p/e est la clé pour évaluer intelligemment les actions

Pendant que le marché traverse une période de correction, de nombreux investisseurs sont frustrés, ne sachant pas si le prix actuel des actions est raisonnable ou non. Ils se demandent s’il faut accumuler maintenant ou attendre, et surtout, quand ils récupéreront leur investissement et commenceront à réaliser des profits. Répondre à ces questions n’est pas aussi compliqué qu’on pourrait le penser, car il existe un outil d’évaluation des actions que peu d’investisseurs utilisent : le P/E. Cet indicateur vous indique si le prix d’une action est justifié ou non, et combien de temps il faut pour récupérer votre investissement.

Pourquoi le P/E est un outil essentiel pour les investisseurs

Lorsque vous décidez d’acheter une action, la première question est : « Le prix actuel est-il élevé ou bas ? » La réponse dépend souvent de votre opinion personnelle. Mais dans le monde de l’investissement, il existe une méthode standard d’évaluation appelée P/E, qui indique le rapport entre le prix de l’action et le bénéfice de l’entreprise. En termes simples, si vous achetez une action à son prix actuel, combien d’années devrez-vous accumuler les bénéfices de l’entreprise pour être rentable ?

Voici pourquoi les investisseurs expérimentés privilégient souvent le P/E. Cependant, beaucoup pensent à tort que cet indicateur est compliqué, alors qu’en réalité, il est très simple.

La formule du P/E : une simplicité étonnante

Le P/E est basé sur une formule très simple : P/E = Prix de l’action ÷ Bénéfice par action (EPS)

Il ne faut que deux variables :

Première variable : le prix actuel de l’action (Price)
C’est le prix que vous payez pour acheter l’action. Plus vous achetez à un prix bas, plus le P/E sera faible, et plus vous récupérerez rapidement votre investissement.

Deuxième variable : le bénéfice par action (EPS - Earnings Per Share)
C’est le bénéfice net de l’entreprise par action, sur une année. En gros, c’est « le bénéfice réalisé par une action en une année ».

Une technique importante : si vous cherchez des actions avec un EPS élevé (ce qui indique une forte capacité de profitabilité), même si le prix de l’action semble élevé, le P/E peut rester faible. En effet, un EPS élevé réduit la valeur du P/E, ce qui signifie que vous pouvez récupérer votre investissement plus rapidement.

Plus le P/E est faible, plus l’action est considérée comme bon marché, et plus vous récupérerez vite votre investissement.

Exemple concret : si vous achetez une action à 5 euros, et que l’entreprise a un EPS de 0,5 euro, le P/E sera de 10 (5 ÷ 0,5). Cela signifie que chaque année, l’entreprise vous reverse 0,5 euro. En 10 ans, vous aurez récupéré votre investissement, et tout ce qui suit sera du profit.

Forward P/E et Trailing P/E : lequel choisir ?

Dans la pratique, il existe deux types de P/E que les investisseurs doivent connaître :

Forward P/E (P/E anticipé)

Le Forward P/E utilise le prix actuel de l’action, divisé par le bénéfice prévu dans le futur. Cela permet d’avoir une idée de la croissance potentielle de l’entreprise si elle suit son plan.

L’avantage : cela donne une estimation de la croissance future. L’inconvénient : cette estimation repose sur des prévisions, souvent optimistes ou pessimistes, et peut varier selon les analystes.

Trailing P/E (P/E historique)

Le Trailing P/E se base sur le bénéfice réalisé au cours des 12 derniers mois. C’est la méthode la plus couramment utilisée, car elle repose sur des données réelles et fiables, et sa calculabilité est simple.

Cependant, sa limite est que « le passé ne prédit pas l’avenir ». Si l’entreprise a connu des changements importants récemment, le Trailing P/E peut ne pas refléter la situation actuelle.

Les limites du P/E que les investisseurs doivent connaître

Malgré son utilité, le P/E n’est pas une formule magique. Sa valeur peut fluctuer rapidement, car le bénéfice par action (EPS) n’est jamais constant.

Par exemple : vous achetez une action à 5 euros avec un EPS de 0,5 euro, ce qui donne un P/E de 10. Si l’entreprise se développe et que l’EPS passe à 1 euro, le P/E tombe à 5, ce qui signifie que vous récupérerez votre investissement en 5 ans au lieu de 10.

Inversement, si l’entreprise rencontre des difficultés et que l’EPS chute à 0,25 euro, le P/E grimpe à 20, ce qui rallonge la période de récupération à 20 ans.

C’est pourquoi le P/E doit être utilisé en complément d’autres outils d’analyse, et non seul.

Comment utiliser le P/E pour prendre des décisions d’investissement

Malgré ses limites, le P/E reste un outil précieux pour comparer des actions de manière standardisée, car il fournit une « référence commune » pour toutes les actions du marché.

L’essentiel : après avoir sélectionné des actions avec un P/E faible, il faut approfondir l’analyse pour comprendre « pourquoi » l’EPS est élevé ou faible, si l’entreprise a un potentiel de croissance, ou si d’autres facteurs négatifs existent. Cela permet d’éviter d’acheter des actions « bon marché » pour de mauvaises raisons.

Le P/E doit servir de filtre, mais il faut aussi connaître l’entreprise et son secteur pour éviter les erreurs.

En résumé : le P/E est un outil à connaître, mais à utiliser intelligemment

Pour réussir sur le marché, il est crucial de comprendre ce qu’est le P/E et comment l’utiliser. En combinant cet indicateur avec d’autres outils comme le PBV, le ROE ou l’analyse des bénéfices, vous renforcerez votre confiance dans la sélection de bonnes actions.

En fin de compte, le P/E n’est pas la réponse ultime, mais un point de départ solide pour prendre des décisions d’investissement éclairées et réaliser des profits à long terme.