les attentes précédentes. Le marché surveille les marges brutes des centres de données, qui ont été un point de préoccupation. Les investisseurs veulent savoir si l’impact des restrictions en Chine se déroule comme prévu. Les signaux de demande des hyperscalers restent cruciaux, notamment leurs commentaires sur le capex 2026. La menace des ASICs sur mesure est également à l’esprit de tous. Les délais de livraison et la dynamique de la chaîne d’approvisionnement révéleront si la demande se refroidit ou si elle reste très forte.

Évaluation du marché des options

Le marché des options anticipe un mouvement massif. La variation implicite est d’environ plus ou moins 8,5 pour cent, ce qui représente environ 300 milliards de dollars de fluctuation de la capitalisation boursière. La skew des calls est élevée, avec des calls négociés à une prime par rapport aux puts. L’intérêt ouvert est concentré sur des calls out-of-the-money, suggérant un optimisme des investisseurs particuliers. Les flux de couverture indiquent que les market makers se positionnent pour une volatilité à la hausse.

Les implications plus larges

Les résultats de Nvidia donneront le ton pour l’ensemble du secteur de l’IA. Les indices des semi-conducteurs et les altcoins liés à l’IA sont très sensibles à cette publication. Un dépassement pourrait raviver le récit crypto de l’IA. Un échec pourrait déclencher des mouvements de prudence généralisés dans les marchés tech et crypto.

LA CONCLUSION

Aujourd’hui est une journée historique pour les résultats. Circle a déjà prouvé que l’économie des stablecoins génère une croissance de revenus réelle et explosive. Les chiffres parlent d’eux-mêmes : volumes de transactions en trillions, croissance de 77 pour cent du chiffre d’affaires, et une voie claire vers la diversification au-delà des revenus d’intérêts.

Désormais, le projecteur se tourne vers Nvidia. La société doit livrer un résultat net clair et relever ses prévisions pour justifier sa valorisation. Mais plus important encore, le marché veut entendre parler de la demande pour Blackwell, de l’exposition à la Chine, et si le cycle de capex IA montre des signes de ralentissement.

Pour les marchés crypto, les deux rapports comptent. Circle valide le modèle économique des stablecoins. Nvidia valide le récit de la puissance de calcul IA qui sous-tend toute la couche d’infrastructure crypto.

Quelles sont vos prévisions pour Nvidia ? Surveillez-vous le flux d’options ou attendez-vous simplement la publication ? Partagez vos pensées ci-dessous. 👇